从外部环境来看，腾讯这份一季报，是在房地产危机和地缘政治局部脱钩导致股市暴跌（腾讯账上大量对外投资表现不佳）的背景下获得的。
而meta的一季报，是在美国处于财政扩张、高科技股牛市和制造业回流的大背景下获得的，而且还叠加了temu和shein等中国跨境电商以及中国品牌大规模出海全球营销的大利好，以及去年的低基数。
前天听黄奇帆最新演讲，提到一个观点：腾讯阿里等中国互联网巨头市值在最近几年严重落后于美国巨头，主要原因不是反垄断打压，而是美国巨头在产业互联网和生产性服务业方面的巨大优势的结果，比如云计算、远程办公、生产力工具套件、图像处理、文字处理、数据处理、编程平台等……