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其实这种收益的算法很简单，用EXCEL很容易就可以算出来。假设中信H的价格一直5元不变，比价是0.75时光大H是3.75元，比价0.72时光大H是3.6元。但光大3.75元时卖出光大买入中信，但光大是3.6元时买入光大卖出中信。假设一开始有光大10000股。
光大库存 光大 H(价） 中信H（价） 中信库存
10000
3.75 卖出 5 买入 7500
10416.67 3.6 买入 5 卖出
0 3.75 卖出 5 买入 7812.5
10850.69 3.6 买入 5 卖出
3.75 卖出 5 买入 8138.021
11302.81 3.6 买入 5 卖出
3.75 卖出 5 买入 8477.105
11773.76 3.6 买入 5 卖出
3.75 卖出 5 买入 8830.318
12264.33 3.6 买入 5 卖出
3.75 卖出 5 买入 9198.248
12775.34 3.6 买入 5 卖出
3.75 卖出 5 买入 9581.508
13307.65 3.6 买入 5 卖出
3.75 卖出 5 买入 9980.737
13862.143.6 买入 5 卖出
3.75 卖出 5 买入 10396.6
14439.723.6 买入 5 卖出
3.75 卖出 5 买入 10829.79
15041.383.6 买入 5 卖出
经过20次交易后，最后光大变为15041股，增加了5成，即年收益50%，这是忽略了交易费用的情况。这只是理想化或者模拟的收益，实际操作不可能有这么多。从@云蒙 提供的图中可以看出，每次操作后短期内都发现错了，经过一段时间后才有再次操作的机会。这会使交易者的心态发生微妙的变化，特别是资金量较大的投资者，最后都会将持股进行分批操作，这样才会保持比较平和的心态，但同时收益也会**降低，即使半仓操作，收益也只有一半。其实之所以今年做配对交易有这么大的收益，最大的原因是今年银行股波动比较大，长期而言，是不可能有这么大的收益的。特别是对大资金，长期不大可能有10%以上的配对收益，除非是满仓操作，但这跟小散户的追涨杀跌的心态有什么区别呢 ？这绝不是投资的王道。
我说的套利交易的问题，你等同于云蒙的问题，谁的智商问题？！我坚信这世界上没有免费的午餐！哈哈，还真仔细看了一眼，这个模型很简单，不就是赌光大和中信的比价在一个区域内波动嘛，理论上，两只股的比价不会出现畸形的波动，不会越界太多，太久！你如果读过基本基本的套利的书，或者讲华尔街的书就会知道，你赌比价的风险，和相比较的两种投资品本身的风险是不一样的！连这个基本道理都不懂，又是谁的问题啦？一本通俗易懂的书《乱世华尔街》，讲到作者在某大银行做的一个模型，美国国债和市政债的比价模型，两者都是超低风险的东西，赌比价收敛，放空国债，做多市政债，或者反之，但是，金融危机来的时候，国债一个劲的暴涨，而市政债一个劲的暴跌，比价突破了区间上限很多，很久，这导致了作者大量的亏损，而华尔街使用类似模型而倒闭的比比皆是！当然，你还可以说这和杠杆有关系！但是，比价的风险和比价的投资品本身的风险依然是两个不同的东西！比价是要放空一个，买入一个的！这和买入两个标的本身是两码事！你要是还没明白，我又不知道是谁的问题了！我这人喜欢就事论事，不喜欢动不动就质疑谁的智商！讨论问题嘛，谁说的清楚，谁占理，谁就是对的！这和智商有啥关系呢？但是，我肯定一点的是，一个人一旦粉了什么东西，至少在某方面就出问题了！
配对交易
赤裸裸的投机！
有朋友希望我评论一下云蒙这篇文章，
我在《蓝笨笨投资点评20151201——策略的回溯检验集锦》
网页链接
里面说过回溯的问题，包括三个偏差，两个结果，以及成本、随机性、反身性三个问题。
三个偏差中的优化偏差，指不能过于优化参数，虽然优化后的参数收益率极高，但这些参数对历史数据依赖过强，对未来数据的效果就很差。学过拟合算法的同学应该能理解。云蒙在对历史时间段、配对中枢、以及配对的两只银行股的选取上都有优化偏差的可能性。
另外，配对交易还需要几个条件，这些条件虽然云蒙目前的例子基本符合，但不保证以后没有问题，跟她学习的朋友或多或少会忽略：
1、基本面的同质化。要求行业、产品、各种财务指标都相近。
2、技术面的同质化。市场情绪一致，一个概念板块。
3、只有在接近黄氏价格的位置做轮动，才是可以有效赚钱的轮动。
4、黑天鹅问题。任何交易策略都存在黑天鹅。有些策略可以提高黑天鹅出现的几率。最典型的提高黑天鹅几率的策略就是上杠杆的策略。轮动策略比持有一只股票需要了解的信息更多，忽视的信息也更多，而且轮动策略是轮动到便宜的股票，一般来说，同质化的两个品种，下跌的出现问题的概率更大一点。
5、各种成本：冲击成本、摩擦成本、交易成本、杠杆成本、流动性成本、机会成本。
6、不同市场的成本问题。比如香港是离岸市场，估值相对要低一点。
7、轮动越不容易被模仿越好。市场跨度越大，投资品种范围越广，配对区间越大，交易次数越少，越不容易被模仿。
今天差不多达到0.72了，尝试一下，用中信H换成光大H。
云蒙: 手把手教您做配对交易---利润亮瞎您的眼
这个港股配对交易策略不说话沪港通，费用太高，来回折腾的还不够交易费用。
配对交易
未来函数
价值中枢0.737是如何确定的？随着市场变化，它也是一成不变的吗？
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