【离好公司近一点】下午和汽零龙头做了小范围交流，已经很熟悉，就简单分享下我觉得有增量信息的内容。

1.人形机器人：明后天会到厂（大家就别细问了），策略是深度绑定该客户（和新能源车起家模式一样），同时国内机器人厂商保持联系，但暂未参与研发。

2.新能源车：赛力斯Q1超预期，尤其是问界M9，全年增量从32亿到可能冲击40亿；特斯拉明显量会下来，但单车价值量其实已经不如国内整车厂，此消彼长后，不一定是坏事；理想主要看后面L6订单，Mega并没有参与。

3.汽车电子：空悬是今年主要增量，之前有小米和华为等，最新拿到极氪某车型订单。

4.业绩预期：Q1净利润应该环比增长（中性看5.5-6亿），全年利润率还是10%-12%，但可能有向上空间，一是营收增速40%远高于去年，二是折旧摊销比例会低于去年的7%。

5.商业模式：从来不担心技术壁垒，一方面技术是强项，另一方面技术不是问题（参考热管理），最重要是市场，谁有订单才能活得下去。

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