股价是看资金动向。机构需要确定性，关税25%前提下，一般不会参与。当关税逐步降低，当销售转暖，这些条件确定后，机构才会考虑。资金博弈，目前不在本帖主要关注范围内。

终于破发了

在极端情绪下，破发可能短暂存在。公司的面子，估计高管肯定还是要考虑的。拥有专利技术和美国门票，如果股价太低，容易被产业资本盯上。短期，情绪温度计；长期，称重机。

留个标记。目前股价46.3元，流通市值17.4亿，总市值69.6亿。19年年报比较晚，4月下旬，扣非利润猜测在3.3亿左右。去年市盈率21到23倍左右，在家具行业估值范围内。好处是新股没有质押，负债率低。

数字化。生产数字化，可以规模化，提高产能，应对国内线上线下需求；可以对接数字化营销，柔性化定制，产销对接。从阿里大家局生态说起，参股了居然和美凯龙，三者又参股了许多家居产业链，同时也进行了数字化改造。在这个圈子里的，必须都是数字化才能互相对接。

品牌形象。舒达有小羊，慕斯有烟斗老头。某盛旗下还是双品牌，曝光度相对高的线下品牌索菲莉尔，单一蓝色标志识辨识度不太高 。卡通形象设计的好，可以免除高额明星代言费。格力“拥有核心技术”，智能床推广的核心广告语好像也没有。慕斯创始人的营销手段甚是了得，频频策划各种活动。某盛拿到募资，信息时代抓住营销重点，加速网上网下渠道建立。国外ODM只要管住生产研发，国内渠道开拓可是很残酷激烈的，酒香也怕巷子深。何况，慕斯有1500+家店，顾家有4500+家店，智能工厂正在快速筹建中，都在弥补各自的短板。

白马股，就像炖牛肉，火候不到，就炖不烂。如果强攻，反而折损。正所谓：欲速则不达。

国内竞争格局，煮酒论英雄。中国市场是S级别的高难度副本。传统国内品牌的渠道布局成熟，常见的：喜临门，MPE，慕斯，雅兰，梦百合，顾家，敏华芝华士，小米8H也参上一脚。仿佛三国初期，群雄争霸。芝华士的智能床，看完某东评价，质量和自家头等舱沙发有差距。梦百合记忆棉为主，产能潜力大，智能床销量少，如果碰上原料上涨大周期，英雄孙策被杂鱼暗算。小米，智能家居生态，众筹不贵是真的，实用性要等实物评论，反正它不是来抢粮，而是来抢大数据。顾家店多品类广，曹操，暂无智能床，也许是合作的对象？慕斯的营销渠道占优，在江东稳的很，智能床产品提速很快，近来与欧派合作。MPE大而不强；喜临门并购后遗症隐隐作痛；雅兰传统床垫，网上销量排名绝对靠前，网下也不弱，尚未跨界。某盛比较像刘备，掌握核心技术但国内没名气：先取美利坚（荆州），现IPO暴产能渠道，最后能否取国内三分之一市占率？人和已有，暂缺地利（渠道开拓），天时（国内接受度）。以上一家之言。

周末自己盖的基本面小楼，信息来自招股说明书，嘉兴当地媒体。

新产能的建设。募投项目建设400万张智能床总部项目，投资总额10.24亿。项目2年建设期，第3年、第4年、第5年达到设计生产能力的50%、75%、100%：意思是200万、300万和400万。以下是个人理解，难免偏颇。400万项目的实际流程，是分二段进行。第一段，在18年6月先期开建了400万产能用房，先建设200万产线（即所谓的项目一期），按计划在20年6月建设完毕。项目二期，即剩下的200万产能，依次在21年、22年投入产线建设，在22年、23年投产。以18年6月起算，正好符合5年。二期主要厂房和一期应该是共用的，将来添加相同产线，节省了基建时间。目前，一期项目的基建去年已经完成。按招股说明书，一季度处于设备安装阶段；二季度应该是新产线的调试，也可能提前试产。新工厂符合工业4.0规范，号称提高1倍的生产效率，自动化程度很高，机器人多。过去的生产线西门子设计的，新工厂西门子继续参与，是一个“查理的巧克力工厂”。顾家家居在当地也有一个工业4.0工厂，软体沙发可以定制尺寸。自动化工厂全靠电力，国内电网稳定，晚上半价，屋顶有太阳能。