| 发布于: | 雪球 | 回复：6 | 喜欢：0 |
大的阿里1.x倍，其他几家都是3-4倍。这几家公司的财务都比较保守，基本都是费用化为主，成本前置的。烂一点的bidu都0.x倍了。基本都是周期股估值了。生意上来说，这些还是好很多的。至少表轻。
周期股与否的最大关键点不是看roe；主要有俩个特征：收入和某种商品价格有关，所以收入（不是利润）在时间系列上呈现巨大的波动性。 第二，通常产能扩张伴随着重资产投入，带来 项目发现 项目投产 项目盈利的周期性变化，进而带来你说的roe的巨大变化。
科网的周期性更多是技术迭代，竞争格局，监管环境，消费者偏好等要素带来的。