这轮AI+机器人，让很多上市公司备受关注，其中有家是我跟踪了非常久的企业，就是拓普集团，乘着这轮人形机器人浪潮，股价已经从低点上涨超50%，市值突破900亿。
究竟基本面有没有跟上，往后应该怎么去看待这家公司呢？
今天上午参加了某家券商组织的小范围会谈，董事长邬总亲自出来和投资者做了交流，聊到了很多新方向。
说到邬总，我还是非常敬佩的。不仅是敬佩他能够把拓普管理得井井有条，更是敬佩几乎每次重要交流都能亲自出来和市场沟通，有次站着讲了近2个小时，不容易。
今天交流会讲到了不少之前没有透露过的信息，但在公开场合发出来不太好，我尽量做个精简以及模糊化，以及结合自己理解来阐述。其他更多详细信息，还是等上市公司自己公告或宣布吧。
1、墨西哥工厂：墨西哥缺电缺能还缺人，完全比不上中国，大部分去墨西哥建厂的汽零企业都遇到了不少困难，现在能找到较好方式就是租建同步，边租赁边自建，就不会耽误太多。实在还是来不及，国内运过去，成本也没有太高。
2、特斯拉上海三期工厂：听上面安排，这个不属于上市公司能讲的范围。
3、特斯拉Model Q：肯定是要做的，大概率是放在墨西哥做，车型本身成本是往下走的，但公司能拿到的订单预计和M3/MY差不多。
4、线控制动&转向：目前线控有希望拿到海外某车企订单，基于线控技术的空悬产品有望进入北美客户。
5、人形机器人：直线执行器已经是第三代，据了解只有拓普一家；旋转执行器直接进入C轮，据了解也还是唯一做到C轮的厂商。
补充一点，做机器人执行器是有很高门槛条的，特斯拉需要必须有世界级、专家级工程师来完成任务，而拓普往往都能超过客户期望。
6、机器人市场空间：特斯拉规划是2024年小批量，2025年百万台。
有投资者在考虑国内人形机器人，会不会和新能源车一样慢慢追上来。可能有点想多，原因是核心零部件厂商都会和特斯拉签署协议，一定时间内不允许和国内机器人厂商合作。
7、业绩指引：
2023年，年初说营收220-230亿，净利润25亿。上半年形势不太好，但二季度开始慢慢恢复，基本完全恢复正常。预期下半年会更好，因此25亿指引有8-9成把握还是能实现。
2024年，增速30%是有信心的。客户方面，国内单车价值量和份额都有增长，海外特斯拉皮卡等有新订单增长；产品方面，明年有线控刹车、转向和空悬都会批量供货。
2025年，机器人业务会接上业绩贡献，继续会保持高增速。
8、战略目标：终极目标在不断变化，之前在汽车领域是想做到1000亿（应该指市值），现在进入人形机器人就提升到3000亿。
如果熟悉特斯拉产业链，或了解拓普三花等核心零部件厂商的投资者，应该能感受到以上内容是干货满满。
我个人角度看，认为是有2个超预期和2个高风险：
超预期：线控制动进入福特，空气悬挂进入北美车企；人形机器人直线执行器第三代独供，旋转执行器直接进入C轮。
警惕风险：人形机器人完全押宝特斯拉，而特斯拉目前只有计划没有给任何订单；公司正在做定增，这时候对股价是有诉求的，就不多说下去了。
总结而言，以我个人审美来看，拓普已经越来越符合一家“好公司”的定义，甚至有望成为一家伟大的企业，成为国内制造业走向全球的重要标签。甚至很多BBA厂商来国内参观特斯拉供应链时，看到拓普厂房和设备都会为之惊叹。
但从“好价格”角度，现在市值900亿左右，估值大概是35倍，显然有部分机器人估值已经打了进去。后面再上涨就要纯看机器人贡献，不确定性增加了不少，这时候反而应该是要恐惧大于贪婪。
当然肯定会有球友说，格局要打开。是的，给人形机器人核心零部件80-100倍PE估值也说得过去，但给这种不确定性折价50%也没啥问题，各自赚认知范围内的钱，都是值得尊重的。
特别申明：本文内容仅供读者参考，不作为任何投资建议；股市有风险，投资需谨慎