借着一轮杀跌，恒瑞医药杀到55元，年内基本腰斩，下跌途中在70元左右，58元多点分别加仓，长线仓位打满，综合成本66元左右，账面亏接近20个点。今天下午一直在反思，我错了吗？错在哪里？
先检视建仓、加仓逻辑：
1、医药行业作为国计民生的行业，在老龄化下市场规模只会越来越大，在动辄万亿的市场上，一定会产生一家或几家头部企业，政策可能会有管制、规范，但这个行业不会被政策凭空掐死（不同于教育，而且教育也仅是在管控义务教育的校外培训）；
2、集采如何影响医药行业？集采本质上是垄断，在国家顶层的推动下形成买方市场，形成强大的议价能力（所谓的灵魂砍价），使医药行业的超额利润在医院、药企、医保费用之间重新分配，尤其是随着集采的推进，集采的边际影响在减弱，医药企业的合理利润也会得到保证（国常会上明确提出保证企业合理利润，灵魂砍价的左倾路线将会被纠正）；
3、恒瑞医药的自身造血能力、研发能力、研发管线布局和推进在药企当中毫无争议是NO.1,至于所谓的me-too，fast-follow政策完蛋，恒瑞陷落等言论只不过是在为股价的下跌寻找理由，逻辑根本不成立；
4、砍掉仿制药后，持续30%+的复合增长预期被打破，所以没有高增长预期的恒瑞医药遭遇了杀估值，从100倍PE到了55倍PE，这个估值高或低？每个人有不同的评判标准，从我个人角度，我认为是合理估值，主要是基于最近十年估值中位数和恒瑞医药的新药及研发管线拍脑袋认为的，或者会遭遇继续杀跌也说不定；
相比逻辑或者估值的思考，我认为外资的抛弃可能是最接近真相的解释。其实不只是恒瑞，看看美的、平安这些外资标配股，都遭遇了连续下杀，现在不仅仅是一家企业面临的问题，更是一个系统性的风险问题。
如果再来一次，我还是会按照既定节奏加仓，因为我也不知道底在哪，我也不知道外资要撤离，我能分析的只有逻辑和财务数据。
全部讨论
我以系统标准推出“海螺水泥”的极好价格是50，但50多次来，我就是不进场（市场不确定性强，且我有更好投资标的机会，不急！）跌到40时，试建底仓，发现试错就果断清仓（亏一个点稍多点），我就是在等市场稳定确定拐点向上后再进入（自定原则：钱不可赚尽力不可使尽，绝不抄底，放弃拐点向上之前的利！）按说，到这，该能启发到你了。
明确说下吧，学习及操作系统：好认知、思维、方法、价格、心态，还应该有好策略（其中纪律很重要），还需要市场嗅觉，还有人性（散户、机构、自己）的不断考验……
我来告诉你错在哪里？你错在估值过高时建仓，然后在下跌过程中过早加仓。首先恒瑞10年估值中枢位是50pe，无论你建仓还是加仓过程买入价格都是远高于50pe，说白就是兄弟你买贵了，2018年熊市恒瑞从83pe被杀到49pe，2015年股灾从53pe杀到38pe，每次极端行程可以看出，恒瑞50pe以下是合理价格，40pe以下就是便宜的价格
你的问题是
一，左侧买入、越跌越补，本来是价值投资的打法。这种打法的前提首先是深入研究行业与公司，然后估值并预留足够的安全边际，根据估值制定买入计划，再严格执行（此过程不需要考虑市场价格的涨跌）
上述情况下，如果你是根据自己确定的估值和交易计划买入，那你现在就不存在担心股价下跌，不存在因为股价下跌而反思自己交易体系的困扰，因为短期股价本来就是不可预测、无法归因的噪音变量，股价波动只是你长期持有并最终实现价值过程的一种实现形式而已，不可能因为买了后“股价跌”来反推你买入决策错误。
2，如果你本来是趋势交易者，那这一次的问题就在于，不能够在中期下跌趋势已经形成，又没有明确的缩量企稳信号出现前，就贸然左侧交易去“接飞刀”。第一次买入被套后，本来应该严格执行止损纪律，却又继续“与市场对抗”而补仓，最后越套越深。右侧交易，尊重趋势，及时止损，才是趋势交易者的交易体系。
3，所以，无论价值派还是技术派，都可以赚钱；无论剑宗还是气宗，都可以御敌。但是一定进了哪家门，就念哪家经，千万不能左右互搏，自我矛盾。
你错在眼界问题，你不看美帝辉瑞制药多少估值，你只看恒瑞有用？外资通过场外期权做空恒瑞，美股做多恒瑞这个玩法，你能破解？人家不管涨跌都赚，赚估值收敛的钱！