最近$中国神华(SH601088)$ 市值超越$宁德时代(SZ300750)$ ，如果从供给侧角度来看，可以给我们一些启发。复盘新能源，不管是动力电池还是光伏产业链，各个环节的龙头从高点至今至少腰斩，最多的跌去80%以上。主要原因还是供给侧壁垒不高，产能扩张太快了。虽然需求也在大幅增长，但还是消化不了源...