$中顺洁柔(SZ002511)$ $维达国际(03331)$ 

维达国际今天暴跌，半年报看收入增速可以，就是净利润因为销售费用的增加而增速个位数而已，维达接近2成是个护产品，收入净利润增速主要还是靠纸巾，个护比较拖累，不单单是影响增速方面，还是投入费用以及企业资源效率的浪费，洁柔董秘有提过，公司在生活用纸不到200亿之前，个护还是谨慎发展为主。所以，作为投资者不要轻易站在企业层面指指点点，既然投了就说明管理层的做法战略符合你的认知，这样即可，也不要说维达战略错，在我看来，只不过短期影响罢了，长期可能是对的，只不过牌子顺序可能打得不好影响短期节奏问题。

看市场猜测恒安国际和洁柔的半年报下场估计不好的，可能也不用担心，可能这次的下跌就是因为这个预期而下跌，洁柔的增速肯定没有去年半年报增速那么快（疫情原因+低成本纸浆），但我觉得应该不会差，增速应该还可以，今年Q2产品开始提价+直营电商占比持续提升优化毛利净利+纸浆是采用加权平均的，收入和净利润增长应该都相对稳定增长可以的。