一谈价值

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$美股韭菜盒子(ZH2313676)$
基于今年下半年宏观形势和地缘政治格局的自上而下判断，在保持高仓位运行的同时，做出一些结构上的调整：
1.加仓确定性强的避险医药股，并在底部将XBI、QQQ两大长期看好的指数加到最大。减少个股暴露，减仓苹果和微软；
2.建仓确定性较强的黄金股，并适当...

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$美股韭菜盒子(ZH2313676)$ @一谈价值 $台积电(TSM)$
我们选择对抗市场，逆势加仓台积电。
当然我们首先知道市场在交易什么，不过我们相信中期维度景气度的修复，也相信长期通胀得到控制后，消费需求起来带来的增量。
我们认为长期来看，19X PE的当下估值，14X PE的长期估值，是我们...

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$西北风医药躺平(ZH2337586)$ @一谈价值 $药明康德(SH603259)$
全部清仓药明康德，造成超过25%的实际亏损。药明康德我们持有近两年，很遗憾没有在这只股票上赚到钱。
我们经过仔细的行业研究计算，认为CXO整体行业将在2023年迎来行业增速拐点。与此同时，中美关系的巨大不确定性，逆全球...

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$海底捞(06862)$ $麦当劳(MCD)$ $可口可乐(KO)$
大胆假设：
海底捞作为中国连锁餐饮最成功的代表，应该怎么看估值空间？
餐饮作为承担社会就业的重镇，其社会价值应该是需要计入定价的。我想到了麦当劳。我想很多美国人都在麦当劳打过零工。海底捞是不是也有类似的社会价值？
餐...

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$美股韭菜盒子(ZH2313676)$ @一谈价值 $Meta Platforms(FB)$
雪莉离职，一个时代的终结。
彭博社科技特约评论打趣，她离职就像史蒂芬库里离开勇士一样。
我很喜欢FB，但是自从清仓完FB后，我们没有近期买回它的想法。因为我们不是深度价值选手，我们对互联网公司有着苛刻的成长或者社...

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$美股韭菜盒子(ZH2313676)$ @一谈价值 $Oatly Group AB(OTLY)$
点评下一季报：
根据最新一季报，一季度营收1.66亿，维持全年8.8-9.2亿营收不变。也就是说接下来三个季度环比要提升50%。我觉得不容易。
17%来自亚洲业务，Q2中国区彻底废了，我觉得很难做到；而且最要命的是Q1毛利率...

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$美股韭菜盒子(ZH2313676)$ @一谈价值 $Beyond Meat(BYND)$ $Oatly Group AB(OTLY)$ 我们近期系统研究了从图形上看可能存在“困境反转”的新消费公司。
Beyond meat面临着和Oatly一样的问题，本来就是看增速的生意，21年只有14%多。亏损却在不断扩大，毛利从30%跌到24%，说明是一个没有办法传...

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$美股韭菜盒子(ZH2313676)$ @一谈价值 $芝商所(CME)$ $MSCI明晟(MSCI)$
感恩美股调整，让我们有机会买入MSCI和CME我们观察很久的标的。在FB上我们已经清空全部头寸，目前持仓更加均衡，近日在ALGN、BA遭遇大幅波动的情况下，取得了比纳斯达克100更小的波动，甚是满意。
我们坚信企业的长...

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$美股韭菜盒子(ZH2313676)$ @一谈价值 $Meta Platforms(FB)$ 操作回顾和思考：Facebook的季报财务数据是没有爆雷的，广告业务是比较优秀的。短期华尔街担心的因素是广告业务受到苹果隐私政策的影响，逐步在财务反映；中期担忧的是用户增长停滞，这一点遭遇抖音冲击严重；长期担忧“元宇宙”战略失...

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$美股韭菜盒子(ZH2313676)$ @一谈价值 $德康医疗(DXCM)$ $InMode(INMD)$
糖尿病领域是我们2022年的重点布局赛道。考虑到“长坡后雪”的赛道性质，我们精选了明年具有多个催化剂的德康医疗和诺和诺德纳入组合。其中德康医疗极具爆发力。
在美国调整中我们大幅加仓INMD，我们看好这家以色列...

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$美股韭菜盒子(ZH2313676)$ @一谈价值 恭喜伟大的Facebook站上万亿市值！
作为美股组合第一支票，也是认识“护城河理论”的启蒙，更是标签票，我对Facebook有着特殊的感情，也随着自己的认知买卖，最后选择了相信。
当你去看它的商业故事，你并不认为扎克伯格是个好人，但他和比尔盖茨，蒂...

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$美股韭菜盒子(ZH2313676)$ @一谈价值
在二季度中，我们大幅加仓中概股（拼多多、阿里巴巴和哔哩哔哩）；增加银行股头寸对冲加息预期，战略性配置投行龙头高盛，和资管龙头贝莱德、零售商业银行龙头摩根大通形成组合；对于我们最看好的科技股Facebook，大举加仓

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$龙卷风医药二号(ZH2414843)$ @一谈价值 $恒瑞医药(SH600276)$
体现认知差的时候了：恒瑞医药到底能不能按照创新药估值？
集采的影响到底有多大？
市场在下黄金雨，坚定抄底A股最稀缺的医药标的。伟大的公司，时间证明价值。

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$美股韭菜盒子(ZH2313676)$ @一谈价值 $Facebook(FB)$
我们近期建仓并增持Facebook到3%仓位
目前处于三年五年合理估值中枢略偏低位置，长期基本面优秀。21年给30%增速对应22倍估值。
但是重仓还是慎重，所以决定给到“腰部”的仓位配置。Facebook我们在3月初建立了第一笔仓位，一个月...

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$美股韭菜盒子(ZH2313676)$ @一谈价值 近期我们对组合做了一些调整：
1.一季度兑现了西蒙地产的盈利（+35%），跑赢标普9%。主要是并不看好商业地产的长期价值，疫情修复的这部分盈利落袋；
2.大举增持波音，作为今年传统工业板块的阿尔法进行布局；
3.近期兑现了再鼎医药。我们在这只...

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$达芬奇手术机器人(ISRG)$ $迈瑞医疗(SZ300760)$
吹一个好票，达芬奇手术机器人。
商业逻辑清晰而且简单，剃须刀+刀片。
增长空间很大，暂时看不到天花板。
确定性很强，目前护城河很深，制定行业准则的公司，未来三年内看不到明显竞争者。
贵不贵？肯定不便宜。但是要相信好...

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$艾芙隆海湾社区(AVB)$ $西蒙地产(SPG)$ $HOST酒店(HST)$
再加一个REG丽晶中心。
精选了四家美国REITS龙头，现在的价格是很有吸引力的。所拥有的资产也都看了，高端住宅/高端商场/度假酒店/超市生活设施。给西蒙多一点，搏超额收益。其余的长线逻辑持有，看看未来能到什么程度。
实地...

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$再鼎医药(ZLAB)$ $再鼎医药-SB(09688)$
讲几个买入的逻辑：
1.再鼎的科学顾问团是biotech的顶配。committee里面是有Lieping Chen 和Ricchard Flavell的。有一些免疫和肿瘤学术背景的研究，就会知道这是一个多么“炸裂”的组合。核心科学家对于这种公司的贡献是很大的，短期看这没法迅速...

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读罢张磊《价值》的一些感受
其实很多道理，并不难理解。难就难在真正“知行合一”，真正用长期践行价值。
它这本书，有不少篇幅都在讲高瓴的投资底层逻辑，还有在具体投资项目上的思考。长期主义真的不新鲜，保持开放包容的心境也是被说烂了。我个人的感受就是，这些东西是需要积累和经历...

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$达美航空(DAL)$$美国航空(AAL)$ $西南航空(LUV)$
疫情期间差旅，实地观察了一下美国航空业。
图一是美国国内航空中转达美总部，枢纽亚特兰大，早晨六点的班机，满座（达美要求中间空一个），显示美国国内航班逐渐恢复到正常水平；图二是加拿大航空的回国班机，回国航班依旧难买，但是上...