2022年7月1日，本人曾发布长文《新能源汽车“电池之争”，及对电池ETF(159755)投资价值的影响》，从新能源汽车电池行业竞争如何促进电池行业发展的角度，分析了电池ETF（159755）的投资价值。
如今8个月过去了，新能源汽车电池行业都发生了哪些变化？电池ETF（159755）的投资价值是否依然？现在是否投资电池ETF(159755)的好时候？
本文专门从二级市场的角度，再跟球友们谈电池ETF（159755）的投资价值。
一、上次长文之后（2022年7月1日-至今）权益市场发生了什么？
1、本文发表时的2022年7月1日，
沪深300指数在4月26日新低（3784.12点）后的反弹（4490.52点）在6月28日结束，随后迎来更大幅度的下跌；
国证新能电池指数同步创下新低（11979.94点）后反弹，在之后的7月8日创下年度新高（20067.83点），随后迎来更大幅度的下跌；
2、沪深300指数在2022年10月31日创下年度新低，
沪深300指数从2022年1月3日-4月26日下跌4个月后反弹；并从7月1日至4月31日再次在下跌4个月后反弹，并创下年度新低（3508.7点）；
国证新能电池指数虽然与大盘同步下跌，但并未与大盘同步创新低，与4月26日最低点仍有-10.1%的跌幅；所以，在大盘开启反弹之后国证新能电池指数仍呈下跌形态；
3、在2022年度，
沪深300指数，全年下跌-21.63%；且
国证新能电池指数，全年下跌-29.64%；
4、在2023年至今，
沪深300指数，从去年11月1日起至今仍处于反弹形态；年初至今上涨2.86%；
国证新能电池指数，从去年7月9日至今仍处于下跌形态；年初至今下跌-6.15%；
二、在2022年度，新能源电池行业都发生了什么？
2023年1月12日，中国汽车工业协会发布了2022年汽车市场产销数据。
2022年我国新能源汽车依然保持爆发式增长，全年产销量分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9％和93.4％，连续8年位居全球第一。
并且，新能源汽车的市场占有率达到25.6％，高于2021年12.1个百分点。
在新能源汽车市场的带动下，动力电池市场在2022年表现非凡。
2022年我国动力电池累计产量达545.9GWh，累计同比增长148.5％。
其中，三元电池累计产量212.5GWh，占总产量的38.9％，累计同比增长126.4％；磷酸铁锂电池累计产量为332.4GWh，占总产量的60.9％，累计同比增长165.1％。
装车量方面，2022年我国动力电池累计装车量达294.6GWh，累计同比增长90.7％。
其中，三元电池累计装车量为110.4GWh，占总装车量的37.5％，累计同比增长48.6％；磷酸铁锂电池累计装车量为183.8GWh，占总装车量的62.4％，累计同比增长130.2％。
出口方面，2022年我国动力电池企业电池累计出口达68.1GWh。
其中，三元电池累计出口46.8GWh，占总出口的68.9％；磷酸铁锂电池累计出口20.9GWh，占总出口的30.7％。
装车企业方面，2022年我国新能源汽车市场共计57家动力电池企业实现装车配套，排名前3家、前5家和前10家的动力电池企业动力电池装车量分别为230.4GWh、251.4GWh和279.8GWh，占总装车量比分别为78.2％、85.3％和95.0％。
宁德时代和比亚迪仍然稳坐动力电池装车量的前两把交椅，占比高达71.65%，超过七成。
三、2022年，新能源电池装车规模的高速增长与二级市场新能电池指数的大幅下跌形成鲜明的对比
1、在上一个牛市的2019年-2021年11月底，新能电池指数上涨397.83%，接近四倍；指数短期积累的大量涨幅，市场提前兑现了业绩的增长；
以2018年动力电池装车规模为基数（57GWh），到2021年国内动力电池装车规模增长率只有171.1%；而2019-2021三年的新能电池指数增长最高达到397.83%；
2022年，动力电池装车量与2018年相比增长416.8%；也就意味着，新能电池指数的增长率，提前一年兑现了业绩（装车规模）的增长率；
如下表，
2、新能电池指数的调整时间晚于沪深300指数（大盘从2021年2月上旬即开始下跌）；
如上表所示，2019、2020年动力电池装车量增长率并不高（个位数增长），而2021年时才实现突破，增长率达到142.9%；这是新能电池指数与大盘指数走势背离的根本原因。业绩大幅突破加持，新能电池指数涨幅达到顶峰。
3、新能电池指数的调整时间长于沪深300指数（大盘从2022年11月开始反弹，新能源行业仍在调整中）
新能源行业2019-2021的巨大涨幅，在行业进入调整后，后期追高进入者变成了大量的“套牢盘”，将加长行业调整时间。
进入2023年以来，新能源行业整体仍处于调整中；新能电池指数下跌-6.15%；
从2022年7月8日上一轮反弹结束开始新一轮调整后至今，新能电池指数累计下跌37.05%；从2021年11月底冲高后调整至今，新能电池指数累计下跌42.6%
四、新能电池指数或迎来拐点
1、从2022年业绩（装车规模）增幅与市场（指数）增幅看，
2018年底，动力电池装车量全年只有57GWh；2022年，动力电池装车量294.6GWh；动力电池装车规模增长416.8%，（见前表）；
2018年底，新能电池指数4456.2点；2022年底，新能电池指数13468.53点；新能电池指数增长率202.24%；今年以来，指数继续调整，2019年-至今的指数增幅继续下降，累计指数增幅186.63%；
指数增幅约是业绩增幅的1/2。
2、从市场一致预期看，
据Wind 提供的数据，新能电池指数（成分股）预计2023年主营业务收入同比增长43.61%、归母净利润同比增长41.33%、每股收益（摊薄）同比醉翁张49.91%；
新能源电池行业继续保持高速增长。
3、从2023年前两个月动力电池的产销看，
2023年我国动力电池产销仍然将保持高速增长。
据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的最新一期的电池数据报告显示，2023年2月我国动力电池产量共计41.5GWh，同比增长30.5%，环比增长47.1%；我国动力电池装车量21.9GWh，同比增长60.4%，环比增长36.0%。
电池联盟理事长董扬对媒体表示：
2023年乃至2024年、2025年，新能源汽车市场均会呈现比较高的增长态势，电动汽车市场处于良好的发展时期。在这样的背景下，电池企业面临的市场环境会越来越好，产量越来越大，供需也越来越平衡。
4、从新能电池指数目前的二级市场估值看，
当前市盈率TTM当前值26.05倍，处于（五年）10.63%百分位，低于机会值29.49%；从估值上看处于近五年估值底部区域，正是适合的“介入”机会。
五、电池ETF（159755）的优势与机会
1、广发国证新能源车电池ETF（159755）是唯一跟踪国证新能源车电池指数的公募基金；
2、电池ETF（159755）目前规模35.99亿元，（3月23日）日交易额1.12亿元；电池ETF是场内基金，规模大、交易活跃、流动性好、费用低；
3、底部拐点已经出现
如下图，近三日量价齐升，阶段性机会已现。（3月23日收盘）
（全文完）
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