知道球友们都在等东缆的调研分享，我也是纠结了挺多天，因为确实有些信息还没公开，不太方便去聊，也请谅解。
不过确实有些内容值得“一吐为快”，我想，在定量方面尽量模糊，在定性方面尽量详细，这样应该会好一些。
定量层面，其实总结一句话，就是和中报业绩会口径基本一致，熟悉东缆的球友们应该都有关注到。
比如：三季度业绩同环比增长（还有些季末数据没出来）；青州12大部分交完且营收确认；在手订单已经排到明年三季度；今年全年指引不变（明年还没有预期）；立式铰链23-25年分别是4/5/6条等等。总之一切安好。
当然，大家如果有最新信息也多更新和探讨，欢迎留言。
定性层面，年初文章其实提到不少，但最近有2个新的思考角度，分别是“未来工厂”和海外拓展。
一方面是屡次调研的新基地，即“未来工厂”。
之前一直听到上市公司介绍某某基地被评为未来工厂或未来工厂试点，好像有点类似“专精特新”的感觉，并没有太稀奇。这次去好好了解了下，发现还挺有意思。
根据浙江省培养未来工厂方案，未来工厂的建设，主要包括数字孪生应用、智能化生产、智慧化管理、协同化制造、绿色化制造、安全化管控、社会经济效益等七大关键要素。
通俗地讲，就是新一代信息技术与先进制造业充分融合的智能制造标杆企业。
虽然现在有越来越多企业上榜，但在2021年浙江省发布首批未来工厂时，入选企业只有12家（另有16家是培育名单），而其中宁波有2家，1家是杭州湾吉利纯电动工厂（现在应该是做极氪），还有1家就是东缆高端海洋能源装备工厂。
因此，东缆这个未来工厂的含金量还是比较高的，至少没记错的话，中天和亨通是没有入选的（如果信息有误，大家帮忙提醒），连拓普杭州湾工厂到现在还未入选。
另一方面是关于海外布局，这个话题非常关键，并且今年形式和去年差异性很大。
风电环节的海外竞争力，和其他电新板块很不相同。光伏在全球是有绝对优势，海外会想办法制裁；电车是慢慢有起势的感觉，海外已经开始防着。
但海风尤其是海缆，别看国内搞得风生水起，但和海外巨头是有差距的，尤其是直流在国内都没有大规模项目，想进入海外还要通过验证，是想要去瓜分蛋糕的阶段。
好的方面想，海外项目做成就是增量，而且有了示范项目就能打开更多地区；坏的方面想，海外可能会提前防着海风领域也被咱们占领，从而在一开始就难以进入。
能明确的是，欧洲未来新能源里，绝大部分都会是风电，这块空间非常大。
至于海外项目落地情况，也急不得，只有到能签署合同的地步，上市公司才会发布公告。
我自己对东缆的海外发展还是蛮有信心的：一是疫情放开后，总裁亲自带队去谈项目，规格很高；二是疫情期间圭亚那抢修项目，给国际留下了不输给欧洲海缆制造的印象；三是公司有明确规划，争取“十四五”末确认海外基地，“十五五”期间海外营收占比也很明确。
最后，还是免不了要稍微聊一下，毕竟跌了很多。也很明确，在基本面没有变化前提下，已经进入“好价格”区间。
年初东缆300亿市值时候，就有同行提出“300亿不买还要等200亿吗？”，当时我觉得12亿*25倍是合理估值。
转眼间230亿市值，12亿利润依然不变，估值就降到了20倍以下，明年就是15倍左右，已经进入低估阶段。
如果跟着市场来看，那现在估值分位数就是在20%区间，上次触底是在21年抢装预期前。
再从长远角度，东缆能不能摆脱制造业的价格战魔咒，继续维持稳定增长，可能要注意三个节点。
2025年前看“十四五”规划落地进展（很影响短期股价）；2025年后要看“十五五”规划和海外项目进展；2030年再后，可能就是脐带缆新增长曲线，看能不能实现国产替代。
要不就说到这儿吧，正好今晚有时间就简单更新几句，欢迎大家探讨。平时研究工作较多，周末倒是可以多互动几句，感谢球友们支持和期盼，希望内容没辜负大家。
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