市场担心：
1、看似是短期的景气度，实则不是，因为去年6-8月每个月环比5月销量都是下滑的。
2、真正担心的是明年国内渗透率如果冲刺40-50％（今年年底突破30％），后续增速和估值不知何去何从。
我们的观点
1、先看已有数据：21年、22年1-6月新能源乘用车渗透率（乘联会零售口径）分别为14.8％、24.3％。
其中结构变化：21年、22年1-6月PHEV渗透率从2.7％翻倍至5.4％，BEV 渗透率从12.1％提升至18.9％。PHEV在新能源车中占比从18.2％快速提升至22.3％。
2、国内新能源车真正实现了供给创造需求，【40-50％不是天花板，100％才是】。
一方面从走访4S到客量来看，新能源汽车远好于传统车；另一方面从新能源二手车保值率：根据二手车平台
数据，今年5月以来新能源车保值率上涨速度已超过燃油车保值率下降
速度。
目前一年车龄保值率燃油／PHEV／BEV均值分别约70％、65％、60％（C2B口径），部分新能源车型保值率已比肩甚至反超主流合资燃油车，如特斯拉（85％）、理想（80％）、比亚迪、蔚来、小鹏（70％）。新能源二手车供给极大丰富（占二手车数量比重一年内从5％提升至11％），保值率稳步提升（前期较低主要系真正具备产品力的新能源车在近两年才陆续投放，不具备参考性），认为新能源车保值率低于燃油车的刻板印象已站不住脚。
3、从国内走向全球，若非常乐观明年国内渗透率到50％，预计全球渗透率20％。欧洲渗透率短期不动（bev增速不错，结构向好）仍是没有好的车型，看好整车出海；而美国有望继续加速再加速（近期期待美国政策变化）。
而叠加海外户储翻倍，全球大储50-100％增速，电池及材料产业链未来增速不是问题，当前电池对应明年25-30X，材料15-25X，坚定看好，维持“重点推荐”。 $赛力斯(SH601127)$ $比亚迪(SZ002594)$ $中通客车(SZ000957)$