回复@king的碎片集: 要看政策的目的是什么，一个是资产证券化解决地方债问题，一个是市场化提高资产收益率问题，初衷不同自然结果不同。
类似黑石/贝莱德这样的资产管理基金快速发展，有其特殊的时代背景，主要是次贷危机之后巴塞尔协议加强了商业银行资本充足率的监管，私募基金等影子银行成为资本市场上的巨鳄。我觉得在固定资产管理领域发展私募基金或公开市场基金存在多个困难，第一市场化制度保障方面存在巨大的缺失，第二金融监管也很难放开缺口，第三主要资产在政府或国企手里，很难放弃经营权。因此，主要还是以融资为目标，而且政府可能大力投入发展基金，已经看到很多家底较好的国企在这方面探索，初衷是好的但其结果也不会很理想。//@king的碎片集:回复@明斯基时刻:如果真的能够通过Reits把固定资产市场化，让独立的市场主体来经营，像$领展房产基金(00823)$ 一样，倒也是一件好事，问题是现在 A股市场上的Reits，架构都是很特殊的，底层资产的控制权和运营权都还在原来的老股东手里，然后券商成立一支新的基金，像机构很少卖一些份额，也就是说买了A股的Reits，运营的基金公司，实际上对底层的资产没有任何处置权和运营权。举个例子，一条高速公路，运营和管理还是原来的高速公路管理方，只不过因为卖了一点份额，所以分红收益权少了一点，至于运营的成本，以及如何优化资产物业的结构，基金公司代管方都没有干预的权利，显然，这里需要有有一个比较大的折价才能抵御这种不确定性，这种股份结构的诚意对市场来说肯定是不足的。