回复@我真的叫阿良: 利润基本都回报股东，市值就能提高很多吗？双汇，苏泊尔，重庆啤酒你看看多少估值？正常情况，4%的永续增长对应20—25倍估值基本就是不错了，不要说苹果，苹果属于正常情况吗？我觉得不是。//@我真的叫阿良:回复@腾茅投研:这个结论是不对的，随着利润和分红稳步增长，怎么可能企业的内在价值不增长，茅台的运营并不需要保留大量的现金，不带来收益的净资产是扣分项，分红可以回报股东的同时提高企业的roe，估值很可能更高。可以参考近十年苹果的业绩和它的估值增长。股价远远跑赢业绩，就是因为中性现金流策略，苹果把利润几乎都回报股东了。