2020，是很多人发文说不希望再见的一年。的确，新冠疫情一直肆虐整年，8310万人染病，181万人死去，成为近代对人类伤害最大的传染病。为了应对疫情，世界各国开展了各种各样的隔离与封锁措施。全世界瞬间从欢乐聚会的地球村，变成了一个个隔绝孤岛。航空，旅游，餐饮等行业受到重创，众多企业倒闭，人员失业。预计全世界的经济负增长。
但是股市的叙事经常不跟实体经济一致，就像过去十年中国实体经济欣欣向荣，股市并没有相应成长。2020沪深指数全年上涨27%，标普指数增长16%。可以说算是相当不错的年份。虽然事后诸葛亮可以解释各种原因，但是这些解释毫无用处。对于投资者来说，重要的是“闪电打下来的时候，你要在场！”（巴菲特，彼得林奇等投资大师把股票的快速上涨阶段比喻成闪电）。要相信优秀企业的低估股票总会迎来上涨，但是就像量子力学的测不准原理。你无法预计它什么时候上涨。
2020年，我们账户迎来了108.5%的上涨，超出指数81个百分点。账户上涨幅度超出我的预期。这得益于选择并坚定的持有了优秀行业中的优秀企业的股票。也是我投资11年来最好的年度成绩。
既然是超预期好成绩，就不要预期它会持续，投资中短期高收益并不重要，重要的长期的复利。过去的成绩已经过去，重要的是面对未来。
盘点过去，面向未来。今年账户的上涨，主要归功于我们所持有光伏板块的大幅上涨，A股隆基股份和港股福莱特玻璃是贡献利润最大的两只股票，东方雨虹是第三利润来源。由于他们的大幅上涨，股价不免进入高估区域。所以我清仓了东方雨虹，大幅减仓了福莱特玻璃，小幅减仓了隆基股份。当然，清仓在最高点是做不到的，一方面以“价值为锚”分批减仓，另一方面积极研究并换仓新的低估标的。
经过大幅上涨，很多人会害怕大幅回撤，希望落袋为安。但是有一种痛叫做“卖了还涨，卖在山脚”。股价短期不可预测，如果没有科学的投资方法，就不可能有持续的投资收益。科学的投资方法要建立在对企业的研究和估值的基础上。我们来一一检视手中的持股，看其价值风险。
虽然经过大幅减仓，光伏行业依然是我们的第一重仓行业。光伏行业是欣欣向荣的朝阳行业，过去几年，由于去补贴，疫情等等原因，光伏行业的市场总量其实并没有什么大的增长。2021随着疫情的结束，随着光伏平价上网元年的到来，市场总量预期将有很大增长。虽然目前估值已经不便宜，但是快速增长的利润将逐渐降低其估值水平。因为其行业长期增长的确定性，如果出现股价的大幅下跌，正是逆势加仓的好机会。这是一个非常优秀的赛道，我们希望有机会从中挖掘更多的利润。
经过一年多的学习和调研，高教行业逐渐成为我们的第二重仓行业。几千年的科举传统，使得中国人深信知识改变命运。激烈的竞争，困难的就业又逼迫适龄人口不断提升学历。为了促进就业，国家鼓励职业教育的发展。而当今的民办高教能正确定位自己，适应国家和百姓的需要，具有政策的友好性。目前家庭学历教育支出的比例与其作用并不相称，相信民办高校的学费还有很大的提升空间。学生人数和学费增长的双轮驱动为未来5年的民办高校的高速发展提供了动力。由于符合经济规律，民营大学的校园，宿舍和教学设备不断提升，学校的课程设置快速迭代，服务学生的细致周到令人印象深刻。由于目前民办高教估值低，确定性高，相信其价值会被市场所认识，股价也会随之上涨。
目前第三重仓行业是房地产，2020被称为地惨之年，但是在疫情当中房地产行业的业绩却非常强劲。规模地产企业在2020年利润继续增长，预售也在增长，大多数企业完成了疫情前指定的计划，这在大疫之年显得尤为亮眼。中国人对买房置业的执着观念没有改变，对居住条件改善的追求没有改变。虽然地产行业的未来面临一定的不确定性。但是显然市场情绪过于恐慌，地产行业依然是国家的支柱产业，优秀房地产企业，将在逆境中不断的扩大市场份额，保持利润增长。如此低估值和高股息还能增长企业当然是值得继续持有，等待市场的重新认识。房地产一个永续存在的消费行业，相信只要企业业绩不断向上，最终也能推动股价向上。
想要成就什么样的事业，就要与什么样的人共事。近两年，我最大的收获就是认识了越来越多的投资精英，视野越来越开阔，研究效率逐渐提高。就像比尔盖茨所说，“努力做出杰出的工作，财富只是随之而来的副产品”。共勉。