2007年，乌江榨菜（涪陵榨菜的主品牌）销量就已经达到了8.5万吨，而在2023年，公司合计的销量仅增长到11万吨，这还是在经过了2015年收购”惠通“泡菜之后。我估算惠通在被收购时的年销量也大约超过1万吨吧。这就是说，过去17年，涪陵榨菜旗下业务的总销售量几乎没有增长。但是，销售额却从2007年的4.3亿增长到了2023年的24.5亿。这年化10.8%的增长几乎完全由提价和销售结构调整贡献，提价贡献大头。
这个增长的结果是利润增长了30倍。榨菜的抗通胀能力如斯啊！
说回公司在2015年收购的”惠通“品牌，现在在年报里已经找不到品牌单独的业绩情况了。但是，在当时公司花了1.29亿收购的品牌，前一年度的收入了7千多万，利润不到500万。而现在，公司手握60亿的净现金，确还没有在市场低迷的时候进行任何收购（或加大分红力度）。
几点感觉：
1. 虽然榨菜的抗通胀能力得到证明，但是公司的业绩增长方式持续性存疑；
2. 在市场高估（乐观）的时候花大价钱，比在市场低估（恐惧）的时候花合理的价钱更容易；
3. 打消了买入的念头。