去年很多组件公司都是一半电池片自产,一半外采,但今年电池片供需紧张后,组件公司开始大幅投产电池产能,提高电池自供比率。作为主营硅料和电池片的通威,硅料大概率明年初价格下跌,电池在经过一两年后,大概率供需平衡,隆基天合晶科大概率也能实现完全自供,到时通威电池卖给谁呢,所以通威也想效仿隆基天合一样,自建组件一体化,所以通威的做法也是着眼于未来,组件出海是不可能的,也就只能供给国内地面电站了。所以这次通威打击的是二三线组件商,对一线组件影响不大,同意帖子观点,回调即是买点!
这里面做过生意的人都知道,出海去一个国家哪有这么容易。不要说去一个国家,你就是一个四川的公司去到隔壁湖北去生意估计都人生地不熟。需要搞清楚当地的政策法规、和当地的地头蛇搞好关系,渠道商信任关系的建立也是多少吨吃肉喝酒以及利益绑定。
单独提一下美国,龙头晶科能源和天合光能都在美国吃过官司吃过亏,在这种国家做生意你甚至需要配备一个法务团队,走一遍人家的流程才知道坑在哪里。
BTW,我反正是从来没见过一个依赖于线下渠道的生意能够短时间被竞争对手砸钱超越,除非以后光伏可以互联网+了。
品牌方面;因为组件使用周期长25-30 年,所以往往需要很多线下的质保和售后团队,这其实会使得客户更信任品牌,另外本身品牌具有“可融资性”的组件品牌能够帮助项目开发商获取银行融资,而产品各方面性能表现是评估可融资性的重要依据。
2021 年的评估结果,晶澳、隆基、天合、阿特斯、晶科的可融资性评级位居前列。
说了这么多,记住一点就行了,哪有to C的公司品牌不重要的,经销商是不太愿意接一个新品牌的,一是不好贷款,二是用户不接受。
供应链方面;组件制造确实没啥壁垒,但是难就难在这个比硅料、电池、硅片等环节需要的辅材和供应链的支持要大多了,做好一块组件需要胶膜、背板、玻璃等各种辅材,还是以天合光能为例子,生产基地与辅材企业形成产业集群,可有效降低运输成本,并有利于形成长期稳定的战略合作关系。生产基地周围有多个胶膜(海优新材、福斯特)、背板(赛伍技术、中来股份等)、边框(永臻科技、鑫铂股份)、焊带(宇邦新材)及接线盒(通灵股份、快可电子)辅材企业。
看到这里大家应该有感觉了,上面说的三个,哪一个都不可能在1-2年内搭建好的,甚至没必要去搭建,毕竟硅料和电池已经够赚钱了。那么这毕竟是我的猜测,那么通威自己有这些迹象呢?很明显,也没有。
说一组核心数据,隆基股份、天合光能、晶科能源等组件厂商因为要做上面这些事情,所以肯定得花钱嘛,比如在海外或者国内搭团队、打广告、银行贷款、请经销商吃饭等等。体现在财务报表上就是销售费用很高,下面这个图很直观:
这个图很直观,基本上销售费用要比纯粹做硅片、电池的高2-3个点。那么根据通威股份已经公布的2022年半年报来看,销售费用4.9亿,去年是4亿,只比去年多了9000万。怎么看都不像是要大举进攻组件的感觉。
通威战略中心应该还是在硅料以及电池片上,光这两个的资本开支已经非常大了并且也已经足够挣钱了。
去年很多组件公司都是一半电池片自产,一半外采,但今年电池片供需紧张后,组件公司开始大幅投产电池产能,提高电池自供比率。作为主营硅料和电池片的通威,硅料大概率明年初价格下跌,电池在经过一两年后,大概率供需平衡,隆基天合晶科大概率也能实现完全自供,到时通威电池卖给谁呢,所以通威也想效仿隆基天合一样,自建组件一体化,所以通威的做法也是着眼于未来,组件出海是不可能的,也就只能供给国内地面电站了。所以这次通威打击的是二三线组件商,对一线组件影响不大,同意帖子观点,回调即是买点!
观点错误,通威这事结合中环作组件,就是告诉市场,机构的逻辑和估值是错误的,至于通威能不能打倒组件老厂并不重要,重要的是组件只要你想玩就能进,自己要你有钱隆基都干不过你,哈哈
周末好多券商发表了通威事件的看法,就一个券商讲对了,之前组件涨是因为下半年硅料下跌带来组件部分亏转赢的预期,但通威低价竞争带来的影响,就是组件商的这个赢利预期又要延后了,属于情绪利空吧,需要时间来修复。这事件也就利好通威自己,带来从硅料到组件的估值重构,但硅料利润未来下降又抵消了估值提升,市值不变。
雪球太多无脑的人,组件哪里看到有价格战?华润今年5月第四批组件8家公司中标价全部是1.8几,今次第五批3家公司中标价是2附近,通威作为组件新入者报价只是低那么一点点很正常,目前组件价格秩序很正常,第三季度明显比第二季度涨价了!利好整个组件行业!
去年很多组件公司都是一半电池片自产,一半外采,但今年电池片供需紧张后,组件公司开始大幅投产电池产能,提高电池自供比率。作为主营硅料和电池片的通威,硅料大概率明年初价格下跌,电池在经过一两年后,大概率供需平衡,隆基天合晶科大概率也能实现完全自供,到时通威电池卖给谁呢,所以通威也想效仿隆基天合一样,自建组件一体化,所以通威的做法也是着眼于未来,组件出海是不可能的,也就只能供给国内地面电站了。所以这次通威打击的是二三线组件商,对一线组件影响不大,同意帖子观点,回调即是买点!
观点错误,通威这事结合中环作组件,就是告诉市场,机构的逻辑和估值是错误的,至于通威能不能打倒组件老厂并不重要,重要的是组件只要你想玩就能进,自己要你有钱隆基都干不过你,哈哈
雪球太多无脑的人,组件哪里看到有价格战?华润今年5月第四批组件8家公司中标价全部是1.8几,今次第五批3家公司中标价是2附近,通威作为组件新入者报价只是低那么一点点很正常,目前组件价格秩序很正常,第三季度明显比第二季度涨价了!利好整个组件行业!
to C你谈品牌才有意义…to B就别想了
通威以前一直都做组件,只是大多自用,今年也并不是只中了华润这一个标,只是前面一直是投合作方不做的小尺寸166的标,而这一次影响这么大是因为这是182或210的标,是市场的主流尺寸标,通威做一些组件其实刘皇叔早就说得很清楚,解决卡脖子问题,自从去年硅料涨起来开始,已经不止一次下游组件商试图联合去卡上游硅料商的脖子。现在就是放个态度,你们不干那我干。通威是否真的进入组件这一块还得看他是否大举扩产组件产能。
说得很好,但是这种生意模式不应该享有这种估值
整篇都是I WISH
从营销学角落看,什么渠道,品牌,只要价格足够低,完全可以颠覆一切的,小米就是个例子,格兰仕微波炉就是依靠价格战,全球市场占有率最高80%以上,美的介入微波炉行业,也是打的价格战,五年惨烈的价格战后整个行业就剩下二个巨头,各占半壁江山,LG/惠尔普/GE不见踪影了
国内组件以后主要建设方是央企和大基地,这块通威进来的话,预期竞争格局恶化只是一个标志性事件,制造业都是在景气度好的时候进来很多社会资本。晶澳、隆基、天合虽然在国外份额比较大,但是国内也基本有40%的业务,如果这块销量受挫,组件只能外销,国外的供给也会加大,竞争格局也会恶化,那远期估值被压缩是难免的。实际的影响有多大很难讲,需要动态跟踪,短期一定是承压了。
另外今年其实很多硅片环节的厂家,例如上机数控、tcl中环都已经把触角往硅料伸了,包括工业硅的合盛硅业也是准备做硅料,通威那么多硅料产能和电池片产能总是要考虑销路的,光伏囚徒困境,最终就是走上一体化。今年国外需求超预期,确实是比较超预期的一年,明年开始就会比较混沌了
主要是估值问题,都知道天合的下游做的完善,但是估值已经兑现了,无非是找个理由跌,而通威无非是找个理由涨,因为通威原来的估值是按纯周期股算