大股东没理由反对提高分红，领导层大多持股，也是直接受益者。

一个能打的都没有

你说的确实，防止资本无序扩张以及反垄断是最大的政策风险，比如当初虎牙斗鱼合并有垄断风险，搁现在看，加起来都不如抖音，那算什么垄断。有的人看好腾讯是在赌政策改变

招行杠杆大，腾讯没杠杆。

就因为银行赚的是杠杆的钱，腾讯赚的都是自由现金流，别说没用的，你告诉我你买的消费股20倍买的凭什么低估？茅台为什么能30倍？搞没用的理论，银行全球都是个位数估值左右

腾讯是科技股

所以活该二马老师在市场上赚钱

二马老师说的腾讯本质上是游戏公司，开始还是比较不削，但把游戏板块单独拿出来算了下，老师说的还是有道理的。腾讯报表中没有单独针对游戏的毛利率说明，就拿了网易增值服务第四季度毛利率69.5%的数据，网易增值服务中游戏占比93.4%，数据比较接近，计算时把腾讯游戏的毛利率估为70%，如有错误还请指教。
游戏营收（不包含小游戏）：
532亿（国外）+1267亿（国内） = 1799亿
营收占比 1799/6090 = 29.54%
游戏毛利：
1799*0.7【取自网易游戏毛利率】=1259.3亿
毛利占比 1259.3/2931 = 42.96%
40%多的毛利占比确实多腾讯的利润影响最大。

很多人觉得腾讯的业务未来增长潜力更大，更容易讲故事。比如美股的亚马逊、微软和Meta等，估值普遍比较高，巴菲特不喜欢这样的科技公司，但这些公司股价确实涨了好多倍。唐朝也拿过亚马逊和腾讯对比，二马老师怎么看？

感谢老师，另外老师对招行一季度预测如何看，会不会不太乐观。