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新城我深入研究过，应付款加有息负债1200亿，意味着土储全部卖完都还有几百亿债要还，商业价值得去掉净负债才能算，大量的商业勾地项目，还要考虑三四线市场比一二线更加下行且去化慢的问题，上半年财报一个个数项目，新城商业项目总去化增加了6%，速度很慢，意味着长时间现金流都很紧张，总结起来就是，便宜有便宜的原因。
我准备过几年新城资金流不紧张了再买新城
看大方向。龙湖和新城的商场租金差不多，新城发展租金只有2/3权益左右。由于龙湖还有物业管理和长租公寓，巿值是新城2倍左右差不多了。
这还是假设两家情况差不多，但事实是龙湖还未正式缩表，表内有息负债和应付款比新城多约2000亿。所以，就算3元的龙湖 vs 1元的新城，还是新城便宜。而现在9元的龙湖，相对新城简直是贵得离谱。