G-glass不会是老师的车吧
【提要】记忆中,27岁那年的秋天,是死战之秋。我介入了一笔纾困。为了救这个企业,我揽下了主要的风险,并试图通过远在彼岸的CBOT玉米期货把风险转嫁出去——我用利空打压,表面上是在做空,但实际上我布局更大规模的头寸做多。因为各自的立场不同,我和青梅竹马的王然儿似乎已经彻底和我决裂了。但是,她不知道我既不愿意脱离无形帝国,又和化妆舞会藕断丝连的真正原因。泪点很低的人还是不知道的好。一直暗中观察我的小枭,终于要在CBOT玉米期货市场出手。这个后浪一心想把我拍死在沙滩上,但我还不能死,为了某个泪点很低的人能够活下去。本连载结合自己过去的经历来改(乱)编(写),区别于《基本面是基本不变那一面》,这个连载聚焦交易策略和盘口对决。连载目的是总结和提升,值得留下的文字,会收录于我的小说《铸剑几星霜》的每一章。至第十二章,《序幕》篇完结,第十三章起《死战之秋》篇开始。本文纯属虚构,如有雷同实属巧合。
【正文】
我喜欢呼吸被秋天的夜晚冻过的空气,因为吸进肺里的,仿佛是某种高纯度的、略带薄荷味的清新感觉,提神、镇静又舒缓神经,却又不含副作用。我特意找到一家在天台的高级小馆,以星空为穹,以灯光为毯,以无边的江景为墙。我把整个场都包下来,因为不想有人妨碍我今晚在CBOT的玉米期货建仓。我让店主用低音量单曲循环播放着巴赫的《G弦上的咏叹调》。恰到好处的音量和不时吹过的晚风,很有默契地稀释着涌动在咏叹调旋律中不同层次里的悲壮,就像淡奶调和了黑咖啡的苦涩便成就了一杯写意的拿铁。
盘面风平浪静,波动小到比美随风摇曳的灯光。我故意一动不动,就是要给LEO姐足够的时间去提前收集玉米期货的看跌期权。因为我和她共同管理的仓是要做多3月的玉米期货,所以她作为我的对冲,必须买入玉米的看跌期权。期权的买方在开仓买入的时候,需要一个波澜不惊的盘面,因为持续低波动率环境下,看跌和看涨的期权费都会变便宜。我盯着相关看跌期权的持仓量增加情况,就能看到LEO姐的动向,因为今晚她就是最大的买方。她买得很克制,生怕被卖方察觉而抬价。如果我迫不及待地去做空试盘下方承接,那么很可能会增加她的买权成本。所以,我一动不动,就是最佳的动作。
我在做多之前,会反复确认我在盘面看见的左肩是偶然的存在,还是有一只“无形手”已经介入了仍在假装若无其事的期货市场。我永远都记得,CBOT市场里,“有形手”也好,“无形手”也好,无非都是美国政府的左右手。ABCD四大粮商和各大农场主的协同作战军团,在美国USDA报告写手天团的保驾护航下,深度介入到CBOT期货市场的每一个TICK里。和他们对着干,不要奢望有什么好结果。他们就是“势”的来源,而要顺势而为,首先就要知道这个军团的动向。去琢磨这些,就像研究一个地方的风土人情,而尊重市场,就像入乡随俗。那些肆意妄为的无礼之徒,无论在异国他乡,还是在股市期市,都会被教训得体无完肤——因为市场先生专治各种不服。投资客之所以称之为“客”,除了因为四海为家,重利轻离别而缺乏归属感之外,另一个重要原因就是,我们总在市场先生的主场里作客,如履薄冰。我心底最害怕的是什么呢?在下单前我必须面对什么,这是每个投资客必须接受的考验。而做多玉米最大的考验是——当前玉米市场处于下跌趋势。而我的底气在哪里?如果没有特殊的超预期的政策,那么农产品期货的交易成败,取决于厄尔尼诺和拉尼娜强度,因为影响全球的供给。今年的主角是拉尼娜。在正常状况下,北半球赤道附近吹东北信风,南半球赤道附近吹东南信风。当信风加强时,海水温差扩大不可逆转,引发拉尼娜现象。拉尼娜使美国西南部和南美洲西岸异常干燥,并使澳大利亚、印度尼西亚、马来西亚和菲律宾等东南亚地区暴雨成灾,以及使非洲西岸及东南岸、日本和朝鲜半岛等东北亚地区入骨寒冷。一般,在拉尼娜现象存在的年份内,玉米单产低于趋势水平的可能性平均为70%。上一次拉尼娜让玉米飞上8美元/蒲什尔,而今年拉尼娜的强度正在不断加强,但价格比上一次高峰低50%。但是,行情一天未发生,所有分析都只不过是大家脑海里的胡思乱想。只有少数被事实证明的胡思乱想,才是真正的所有分析中的精华部分,其他全部都是糟粕。我看到看跌期权的持仓增长已经停止了将近10分钟,立即用我的蚝式恒动旋钮激活了我的“佩剑”——二十四世(第四章 二十四世)。名字取自佛陀的二十四个世界,因为模型的行动取决于对二十四个周期的同时监控。以前在四十楼有足够多的显示屏,现在没有这样的环境了,所以,我找无形帝国的铸剑师讨了一件新装备——G. Glass。现在我望着波澜不惊的江面,同时也通过G.Glass望着CBOT的盘面,而且通过手表的旋钮来控制不同周期行情画面的切换,not bad。
按照我的设定,一开始,“二十四世”会自动通过绵绵不绝的小单和中单去不断施压盘口的多头。按照历史数据,当期货价格自开盘以来下行到一定幅度的时候,短线投机的浮动筹码就处于精神紧绷的状态。有浮筹的地方就有真空,因为浮动的表面是筹码,实际是人心。
作手的一切动作都是为了洞悉人心之后撩动人心,然后浑水摸鱼。人时时刻刻都是理性的,尽管是有限理性,是情绪主导的理性。事后得到更多信息再回顾会认为当时的抉择是非理性的,但事实是,在当时的信息局限性之下,抉择其实是瞬时理性的。作手的交易艺术就在于抓住这一瞬间,用全局理性去赢局部理性,并承受局部理性的疯狂反噬,顺势逆流。我要做多来年3月的,而且大规模做多,每个账户按CBOT限仓线顶格持仓那种。所以,我必须先试盘这个3月,做空打压,踩一踩地板结不结实,因为做多和做人一样要脚踏实地。做空打压的试盘有两种,一种是开仓做空,另一种是平仓做空。我知道了小枭一定在世界的某个角落和我盯着同一个盘面,而且以它言语间的底气,很可能它拿到了“佩剑”。化装舞会亚洲区的首席铸剑师以《山海经》为蓝本,开发了“异兽”系列的交易模型,给无形帝国造成大量损失,不可小觑。所以,我要防止它猎杀我,采取了双保险的对冲手法。第一重保险是平多单打压而非直接做空打压,这样我就可以在买开和卖平之间试出上下的真空程度。如果开仓买入导致的向上运动在平仓卖出时没低于原点,甚至没回到原点,那么承接已经浮出水面。第二重保险是套利,把价格风险转化为价差风险:一边买入来年3月的合约,一边卖出当月的合约。当我平仓多单打压3月的时候,再回补当月的空单。也就是说,试盘的动作采取一个整体的跨期反向套利结构,多了费用但防止猎杀。如果是国内期货可以对同一品种双边开仓,会更方便,但在CBOT我只能用不同月份的合约。没关系。我相信,小枭对我,无计可施,除非…
突然,我的模型识别出CBOT玉米的3月合约在5分钟周期出现了一只“庞然大物”,然后又突然消失了。不知道为什么,我脑海里浮现的,是海明威的《老人与海》。那个“庞然大物”比书里那条巨鱼更巨大,而我独自面对未知的恐惧,自然比书里泛舟骇浪的老人更孤独。我不想和ABCD四大粮商有任何冲突,毕竟它们在期货和现货两个维度都有着绝对的霸权。如果和他们的方向相反,即使你对基本面的真相了如指掌并且深刻理解,也可能因为保证金不足而被它们碾压得体无完肤,含恨出局。往往就在你出局后不久,市场就会如你原先所料地运行,但这已经与你无关。你账户里除了遗憾,什么都没有。一个作手的基本修养就是要尊重市场,而尊重市场至少做到知道三点:市场里最大的参与者是谁?(因为他们有定价权)他们的净持仓方向是多是空?(这个短期内是由他们所认为的基本面决定的,长期内是真实基本面决定的,但你的保证金往往没有明天,谈何长期)他们是否在逼仓?(与逼仓方向相反,螳臂当车,必死无疑)
在十分钟周期里,庞然大物重新出现了,这说明它在五分钟周期已拱起一个小山丘。而且,不妙的是,它在当月和3月的合约市场两边同时出现!盘口的单,像被一个黑洞一般的血盆大口不慌不忙地持续吞噬,把当月合约相对3月合约原有的升水进一步拉大,直接从我的套利仓中撕开一个持续失血的缺口。虽然只是试盘的量,但一没有试出承接,二还出现超预期的浮亏,真是呼吸都痛。不到十五分钟时间,我从浮盈500万美元,变成浮亏250万美元。而且,我想止损,但那只“怪物”总是先我一步抢到盘口价格合适的单,导致我这笔试盘的套利仓仿佛已经成为它志在必得的口中肉。即使是“二十四世”已经处于“九天伏魔剑”的高频状态,也无法扭转局面,哪怕赢回些许先手的苗头都没有。我此时反而要比耐心更耐心。面对强大的未知对手,盘口对决就是生死一念之间。此时,死战之秋的意境,就如《老人与海》里的一句名言——等待也是种信念,海的爱太深,时间太浅,秋天的夜,凋零在漫天落叶里面,泛黄世界一点一点,随风而渐远。
“怪物”一直横冲直撞到收盘,我的“二十四世”始终无法逆转颓势,亏损扩大到420万美元。次日,我决定止损,决定即使亏钱超预期也要把三月合约的试盘完成。我平当月空单的过程拉出当月合约的第二根阳线,涨速比3月快,导致我的浮亏扩大到接近1000万美元。但是,我在3月合约的平多单过程中清晰看到市场的承接力,是一种异于“怪物”行为的更克制的承接。最可喜的是,它能接住我和那个“怪物”同时造成的抛压。我已经心中有数了。有来电,无号码。挂掉。估计是LEO姐。她的期权仓是无法对冲我的试盘的跨期套利结构的,所以她想确认我下一步行动有没有胜算。我挂电话,表明我有,起码我基本实现了首要的试盘目标。下一步,我就要在这个庞然大物随时袭击我的情况下,继续实施原来的做多计划。这是不明智的,但我别无选择。
我以前没有直接和类似的策略交过手,但是,两天观察它的行为,让我想起了“伦敦鲸”。这个为摩根大通带来巨亏的场外市场操纵者,所使用的“佩剑”【戮鲸】便是具备类似我碰上的这个庞然大物行为特征的交易模型。【戮鲸】是化妆舞会巅峰铸剑师打造的、用于阵地战的大范围杀伤性武器,在其肆虐的过程中,已经造成数十家国际对冲基金清盘。而我遇到的,应该是【戮鲸】的近亲——化妆舞会亚太地区首席铸剑师打造的轻量型、单兵对决“四剑”中的【饕餮】。
知识决定命运,更决定生死。读书不是了考试,而是为了在面对比自己强大数十倍的对手时,能够以弱胜强,反败为胜。了解对手之后,便是反击之时。
我还不能死,为了某个泪点很低的人能够活下去,我必须打败每一个挑战我的人,别无选择。
(待续)
知识决定命运,更决定生死。读书不是了考试,而是为了在面对比自己强大数十倍的对手时,能够以弱胜强,反败为胜。了解对手之后,便是反击之时
作者:奇衡DK-CAPITAL
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第一重保险是平多单打压而非直接做空打压,这样我就可以在买开和卖平之间试出上下的真空程度。如果开仓买入导致的向上运动在平仓卖出时没低于原点,甚至没回到原点,那么承接已经浮出水面。
先买再卖,能同时试出市场的上下真空程度