银行股投资价值思考之一

这娃走火入魔

乙银行股价小于等于10元。理由：（1）如两者的不良全部为转为坏账，全额核销掉，则两者的拨备核销后都剩余100亿，没有坏账了，两者价值相等，股价相等；（2）如果两者的不良均只有部分转为坏账最终只有部分不能收回，比如均为50%不能收回，则甲银行需要核销掉50亿，剩余拨备为150亿，亿银行则需核销掉25亿，必备剩余125亿，核销后均无坏账，此情况下甲银行的资产实际多25亿（甲150亿拨备剩余-乙125亿拨备剩余），乙的股价应该是X=10元×（10元×100亿-25亿元）/（10元×100亿）<10元.@云蒙

你体会到了云蒙出这道题的用意

9块钱吧。

至少10.5

乙银行股价应大于10元。股价并不止反应静态净资产价值，更包涵日后经营成果的预测。乙银行不良贷款率只有甲银行的一半，其盈利的可持续性好于甲银行。

10.05，其他相同，仅因为不良贷款乙少而引起估值可出现溢价。拔备覆盖率可引起当期利润变化，但不会影响估值和价格。

市场估值不一定合理，但第二个更有诱惑力，市场上的价格理应更高，具体求不出来，但这生意至少在10块下才能做

我觉得10.5~11。

7.5-15元！不良50亿，核销了多少？仅凭一个没有过程的结果数字，根本无法推测整体的资产质量，哪怕是一瞥。如果真的暴露的不良贷款累计的比甲少一半，关注和逾期，从比例到认定标准都差不多。那乙至少15元（从相对价值角度）；如果是刚刚扫了一大堆垃圾后暂时的干净，未来还有等比例的垃圾产生，那相对价值最多7.5元。

按照PE平价，应该是6.67-10；如果按PB估值就是大于十块了

不存在“应为多少”，市场先生说了算，说100元你可能早早卖了。说5块，你也只能静静的看着它装。

乙9.5元。都说甲乙各方面都一致了，那么乙少的50亿不良贷款只是静态的迟早都会加上来或甲减下去。到那时两者不良贷款相同，而乙还需拨备50亿。所以净资产减少50亿。

20元指的应该是h股，如果A股，那至少要三十元。