对房企来说,在房价上升期,市净率是可以参考的。但在房价持续下降的阶段,市净率的可靠性就不如市盈率(尽管这个时候市盈率的代表性,也会大幅下降)。尤其是那些有大量公允价值重估的房企,净资产的真实性会大打折扣。