第四范式在港股递交了招股书。其实与科创板相比，港股招股书所披露的信息显得不那么细致了，但我们仍然能够中从看到一些大概。
第四范式在招股书中，将人工智能大致分为几个类别：1）决策类AI，2）视觉类AI，3）语音类AI，4）硬件机器人。
视觉类AI的市场规模最为广泛：由于人类感知的信息来源大部分来自视觉（根据公开数据，可能在80%），因此视觉AI的应用空间最为广泛。典型的视觉AI公司耳熟能详，包括AI四小龙（商汤+旷视+云从+依图），也包括部分转为AI解决方案的芯片公司（如云天励飞）。
视觉类AI的应用相当广泛，典型落地场景包括各种泛安防场景：应用于公安的AI升级版监控，以及在机场等重要交通设施中转站、商业大楼、小区等。同时，视觉类应用也适合落地其他领域，如自动驾驶、娱乐内容等。
关于视觉AI的应用落地可以展开许多，此处不再赘述。
语音AI的典型企业是科大讯飞，从科大讯飞的落地情况也能看到语音的应用：较为成熟的ASR和TTS，可以应用在各种需要语音转文字的场景，包括口语测试、公安记录、教育机器人等。
硬件机器人范围较广，所有具有硬件形态的机器人产品均可称为硬件机器人，典型代表如扫地机器人、AGV等。
图：人工智能市场规模
来源：第四范式招股书
第四范式将自己定义为决策类人工智能：简单理解，使用AI技术（如深度学习、强化学习）等，协助客户进行决策。
从第四范式的产品形态来看，交付内容的首先为决策模型，进一步则为“提高决策效率”。
通过第四范式的案例，可以看到其协助客户做了哪些决策：1）为银行客户找到具有欺诈风险的交易；2）为零售企业进行销量预测和用户画像，根据关键字段建立模型并预测数据；3）为能源电力企业预测告警，通过对定转子和轴承温度进行模型计算等。
来源：第四范式招股书
从第四范式的营收构成中可以看到，最开始的大部分营收来自“应用开发及其他服务”，可以理解为定制化的模型服务。但定制化必然会导致交付成本高且不标准的情况，难以规模化，因此在后期，公司开发了具有一定标准化的模型产品“先知平台”。
图：第四范式营收构成
来源：第四范式招股书
用户可以在先知平台上开发人工智能模型和应用，就像使用可视化Windows操作系统一样。同时，为了丰富先知平台上应用，公司还搭配了对应的开发套件，可以低代码或无代码开发AI模型或应用（如通过拖拉拽，建立一个预测销量的模型）。
图：第四范式操作界面
来源：第四范式招股书
从第四范式的营收规模来看，已经非常接近第一梯队的AI公司。
2020年营收9.4亿，2021上半年营收规模7.8亿，如果同比测算，2021全年营收估计会在15-20亿水平（一般下半年确认收入更多）。
单纯从近几年的历史营收数据来看，第四范式的营收已经超过了部分的AI四小龙公司。云从在2020年营收规模7.5亿，2019年则7.8亿。
图：云从的营收构成
来源：云从招股书
第四范式的营收规模相当可观，但遗憾的是，每一单中是否包含了某些外部集成服务，又是否包含了硬件收入，这些信息在招股书中，则没有进一步详细披露。
与第四范式同台竞争的，大多为头部互联网及云计算公司：目前的云厂商不仅提供IaaS服务，更开拓了不少PaaS和SaaS业务。
图：第四范式竞争对手
来源：第四范式招股书
从上图，我们可以猜测，第二名A公司大概率为字节跳动、其后为阿里、华为、腾讯。而这个排名大致与目前的云厂商排名有类似情况。阿里为国内毋庸置疑的云厂商第一名，华为由于其强大的硬件产品配套，排在第二，腾讯在第三。
最后，关于亏损和估值情况。
作为重投入的AI行业，目前亏损大多不可避免。在扣除股份支付后，第四范式的亏损程度在3-4亿。
图：第四范式经调整亏损
来源：第四范式招股书
而估值情况，根据最近一轮2021年6月的隐含估值，大约在29亿美金（即200亿人民币左右）。
图：第四范式历史融资
来源：第四范式招股书
To be continued.
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