《股市长线法宝》的作者西格尔只会告诉你，这一百年间，投资股票的收益率是高于债券。
但他不会告诉你，或他忘了告诉你：
投资股票其收益率，不是每年、每10年、每20年、每30年，肯定都会高于债券的。
1、格雷厄姆告诉我们“自1929~1932年股市崩盘以来，通用电气的股票（以及道琼斯工业指数）费时25年才收复失地。（P41）
2、假如一个日本人在20年前日本经济最好的时候把钱都买了日本股票为养老，那么20年来不管他是定期定投或使用任何策略，到今天他不仅没有解套，还已经损失了60%的本金；
假如一个美国人30年前参加了美国政府的401K计划，用这个计划的全部钱去买美国的股票，那么2008年后即将退休的时候，他必须推迟退休，考虑再多工作10年，因为经济危机中股票已经大幅缩水。
3、伦敦商学院的Elroy Dimson、Paul Marsh和Mike Staunton是公认的全球投资回报专家，他们汇总了22个国家一个多世纪以来的数据。截至2013年2月，美国股票的实际回报为负的最长时间是16年。英国为22年，日本为51年，德国为55年，法国为66年。这比大多数小投资者可以耐心等待的时间要长得多。
4、我记得TTB有一篇文章也提到，有数据统计说明股票的收益率不是时时都理想的，具有的文章已找不到，大概的意思好像是这样的。
你现在还能那么自信，投资股票其收益率，在你能够投资的这10年、或20年、或30年间，都呈现股票的收益率都高于债券的收益率？
这就是许多人思考问题没有深入下去，只是记住了他的一句话，就认定，股权是好东西。
你现在应该知道，多动动脑子，多角度思考问题，为什么他说100年股票收益率高于债券，却不进一步说，你能够投资的生命周期内（比如20年、或30年、或50年）股票的收益率也肯定会高于债券的？他为什么不说这后一句话？
你能做投资的生命周期满打满算，50年了不起了吧。如果这50年恰恰是股票的收益率低于债券的收益率，你做何感想？
人生只能赌一次，没有时间给你重新来过！
这正是格雷厄姆的伟大之处，不要将宝押在一个篮子里。他说“正是由于未来是不确定的，投资者才不能把其全部资金都放入一个篮子里：既不能全部放入债券篮子里-----尽管最近其利息达到了前所未有的高度；也不能完全放入股票篮子里，尽管通货膨胀有望继续下去。（P43）。”
尤其在1赢2平7亏的股市，买股票需要慎之又慎。珍惜你的保命钱、养老钱，不要把钱不当钱，随意扔进股市里。至少你不买股票是不会亏钱的（本金损失的风险远远高于现金贬值的风险），而购买股票的许多人都已家破人亡了。还是善待你的血汗钱，它至少能让你购买你需要的东西。
当然，如果你投资水平很高，是高手，是大师，那满仓买股也是很自然的事。如果你是一个低手，比如像我是一个最笨的人，就需要掂量掂量自己的投资能力，不要轻易满仓股票，像格雷厄姆告诉我们的那样，做一个防御型投资者，不要满仓股票。