ST基础篇三：风险评估和风险控制

上市公司被ST，代表交易所认为该公司存在重大风险，所以需要用最醒目的方式提醒市场交易者，风险警示包括两种：退市风险警示(*ST)和其他风险警示(ST)，前者风险远大于后者。
最近市场上最容易误导人的一句话就是：我不卖，你怎么割我韭菜。真正的事实是，在你买入的那一刻，你是否被收割的命运已经被决定了。如果还是绕不过来这个弯，给你举个最简单的例子：你借钱给朋友收获了一张借条，有人问你担不担心钱收不回来，你回答说只要我不要账我就没有被赖账的风险。这不是明摆的自欺欺人吗，当你借钱出去的那一刻，你这笔账能否归还就完全取决于朋友的资金状况和人品。
收益和风险永远是对等的，不考虑分红的情况，你在股市赚的钱一定是别人亏的钱。在贪图ST股超越正股的收益时，更应该关注对风险的管控。
风险评估策略
一、对自己风险承受能力的评估
我们在购买理财产品前都会被强制做一次风险测评分析，会根据你的评估结果来判断是否符合产品的风险等级。而股票投资、偏股型基金产品通常是风险极高的等级，仅次于期货和金融衍生品，所以当你开始投资股票的时候，必须做好本金大幅亏损的心理准备。如果做不到，不要买股票或者偏股型基金，特别是A股市场。
同样是投资股票，不同的策略所对应的风险也是不同的，这里，我根据投资者的现金流状况、投资资金比重、可持续资金流入等条件将投资者分为高风险承受能力投资者和低风险承受能力投资者。
1、现金流状况
现金流指的是每月稳定收入（薪金、利息、收租、股息等）减去每月正常支出（日常支出、房贷车贷等）的剩余。股票投资是一种长线投资，再厉害的投资者都有被套的时候，不能指望通过股票市场来提取资金做日常开销。现金流为负的投资者，不建议进行股票投资，如果一定要投资，需要先留足一两年的正常开销。
2、投资资金比重
当前准备投入股市的资金占你总可用投资资产的比例，这里指的是投资资产不是资产，不要把不可能变现的家庭唯一住房算进去。所占比例越小，风险承受能力越大。
3、可持续资金流入
通俗的讲，就是万一投资股票的资产被套，后续还有没有资金可以源源不断的补仓。一个股票被套40%，补一倍仓就只亏20%，反弹一半就可以解套。有没有可持续资金流入决定了你的仓位策略，是全仓还是半仓，是分散投资还是单吊。
高风险承受能力投资者的主要特征（符合其中任一条即可）：
1、本金相对收入较少。通常是刚毕业年轻人，本金就是一两年的收入结余，往往单身。这类投资者，投资策略可以非常激进，追求资金的最快速增值，适合单吊，单吊翻倍的快乐真的无法形容，亏了也没多大影响，过两年又是新的韭菜。
2、本金很大，但是相对家庭资产较少，其他稳健性投资较多。因为本金很大，所以单吊就不太适合，这个时候可以选择分仓，降低持仓的关联性分散风险。其他稳健性投资保证了日常开销，那么股票型投资追求的应该就是高收益。
3、不差钱，就是单纯的喜欢炒股。这类人真的好多，很多传统生意做得好的人中，不少都喜欢炒股，盈亏无所谓，就是喜欢那种大涨大跌的刺激，中国人骨子里面喜欢一切带D性的游戏，这类玩家比较适合中短线涨停板玩法。
低风险承受能力投资者的主要特征：
本金是当下个人储蓄或家庭储蓄的大部分甚至全部，期待能够通过股市进行阶级提升或者改善家人生活，本金亏损无法短时间补充甚至永远无法补充。
这可能是A股受伤最重的一批投资者，因为自己也经历过这个阶段，能够感同身受，基础篇实际上就是写给这批人的。
A股市场，永远不要借钱炒股，永远不要帮别人炒股。

二、对ST个股的风险评估策略
ST股是垃圾股，这句话没错。炒ST股就是炒垃圾，这句话肯定错。炒ST股本质是价值发现，导致企业被ST的原因消失，基本面得到改善，这个叫价值回归；ST股因为破产重整，负债全部转为股权，企业经营方向发生根本改变，欠的钱不用还，不赚钱的业务换成优质业务，这个叫价值重估。
所以，炒作ST股，首先要弄懂ST的基本规则，学会对ST个股进行风险评估。
其他风险警示(ST)的风险评估
其他风险警示(ST)的风险其实远远小于退市风险警示(*ST)，这类股票通常是没有退市风险的，你需要评估的是以下几条：
1、导致企业被ST的风险是什么，企业有没有办法让这种风险消失；
2、企业的基本面在ST前后有没有变化，在可预计的未来是好转还是变得更差；
3、公司的控股股东会不会减持，前十大股东的资金成本，新进的股东有没有实力；
4、如果企业被ST的风险能消失，摘帽的时间点是什么时候；
5、对比同行业的竞争对手，股价的变动是否属于超跌。
有些股票虽然没有退市风险，但是常年摘不了帽，典型的$ST红太阳(SZ000525)$
退市风险警示(*ST)
1、交易类强制退市：导致交易类强制退市的条件企业有没有实力让其消失，通常是（连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元）这一条，最直接方式就是增持，今年典型的走势就是$*ST泛海(SZ000046)$ 。
2、财务类强制退市：一般是营业收入低于1亿元或者净资产为负值，这个很多ST股一季报和中报都已经达标，风险实际已半解除，只需要通过半年报三季报评估下年报变脸的风险；如果三季报依然看不到解决希望，风险就非常大了。
3、规范类强制退市：这类股票很多是通过破产重整解决的，由于重整需要很长时间，通常上半年都会公布预案，上半年未公布的风险就会大很多。
4、重大违法强制退市。风险拉到最高，虽然$ST康美(SH600518)$ 当年躲过退市劫，但当年的环境和现在的环境是截然不同的，不碰是最好的选择。
三、对整个市场的风险评估
ST股票的风险是相对整个A股市场对比的，正股市场火热的时候ST股票突出的是风险性，正股市场低迷的时候，ST股票吸引人的是收益率。
相比正股市场，ST股票现阶段最大的制度性优势是：没有量化基金，没有融资融券，没有公募基金，大家都在一条公平的起跑线上。
风险控制策略
一、一定要自己独立决策
在雪球看到最离谱的现象就是大批散户把翻身希望寄托在抄作业上，甚至把个人账号委托不认识的人操作。
讲一个最基本的逻辑：代客操作的行为都是非法的，有些甚至违反了刑法，一个真正成功的投资者通常是不缺钱，那么有什么动机冒着坐牢的风险去赚你的那点进群费和打赏？
也许会得罪很多人，但我还是想提醒一下：成功的投资者通常不差钱，不会在乎你那一点本金所带来的微薄收益提成；伸手找你要钱的大多数是没有赚钱能力的，能给他带来收益的只有你的本金。
你可能会说，你只抄作业不给钱，就不会亏钱。那么，你抄作业的同时庄家也在看着，如果抄作业的资金量过多，有没有可能会被庄家针对性的反向操作。这还是善意的情况，恶意的情况，有可能去接杀猪盘。
二、靠认知、时间赚钱
散户最大的本钱是时间，所有资金都是有时间成本的，而散户对时间成本的承受能力是最强的。学会对风险进行评估，在ST个股风险相对较小的时候买入，在风险相对较大的时候卖出，赚最稳妥的那一段收益。
三、必须会止损和止盈
止损和止盈是股票的基本技能，很多散户是不会的。股票被套就一直持有，几年过去了一动不动，坚信我不卖，你怎么割我韭菜，呵呵。
ST股一定要学会止损，放着不卖就退市了，一切归零。
止盈：一只股票盈利50%，你卖出一半，成本就会大幅下降，就算跌回原处，也能赚25%的利润。如果盈利100%卖一半，你的本金就全部撤离，剩下的利润博利润，怎么操作都不会亏。
绝大多数人无法止盈的心态是担心止盈后股票继续大涨，那样就卖亏了。实际上，没有人能够卖在最高位也没有人能够买在最低位，只有卖出才算盈利，没卖只是浮盈。纸上财富大多一场空，弄不明白这个道理，学不会止盈和止损，股票真的连入门都达不到。
四、赚钱后的撤资
如果股市的钱是你的大部分资产或者你有房贷之类的大额负债，遇到运气好，股票翻倍了，请及时把本金撤回来，这句话今年讲了两次，三月底一次五月底一次，每次讲都遭人嫌弃。本金撤回后，如果不是需要用钱，后续利润再翻倍就无须撤回了。
再嫌弃还是打算继续啰嗦一次：
如果你是股神，能够持续翻倍，撤回本金无非就是耽误你一次翻倍的时间罢了；
如果你只是运气好，撤回了所有本金，接下来，A股带给你的负情绪会少很多。
后面的几篇文章就是相对详细的分析，针对几种不同的ST类型，在不同的阶段，不同的投资者可以采取的策略类型，应该规避的哪些风险等等。
看完后麻烦点个赞，谢绝打赏，其他篇可以不看，做ST，《基础篇一》是一定要看的！
ST基础篇一：戴帽、摘帽和退市的规则
ST基础篇二：连续涨跌停的底层逻辑
ST基础篇三：风险评估和风险控制
ST基础篇四：ST之其他风险警示