1，歌尔传统声学业务伴随智能手机2010到2015年量的时代，2015到2017价的时代，随着终端量价疲软，随后进入深蹲，2018是杀估值的一年，2019是杀业绩的一年，这里面估值业绩调整主要来自于需求疲软，竞争加剧，而2020年智能手机有望随着5G带动而企稳，声学市场份额也有望企稳。传统业务即将迎来不拖累的一年。
2.今年最大提业绩的看点就是无线耳机，是业绩主要的驱动力了，这个在2019年下半年已经有所展现，可以说，2019年行情是超跌修复估值行情，叠加无线耳机酝酿行情，而今年才是此块业务带动的大年。也是推动整体业绩变化较大的一年。
3.传统业务企稳，业绩有无线耳机保障，下面就是VR.AR带来成长空间提估值的逻辑了，5G应用，随着炒作基站端，手机终端之后，应用端的爆发才是持续性的威力，所以2020年该板块爆款的发行有望迎来新的提估值点。
综上:当前位置大概率退则有限，稳健上行。