腾讯控股2021年的经营性现金流是1751.86亿，中国联通HK2021年的经营性现金流是1106.36亿；2022年腾讯控股的经营性现金流注定会进一步下滑，而联通最坏的情况是持平，未来几年，在运营商进，互联网大厂退的大趋势下，腾讯控股和中国联通的经营性现金流将会进一步接近，直到2025年左右基本持平；当然联通是重资产公司，腾讯是轻资产公司，资本支出不可同日而语，但两家公司的自由现金流也会逐步拉近，并且很多业务开始重合，再MARK一下，2022年11月23日，以2021年度报告为尺，腾讯控股经营性现金流/中国联通HK经营性现金流=1.58倍；腾讯控股市值/中国联通HK市值=24.02倍，再叠加一进一退，此刻鼓吹腾讯或唱空联通的，不是蠢就是坏$中国联通(SH600050)$ $中国联通(00762)$ $恒生指数(HKHSI)$