才思轩然

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回复@可以盖章了: 总结到位//@可以盖章了:回复@石木见:合盛硅业20块的时候，曾经有一个账户满仓单调，那也是我学习周期股的阶段。后来放弃了在周期股上的成长，提前卖掉了，也因此错过了后面12倍的涨幅。站在今天的视角，有几点感触：
1.周期股是投资品种之中既简单又复杂的。复杂...

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个人以为，健帆跟长高最大的区别在于竞争格局，健帆一家多大，还没看到真正的挑战者，而长高的追赶者差距在变得越来越小。为啥生长激素面对集采会更受伤，集采降价本质是市场竞争的结果，降价幅度看竞争格局的优劣，政策只是指挥棒。

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回复@价投傻鱼: 关键业绩说明会透露的信息很重要，管理层对集采的理解和应对是战略上的正确，创新化，消费化，国际化的战略清晰。从业务结构和业绩看，集采的影响基本见底，创新和海外器械占比已达八成，药品经过几轮集采能保持稳定。从创新看，公司开始注重器械多管线研发投入，研发投入保持10%以...

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良知，见识，心性，认知的三个阶段，九个层次

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回复@副业也是业: 理解周期，利用周期，当行业大部分企业都进入亏损阶段，周期见底也就快了，每次周期都是市场供给出清的一次轮回。熬过寒冬的企业，比别人多一口气活下来，就能享受下一轮周期的红利。历史上看，在整个行业亏损的时候，齐翔还能有微利，这就是一体化成本优势的威力。短期业绩不好...

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回复@早餐喝稀饭: 用官方的解释来说，就是供应链业务与化工制造有协同效应。供应链业务的实质，赚的是中间服务费，投入的资源无需太多，基本以过账结算为主，营收大小不能跟化工制造相提并论。但是，客观的讲协同效应还是有的，一是与上游原材料供应商联系更密切，有渠道，资源，信息优势。二是积...

齐翔腾达的盈利预测模型探讨

首发于 才思轩然 2022.5.2
之前几篇文章对齐翔腾达的竞争优势和主要产品的竞争格局进行了定性分析，接下来的定量分析既是对逻辑定性的验证，也是对未来盈利水平的展望。
齐翔的产品受终端需求、产能供给以及上游原材料价格多重因素影响，产品盈利波动较大，公司财报化工制造板块仅按甲乙酮...

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回复@早餐喝稀饭: 能把大家能做的简单的事情做成壁垒，这本身就是护城河！行业龙头都是经过几十年的市场残酷竞争之后的结果，这才是真实的商业世界。本没有绝对的护城河，也没有一成不变的护城河，在别人都撑不住的时候，你还有一口气，你就能比别人活的更长久，活得更好！//@早餐喝稀饭:回复@才思...

齐翔腾达投资价值分析之二 — 主要产品及市场格局

上一篇文章对齐翔腾达的发展概况、股东及管理层情况、财务表现以及核心竞争优势进行了分析。今天分析齐翔的主要产品及市场竞争格局。
化工产品品类繁杂，制备方法路线多样，下游应用广泛，价格波动较大。为此，最近浏览了齐翔近几年的财务报告、调研记录、重大事项公告、投资者问答、券商研报...