会不会才是开始
6、银行财富管理业务中的公募基金销售业务面临券商和第三方销售公司的强烈竞争。过去1年多,银行业公募基金销售的市场份额呈现下滑状态。
说了这么多,感觉银行股的前景似乎很悲观。其实也不然。银行股也有很多积极的因素。
1、估值
我们以招行为例,刚才提到自2019年末招行的股价涨了不足10%。这三年招行的净利润上涨了约48%。招行对比2019年末市盈率下降了30%。
2、净息差问题
这两年银行股净息差持续下降,但是基本上已经触底了。目前我们可以看到中国实施了宽松的货币政策。这会导致通胀。当通胀来临时,加息周期将会到来。那个时候就是银行股的好日子。当然,加息周期不会立即到来,还需要等待。
3、地产衰退已经冲击银行资产负债表2年了。这个过程中,银行已经核销了不少坏账。目前这个时间点,地产对于银行的实际冲击已经减弱。
4、防疫政策变更后,经济发展走向正轨。即使过去几年银行贷款资产质量有所恶化。在经济正常化的情况下,银行的资产质量已经处于改善状态(由于前面提到的收益前置,风险后置问题。报表数据有可能是恶化的)。
二马点评:
从投资银行股角度看,目前银行股处于基本面左侧状态,但是有复苏迹象。同时估值很低。目前阶段买入的投资者,算是左侧买入。如果出现明显的复苏迹象,同时估值还比较低,那将是非常好的机会。那个时候我会介入。不管怎么说,目前的银行股值得关注。
$招商银行(SH600036)$ $平安银行(SZ000001)$ $兴业银行(SH601166)$
悲观的六个因素都是事实,乐观的四个因素都是想象。
银行的苦日子才刚开始
利率大幅度下降,苦日子刚开始。
啥时候不需要再融资补充核心资本再说见底
前几天跟银行的朋友吃饭,感觉银行苦日子才刚开始。注意低估值陷阱。不要想到过去的高估值还能回去了。有两个问题,一是要消化经济转型的成本,二是金融监管强化不能野蛮生长了。
银行股从来没有什么坏日子,银行的分红和内在价值成长都是实实在在的,买银行股的人内在价值都是赚翻的,股市长期是称重器,价格早晚会实现的,不用着急。
下午比早上苦啊
大道至简,一图胜千言:银行国运线,慧眼识买点。
分析有理有据,目光长远