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和大部分制造业宿命一样，工程机械板块在经历了国内大发展后，往后就需要看出海进展，正好晚上看到有券商报告覆盖，和球友们分享。
一、我国工程机械历史各时期缘何出海?
我国工程机械的出海历程可分为三个阶段：
1）初步探索(2012年之前)：早期我国工程机械的技术和产品性能与外资差距较大，行业主要处于进口替代阶段，比如徐工机械、三一重工、中联重科分别收购了当时混凝土机械国际“三巨头”施维英、普茨迈斯特、意大利CIFA。
2）稳步发展(2012-2015年)：国内行业周期下行，出口占比“被动”提升，同时我国于2013年提出“一带一路”倡议，针对60多个国家基础设施建设进行倡议，在一定程度上带动了工程机械产品的出口需求。
3）蓬勃出海(2016年至今)：通过“一带一路”基建合作持续拉动“搭车”出海，我国工程机械企业逐步形成海外建设基地、本土优质服务、跨国兼并收购和全球产品研发的“四位一体”国际化发展模式，转向“自主”出海，全球竞争力持续增强。
2016年后挖机出口持续较快增长，出口量级也上到新台阶，并在2021年增长提速。2023年以来，高基数下增速放缓，伴随我国主机厂全球竞争力提升，出海前景依然广阔。
二、不同产品的出海节奏有所分化，原因何在?
我国工程机械整体出海趋势蓬勃向上，但不同产品出海的节奏和阶段有所不同。
挖掘机、汽车起重机等传统工程机械从2016年开始快速出海，而叉车、高空作业平台在相对更早的时期就已经快速出海。
造成上述差异的原因主要有：
1）产品技术壁垒、国产化进程导致的差异：以挖机为代表的工程机械产品工况恶劣、场景复杂，产品技术壁垒相对较高，同时，国产化发展进程相对也晚于叉车。
2）电动化引领的弯道超车：我国电动叉车和电动高空作业平台的快速发展，使二者相对较早地在国际市场实现了弯道超车。
3）重置成本与客户属性差异导致的客户更换意愿：
一方面，挖机等传统工程机械的单车价值量较高，客户对产品耐久性等要求较高，重视残值率，重置成本相对较高，终端客户对品牌较为关注，且需要制造商进行产品本地化改进，搭建销售网络及完善的售后服务体系；
另一方面，不同产品客户属性不同，工程机械重点客户较为分散，叉车、高空平台的客户以B端客户为主。
三、未来我国工程机械的出海空间还有多大?
全球工程机械接近万亿市场，2022年中国市场仅占14%左右，海外空间广阔。
伴随龙头全球竞争力提升，出海将成为行业二次成长的重要机遇，未来几年仍将处于出海快速增长期。
1）工程机械：欧美成熟市场容量预计相对稳定，市占率提升是主要逻辑；新兴市场建设类投资步伐有望加快，叠加城市化率提升催生新增需求，市场空间有望持续扩容。
2）高空作业平合：高机在全球的渗透率有望持续提升，此外我国前三大高机制造商徐工机械、浙江鼎力、中联重科的市占率距离全球TOP2的JLG和Genie仍有较大提升空间。
3）叉车：我国叉车内企2022年国内销量口径市占率约90%，而海外市占率仅约25%，海外份额仍有提升空间。
整体而言，2024年我国工程机械出口虽然在较高基数上可能会有所边际降速，但仍将保持较快增长。同时，国内周期触底企稳，优选业绩优异、出海竞争优势领先及低估值的龙头。
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