上一篇文章写完后，很多粉丝私信问某某ST股后市怎么操作，都没有回答也不知道该如何回答，ST股本身就是高风险高收益，说高风险不建议吧，等暴涨了你肯定会怨我；建议持有吧，真退市血本无归你会恨我一辈子。雪球收益好的大V很多，但是我都不建议你问他们个股，成本不一样，策略肯定不同，我10元买入的，你20元的时候非要问值不值得买，只要不涨我说啥都是错的。投资本质是认知的变现，在雪球这个平台，应该看的是那些能够讲投资深层逻辑的文章，只有真正弄懂了A股的逻辑，再做好心态调整，才有可能长期赚到钱。如果做不到，真的不如找一个优秀的基金做定投。
这篇文章主要是根据自己常年对ST股的投资逻辑整理而成，熟悉我的人都知道，我是保守型投资者，对风险极度厌恶，而ST股是两市所有板块中风险最高的，这就需要运用一部分投资策略来降低风险。风险不可能凭空减少，这些策略是以降低收益率为前提的，只是个人的经验，不一定适合所有人。
首先，ST股的投资决策最好是从年初开始，除非已经明确可以摘帽的个股，否则不要在第四季度购买。年初开始最大的好处是上一财报时间已经截止，个股会不会退市、会不会摘帽已经可以基本上确定。在上一年第四季度就可以对个股进行分析总结分类归纳，在年初再进行更新。其次，根据自己对风险的接受能力，确定投入ST股的仓位比例，这里建议最多不要超过50%。
为了降低风险，上半年最重要的步骤是构建安全垫，安全垫策略在很多公募和私募基金中都有使用。基金产品的安全垫一般会采用类保本的产品，而ST股中适合做安全垫产品的是已经确定会摘帽的又在低价位没怎么上涨的股票。对于这类股票，选择三五个标的分散投资，持有到摘帽前，一定要跑的比主力早，预期收益不需太高，20%足够了。这样的标的很多，粗略看了下ST维维、*ST德新、*ST中葡、*ST基础等等，都有摘帽的可能性，但是现价不一定适合购买。具体等下个月对ST板块重新复盘再确认下，到时候也会发长文请大家斧正。
ST板块收益最高的无疑是那些破产重整的股票，在选股的时候尽量选择一些已经开始破产重整流程的或者有国企背景的，完成重整后有资产注入预期的最好。完成第一阶段后的时间节点应该是二季度了，在所有潜在个股池中选择那些市值低，已经走稳、不在下跌趋势的、最好还未大幅上涨的个股，不需太多，五只个股即可，破产重组概念，绝对不能单赌一两只个股。像*ST浪奇、*ST红太阳、ST华钰等，二季度基本上就能看出结果。很多人会说，这些股票很多都涨上去了，ST股波动会很大，到明年二季度总会有黄金出现，可能是这些股也可能是其他股。
上半年介入最大的好处是即使这只股重整失败，也有大把的机会逃生。如果下半年甚至年末进行，风险就极大了，当然万一赌中了，利润最丰厚。拿利润赌利润还行，拿本金去博小概率，常在河边走总有湿鞋的那天。
这里可以算一下风险，假设100万资金，安全垫赚了20万，五只个股分散各购买20万，由于有安全垫的存在（安全垫资金不再投入ST股投资），就是4只都不涨1只退市本金也不会受损失；1只涨幅超过200%，可以承受1只不涨3只股票退市本金不受损失；A股股票退市率极低，实际上踩雷概率不大，1只顶天了。按照较坏预期，1只涨幅200%，1只涨幅100%，1只涨幅50%，1只不涨、1只退市，综合算下来收益率是70%。
很多人问如果安全垫形成不了怎么办？到目前为止，这么多年了，我做ST摘帽股还没有低于20%收益的，没有一年亏损过。如果真出现了做ST摘帽股不赚钱，一般就两种情况，ST股的外部环境发生变化或者你压根不会选股，无论哪种情况，都放弃ST板块吧，前者代表ST板块被资金抛弃，后者代表你没完全弄明白这个板块。
没做过ST板块的，建议先拿模拟盘试试，确定弄明白了能稳定赚钱了再实盘炒作，股市有风险，操作需谨慎，本金在希望在。最后，最基础的，ST股的政策必须吃透，哪些情况会摘帽哪些情况会退市，这个底线必须弄清楚，弄不明白就别玩ST股，雪球很多帖子讲这个，我就不重复了。
对ST股不了解的可以去看看以前写的基础篇。
寻找翻倍股之二：ST摘帽股的制度套利