热心市民郭Sir

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唯有至繁,方能至简:结果是简单的,过程却是复杂的;不确定性是常态,确定性才是非常态。 核心:多维度思考 能力圈:大消费+产业地产+互联网

热心市民郭Sir的热门讨论
从ABS角度来看华夏幸福估值提升的可能

本文主要围绕以下几点进行展开分析: 一、华夏幸福2018年~2020年三年业绩情况分析; 二、从AMC征求意见稿能看出未来将吹什么东风? 三、以史为鉴,全球物流地产龙头普洛斯给华夏幸福带来什么样的新思考? 四、ABS给华夏幸福估值提升的可能。 导读:本文从第一点站在业务角度分析华夏幸福未来三年...查看全文

市场不了解的华夏幸福

2018年注定是华夏幸福最波澜起伏的一年,而近期外界对其更多的关注来自于平安成为其第二大股东的消息,到底是华夏幸福不得已而为之还是主动拥抱大金主,我们其实作为局外人很难去评判,但无疑对华夏幸福的长期发展带来一定的帮助。 从市场观点对华夏幸福的分析更多是基于信息、历史经验层次进行展...查看全文

华夏幸福:产服收入真的只是纸上黄金吗?

导读:市场上一直质疑华夏幸福产服收入的收入确认与支付来源问题,认为华夏是通过卖房才能获得现金回款,地方政府支付的是华夏自身买地卖房换来的钱,如果房地产销售不好,产服收入只是纸上黄金。本文将通过一系列分析进行讲述华夏幸福产服收入形成的逻辑以及相关问题。 (为了保护网友的隐私,以...查看全文

火花S-Park | 史上首次揭秘:华夏幸福是怎么做招商的? 在产业地产业内,华夏幸福永远是最具话题性的那家企业。华夏幸福的核心竞争力到底在哪里?这个问题我们曾跟很多行业人士甚至是华夏幸福总裁孟惊等高层聊过,有人说是战略选址能力,有人说是融资创新能力,有人说是产业构建能力,也有人说是...查看全文

投资赚的三种钱

近期与同行讨论估值与市场相关的话题,自己也在讨论中得到新的思考。前面文章写过投资赚的四种钱:成长,分红,低估,高估;感觉有些累赘,本篇文章进一步浓缩,再进行具体的阐述:投资赚的三种钱:成长,分红,预期变化。 投资赚的三种钱,即成长、分红、预期变化。 成长指企业持续地创造出更大...查看全文

给企业估值的底层逻辑

在对企业如何估值这条路上折腾了许久,各种估值方法尝试了个遍,借助书籍和专业投资者的力量以及自我实践过程中,找出自己给企业估值的底层逻辑所在。 很多人迷茫各个企业间估值的不同问题,即使两家企业业绩年复合增长率基本相同,但从市盈率来看,却有高有低,如房地产以及白酒,增长业绩都是长...查看全文

对话传奇投资人冯柳:投资观与是非心(评论区附带理解备忘)

原创: 吴晓婧 赵明超 冯柳的投资观与是非心 01 我的投资风格是不择时、不对冲、不用杠杆、不做空、不做复杂的衍生品。 02 我根据自身情况构建了一个“弱者体系”,强调的是“简单”与“呈现”两个词。 03 我很少自己去研究,而是选择大幅上涨或下跌过的股票,回避方向不明的股票。 04 我最喜欢的...查看全文

$华夏幸福(SH600340)$ 今晚的销售数据就看各人如何理解了。第一,2019年销售业绩影响的是2021-2022年营收业绩,到时产服收入说不定是高速增长的时期,体量变大,房地产属性反而慢慢淡化更好,估值有提升的可能;第二,这短期数据并不能代表什么何况才2个月,跟环京限购因素有关,但就是因为价值大...查看全文

利率与股市的关系

一直想写关于利率与股市关系的文章,但自己毕竟不是专业的宏观分析者,只不过是一名学习者,就不敢轻易下笔,但看到徐星投资的一篇关于这类的文章,就想站在巨人的肩膀上再续写自己的一段话。 以下为原文链接:网页链接查看全文

为什么要吃惊商誉减值带来的资产损失?这不是投资前就需要开始筛查的基础步骤吗?今晚公布的企业大多数了解吗?除了商誉的影响外,还是否存在其他因素?真正投资的机会还真的多吗?为什么沪深300的指数近几年比中小创还坚挺,难道还不看出来吗?现在注册制和退市制还没完善就已经很多企业要歇菜了...查看全文

估值与不同时间维度的关系

无论在一级或者二级市场,都避免不了对其投资标的进行估值,虽然估值的方式是多样的,但目的是一样的,都是为了能够资产增值。即使面对同一个投资标的,每个人对其估值的数字都不相同,这就会形成一个区间,而区间差距是比较大,莎士比亚说过,“一千个读者有一千个哈姆雷特”。这也好比我们理解...查看全文

对定制家居的一点想法

去年9月持有几个月的尚品宅配就没再关注,因为对定制家居并不是很熟,只停留在表面的基本面功夫,因此前期持有耐力非常短,自己无法对不确定性的东西持有太长,而近期又重新关注定制家居,并在7月中下旬建立一定的观察仓。 去年选择定制家居的原因很简单,高速增长的行业加非常好的商业、盈利模式...查看全文

超级牛散冯柳学习笔记

这位牛散就是冯柳,高毅资产基金经理,网名“茅台03”。 我曾在朋友圈中见过他个人账户操作期间的业绩截图,不方便公开评论,只能说心中非常敬佩。 他发行私募之后,其规模之大,业绩之好,更令人心生敬仰。 冯柳对价值与市场都有精深、独到、成体系的见解;这些年来,其发表的文章及关于他的新闻...查看全文

1.绝大多数我们看到的个股低估值都是陷阱,因为市场绝大多数时候都是有效的。2.低估值要追求同质地、同发展阶段的相对低估,不能刻舟求剑的追求绝对低估。3.尽管低估值投资不能保证赚钱,但要想有好的投资收益,买入估值低是很重要的因素。摘取文中3句,确实作者对估值的理解能力很深刻;我对真正...查看全文

“刘强东事件”背后更深层的思考: 借着刘强东事件来讲一些观点:在一篇文章中讲到刘强东因为手中最值钱的京东金融和京东物流并没有整合到上市公司当中,而引发华尔街之狼们的“狼之野心”的阴谋陷害攻击等方式,用各种方式来让刘将其优质资产注入等等。 事情总要一分为二去看待,要知道京东在需...查看全文

企业内在价值是动态变化的

企业内在价值是动态的,而非静态,企业的发展是曲折的,变化自然也是非线性的。 价值动态变化自然价格也会跟着变化,但在某一阶段,市场参与者由于认知有限或认知维度的有限,往往会过于悲观或过于乐观去预期企业的价值,产生了逻辑(预期)与事实产生偏差,导致价格与价值的偏离。 因此,在价格...查看全文

$华夏幸福(SH600340)$ 这是一份需要借助大伙头脑风暴的讨论:上涨逻辑都很清晰,最重要的两点就是在产业城的需求空间庞大和华夏具备运营产业城服务的核心竞争力;但下跌逻辑是制约其向上突破的阻力,目前下跌逻辑充不充分,我认为是以我所知的基本充分,比如净利润现金流负比例的问题,跟政府合作...查看全文

$华孚时尚(SZ002042)$ 歌力思,海澜之家等存货营收比分别为20%,50%,要知道衣服这种商品一旦过时,基本都是便宜贱卖,夸张的是论斤卖,而对于华孚的存货中只有12亿是库存商品(2017年年报),其他多数是原材料,而且华孚每年上百亿的交易量,完全能充分覆盖消化,真正的存货营收比是10%不到,且...查看全文

浅谈做研究的三个维度

一、从卖方转为买方的维度 卖方(如券商研报等)给我们提供的信息主要是站在信息基础的角度分析,科普类、基于历史经验判断等,而我们做研究是为了服务于投资,投资最看重的两大问题即赔率(收益率)与概率(确定性)的问题,我们需要从卖方的信息转变成买方的投资角度,认真研究好赔率与概率的两...查看全文

对估值与安全边际的理解

本文是在“估值与不同时间维度的关系” (网页链接)的基础上进一步说明,前面的文章为了尽可能让人们对市场有敬畏之心,假设把市场认为是一直有效、是对的,把估值分别应用在长期、中期、短期的时间维度下,让人们更好理解估值在市场上的表现形式,但实际上比较...查看全文

他的全部讨论

不要因市场噪音而迷失自己,做好自己能力圈内的事即可。查看全文

我一直完善研究体系,希望跟投资体系一样,建立一套可持续,可积累,可复制的研究体系,去年机会实在太多了,但是研究体系建立才几个月覆盖面还是不够,希望以后尾部仓位或中部仓位能继续挖掘好的黄金机会。查看全文

越南纺织产业已形成全球集群效应,战略部署条件很成熟了。而国内新疆具备原材料的优势,双地卡位,未来在环保严控以及人工成本上升的环境下,行业上中游的集中度更有进一步提高的可能性。查看全文

转发,同意全先生的观点。这其实类似巴菲特或芒格说过的一个观点:“企业护城河不断加固变宽才能长久经营形成核心竞争力。”我的理解是有时候短期财务报表的不好看,有可能是企业因研发投入或战略经营的调整等等导致,更重要的作为投资者应该以长期的眼光看待这些问题。查看全文

大方向逻辑就是房产税在“后土地财政时代”要替代土地收入,但目前要征收涉及的问题是笔者文章并没有提到的,比如公平性问题,地方经济各不同房产税的征收环境也不同,产权的矛盾问题,重复纳税等问题。还有房子本质上是通货膨胀的对冲工具,房价的问题并不是说出个房产税就能解决的问题,背后涉及...查看全文

浅谈做研究的三个维度

一、从卖方转为买方的维度 卖方(如券商研报等)给我们提供的信息主要是站在信息基础的角度分析,科普类、基于历史经验判断等,而我们做研究是为了服务于投资,投资最看重的两大问题即赔率(收益率)与概率(确定性)的问题,我们需要从卖方的信息转变成买方的投资角度,认真研究好赔率与概率的两...查看全文

个人投资者和机构投资者投资方式有着比较大的区别:假如都是奔着10年10倍的目标,那么个人投资者关注的主要是收益率的问题;而机构投资者还需要考虑回撤率,资产配置问题,超额收益问题等等,比如在熊市回撤率要比大盘指数低(因为在熊市回撤率过大会造成投资者的赎回),在牛市收益率能跟大盘指...查看全文

从ABS角度来看华夏幸福估值提升的可能

本文主要围绕以下几点进行展开分析: 一、华夏幸福2018年~2020年三年业绩情况分析; 二、从AMC征求意见稿能看出未来将吹什么东风? 三、以史为鉴,全球物流地产龙头普洛斯给华夏幸福带来什么样的新思考? 四、ABS给华夏幸福估值提升的可能。 导读:本文从第一点站在业务角度分析华夏幸福未来三年...查看全文

主要是多头的逻辑,如果预备安全边际的话:1、把这个行业当成是存量市场,未来房地产集中度提升性的可能大,但过小的房企就要避免;2、房地产价格保持平衡为主,不可过度高估;(即使一二线城市价值高)3、以住宅地产往商业、产业地产转型的龙头企业为选择标的;(避免单一住宅地产风险。)4、盈利...查看全文

同样的想法[牛]我的总结是卫星城产业新城+核心经济城市更新项目+平安超长投融资服务=中国城镇化2.0红利的收割机查看全文

固有思维认为纺织没有前途,其实竞争格局已经在变化,消费习惯也从低频走向高频,商业逻辑也正在起变化。抱着概念似乎好过传统企业,其实不然,每个产业都有其变迁,转型,升级甚至淘汰的路径,这可能就是超额收益的来源。$华孚时尚(SZ002042)$查看全文

增值税降低对利润没有直接影响,不过对于打通产业链上下游的企业那就有很大的正面影响。查看全文

做研究需要回归初心。比如市场热点从来不屑了传统产业;然而,每个产业都有其对应的商业逻辑,任何产业都有可能变迁,转型,升级或淘汰,都会面临成长,成熟,衰弱或二次腾飞,需要放弃惯性思维,打破一切固化,从零研究,回归本质。 $华孚时尚(SZ002042)$查看全文

产业新城项目+城乡项目改造+平安无限资金=超高速火箭炮 收割中国都市圈趋势红利查看全文

华夏幸福:产服收入真的只是纸上黄金吗?

导读:市场上一直质疑华夏幸福产服收入的收入确认与支付来源问题,认为华夏是通过卖房才能获得现金回款,地方政府支付的是华夏自身买地卖房换来的钱,如果房地产销售不好,产服收入只是纸上黄金。本文将通过一系列分析进行讲述华夏幸福产服收入形成的逻辑以及相关问题。 (为了保护网友的隐私,以...查看全文

$华夏幸福(SH600340)$ 今晚的销售数据就看各人如何理解了。第一,2019年销售业绩影响的是2021-2022年营收业绩,到时产服收入说不定是高速增长的时期,体量变大,房地产属性反而慢慢淡化更好,估值有提升的可能;第二,这短期数据并不能代表什么何况才2个月,跟环京限购因素有关,但就是因为价值大...查看全文

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