明辉投资笔记

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刺猬投资客:选股,择时,对冲,认错,敬畏市场。

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明辉投资笔记的热门讨论
好生意顺人性,卓越者逆人性

三月不减肥,四月徒伤悲…… 每年春天起,商场前的广场上总有一队年轻人拦住路人推销健身卡,但应者寥寥。究其原因,还是人性:健身房是个逆人性的生意,比餐馆吸引人流要难太多。符合绝大多数人性的场景应该是在温馨的灯光下,美酒佳肴、饱餐一顿,而后慵懒的躺在沙发上,看着电视。对比之下,健...查看全文

阳光纸业临时股东会纪要

王董事长: 造纸行业从2011年到2016年8月份连续下降,之后至今开始反弹,主要是环保杀掉了大量的企业,纸价开始恢复性反弹,我干造纸35年从来没预料到,反弹会这么快,环保这么严肃也没见过,现在每个月都在涨,每个月涨好几次,从2017.8开始,环保固废检查,抽调检查,潍坊是从江西省抽调过来检...查看全文

假如NBA是股市……

引言 今天NBA勇士3:0骑士,看好的球员库里今年在总决赛是质的提升:首先,库里在防守端的提升,前三场,场均10+以上的篮板,第二场比赛拿下了三双;第二,库里让杜兰特找到了自我,做更好的自己,杜兰特此前一直迷失,因为他的队友威少太独霸球权。库里不是这样的人,他分享球权,从不与杜兰特争...查看全文

京东和阿里,赌马还是买赛道?

与很多人交流,大家看好阿里多于看好京东,但京东同样也创出了历史新高,京东和阿里两个标的都很好,谁最终能全面胜出?我不知道。 阐述一下京东的优势: 1、$苏宁云商(SZ002024)$ 、国美等电商业务明显不如龙头,很简单,他们没这个基因。优势会向京东和阿里集中。 2、京东的物流优势将来是超越...查看全文

长城汽车利润环比改善,为何依然大跌?

$长城汽车(SH601633)$ $长城汽车(02333)$ $长安汽车(SZ000625)$ 今天长城汽车3季报盈利其实还是不错的,季度环比来看,利润大幅增加,当然,主要受益于行业的大幅好转。但长城汽车股价却大幅下跌,这是为什么?谈一下我的粗鄙之见。 诚然,长城汽车H股之前估值的确很低,这一点毋庸置疑。但是为什...查看全文

对周黑鸭的一些疑虑

近期一直关注休闲食品行业,近期这个行业非常火。但研究欧美同行业,似乎没有找到过一家休闲食品业的牛股。思考其中的原因,休闲食品品类太多,无法做到市场的集中,也就无法产生很强的规模效应,我们经常看到市场近期流行这款,但一段时间后又流行另外一款,消费者的口味变化非常快、也非常杂。...查看全文

困境反转,除了优质,亦需运气

投资困境反转类公司其实特别难。 很多公司能够崛起,其实靠的是运气,只不过人们出于成功崇拜找出一大堆理由,强化了能力,弱化了运气。然而,一旦公司赖以生存的时代环境发生变化,很多公司便再也不会反转了,其中包括很多当初看起来能力很强的公司。 所以,才有了不同的牛市中有不同的领头羊,...查看全文

$歌力思(SH603808)$ 萝莉儿北京两家店,在东方新天地这家卖的最好,每个月都是整个商场销冠,该店年销售额近2000万,地段好。北京这边店长以上职位都买公司股票,据说是老夏的意思,不知真假。人大当代商场店,卖的也不错,但还是深圳卖的最好,据说西安卖的也非常好。别问我怎么知道的,我笨,跑...查看全文

专注生力量、愿力达彼岸

引言:腾讯刚刚发布的2017年Q2的业绩再超预期,这么大的体量,环比加速度,同比增长70%。自律、效率和专注的马化腾是可怕的,以至于7年前同业就因惧怕在骂狗日的腾讯。腾讯能够成就伟大几乎是必然,来自于马化腾人性的光辉,下文解读。 前期笔者撰写关于人性弱点的文章《好生意顺人性、卓越者逆人性》查看全文

从碧生源谈港股定价权

回顾2016年港股投资,$碧生源(00926)$ 是经历的失败案例。在2月底买入碧生源,却在4月份被迫止损出局,等到2016年8月公司中报爆出净利润同比下降90%,而预测是公司净利润会有20%以上的增长,巨大的反差让人复盘反思整个投资流程的失利原因。 2015年底接触碧生源时的基本情况 碧生源成立于2000年,2...查看全文

【全球投资】4图看懂日系车复苏和为何买广汽集团

广汽集团H股今日历史新高 很多朋友私信问2016年初如何预测日系车的复苏和发掘《广汽2016,恰似长安2013》 根据四张图: 1、2011年全球各大车企及中国市场份额 如果有朋友在2012年有这张图,仔细分析,便会买到$长安汽车(SZ000625)$ 。很遗憾,我那时候刚...查看全文

服装行业好转,谁是本轮明星股?

最近看了西瓜小姐的微信公众号原创文章《林更新把海澜之家穿出了高级定制的感觉》,引起了我很大的兴趣。看完的感受是很多消费品,包括汽车,以前很多人瞧不起国货,但未来中国会有越来越多的品牌让国人感到自豪。 研究服装行业7年,目前为止,没怎么选出过好股票,主要是2010年开始很多老牌的男...查看全文

$东岳集团(00189)$ 今天上午进了东岳集团。理由:产品价格飙升,东岳业务最大;下游空调需求强劲;股价创新高。最后,我已经忘了它今年以来涨了多少,我只知道看未来估值很便宜,中报年报有惊喜。查看全文

$阳光纸业(02002)$ 又到了捡漏的时候了,网上传公司要投资10亿扩大产能,其实是配合政府政绩诉求,实际上只投1.4个亿,没那么夸张。预印项目今年已经规模化贡献利润,王子纸业已经连续4个月贡献利润。查看全文

【全球投资案例】汽车经销行业:AutoNation、中升控股和永达汽车

编者按: 全球投资、价值精选、风险对冲 本研究报告作于2015年12月11日,参考AutoNation的研究启示,中升控股未来预测净利润3年复合增速为30%左右,2017年目标价8.3港元,现在看,中升的好转远远超出我的预期。 回头看,中升控股我下车太早了。中升控股...查看全文

避开投资中的价值陷阱

价值陷阱是指投资者按照普遍性的投资理念买入表面便宜但实则昂贵的股票。具体表现为投资者经过运用各种投资指标分析,买入其认为便宜的股票,该类股票往往是市盈率很低、市净率也很低、甚至市值等于净现金或市值低于重置成本等等,但投资者在兴奋的买入之后却发现,股价仍然出现大幅下跌,这令投...查看全文

认真读周黑鸭中报:1、门店数量YOY+25%,收入+16.5%;门店扩张并没有带来收入的高增长。2、销量增长21%,这与收入增幅不匹配,说明单价是下滑了,但是为何公司自己披露的每張採購訂單的平均消費62元,+5.4%。这是为何?3、毛利率下降1.8%,正如我在文章中担忧的,提价已经遇到瓶颈。4、销售费用增...查看全文

中国太保,保险中的价值股

今天梳理保险行业 1、长期利率上行+蓝筹股上涨 2016年末以来长端利率持续上行,且2017年以来股票市场更加稳健+蓝筹股持续上涨,新市场环境下,保险将成为最受益的机构投资者。 现在大部分配置的是持有至到期的债券类资产,加息周期是受益的。蓝筹股又是险资的主要配置方向,两方受益。 2、朝阳行...查看全文

我的投资理念:全球投资、价值精选、风险对冲

1、自我介绍 从2007年开始接触证券市场,一路感恩老师的启蒙、家人的支持和领导的培养。在工作中,先是领导带我经历了公司上市和财务实践,随后转入海外市场,先后担任交易狗、研究猿,现为刺猬投资客,构建了自己相对完善的投资体系。 2、对管理投资组合的认识 将投资作为事业来经营,以实业的思...查看全文

青岛啤酒:能否再续辉煌?

近期,$青岛啤酒股份(00168)$ 被调出国企指数,青啤近3年可谓屋漏偏遭连阴雨,当年的青啤去哪里了?青啤还能否续写辉煌?本文将做简析: 1、行业分析 2016年10月底,国家统计局发布8月啤酒产量数据,同比增长4.2%,结束了长达25个月的连续负增长。 挑战:行业内忧外患 在过去的两年多,啤酒行业内...查看全文

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我的投资理念:全球投资、价值精选、风险对冲

1、自我介绍 从2007年开始接触证券市场,一路感恩老师的启蒙、家人的支持和领导的培养。在工作中,先是领导带我经历了公司上市和财务实践,随后转入海外市场,先后担任交易狗、研究猿,现为刺猬投资客,构建了自己相对完善的投资体系。 2、对管理投资组合的认识 将投资作为事业来经营,以实业的思...查看全文

$阳光纸业(02002)$ 废纸价格下调是因为国家放开对香港废纸进口,缓解香港压力。目前产品价格稳定。[笑]查看全文

$东岳集团(00189)$ 忘掉自己买入之前的股价涨幅真好,不是么?查看全文

我刚刚关注了股票$Fibria Celulose纸业(FBR)$,当前价 $13.51。查看全文

阳光纸业临时股东会纪要

王董事长: 造纸行业从2011年到2016年8月份连续下降,之后至今开始反弹,主要是环保杀掉了大量的企业,纸价开始恢复性反弹,我干造纸35年从来没预料到,反弹会这么快,环保这么严肃也没见过,现在每个月都在涨,每个月涨好几次,从2017.8开始,环保固废检查,抽调检查,潍坊是从江西省抽调过来检...查看全文

我年轻时,人们叫我赌徒;随着我操作的规模提高,人们叫我投机者;现在,我是他们口中的银行家。但我所做的,一直是同一件事。——英王七世的私人银行家查看全文

投机者是社会变革和创新的推动者,投资者是社会进步和发展的分享者,投机者是投资者之母,世上先有投机者,几经沉浮、经验总结,成为投资者。查看全文

已有的事,后必再有。已行的事,后必再行。日光之下,并无新事。Bull markets are born on pessimism, grown on scepticism, mature on optimism and die on eupboria.查看全文

$周黑鸭(01458)$ 转角遇到他,一个人也没有,我想买个不辣的,只有卤鹅查看全文

$呷哺呷哺(00520)$ 现在这个点了,还是在排队。地点:东方新天地。时间pm1:41。8桌在等待。查看全文

$歌力思(SH603808)$ 萝莉儿北京两家店,在东方新天地这家卖的最好,每个月都是整个商场销冠,该店年销售额近2000万,地段好。北京这边店长以上职位都买公司股票,据说是老夏的意思,不知真假。人大当代商场店,卖的也不错,但还是深圳卖的最好,据说西安卖的也非常好。别问我怎么知道的,我笨,跑...查看全文

$斯凯奇(SKX)$ 给父亲买了一双,本想买双耐克,看这个性价比还可以,定价蛮有意思,基本在500~600RMB之间,贵的没有,便宜的也没有。第一次看这公司,中国市场扩张很快,地位也越来越重要。查看全文

济南小纪:老城、路窄、树多、车多,环山、气污、热多、泉多。省会、军区、衙多、房贵,枢纽、近京、企少、薪低。查看全文

回复@Nainital的碎片哥: 我最喜欢夏老板的稳健,负债低,不质押股权,没有其他业务,夏老板坦诚曾经对其他业务动过心,但最终克制住了[笑]//@Nainital的碎片哥:回复@弹-琴:老板都鸡贼 毕竟自己的公司夏老板更谨慎 股份都不质押 其他生意也没有刁老板还是有点side project查看全文

服装行业跟踪之二——多品牌集团化

承上:睡前静夜思 以前中国的服装、包都是讲究品牌,品牌就是一个大Logo,以前LV最明显的迎合中国消费者,那么大的标生怕你看不见;现在奔驰也是这么干的,新款车大大的标[大笑]。因此之前很多国内服装品牌都是弄个Logo,迎合当时的消费环境——穿衣服要穿牌子,根本就不重视设计和品位,否则也不...查看全文

最近无论A股还是H股,很多中小盘股票都开始集体启动了,如有必要,将节选公布在6月份写的下半年策略展望[不说了]查看全文

服装行业好转,谁是本轮明星股?

最近看了西瓜小姐的微信公众号原创文章《林更新把海澜之家穿出了高级定制的感觉》,引起了我很大的兴趣。看完的感受是很多消费品,包括汽车,以前很多人瞧不起国货,但未来中国会有越来越多的品牌让国人感到自豪。 研究服装行业7年,目前为止,没怎么选出过好股票,主要是2010年开始很多老牌的男...查看全文

$信邦控股(01571)$ [哭泣]财报后小幅买入,其实一上市就在关注,因为业绩期一直没能去调研。汽车外形美观化在向低端化渗透,公司主要做豪华车,未来渗透到中低端车空间是很大的,如果财报没问题,隐约感觉会是个牛股。但是电镀产品41%的毛利率确实很高,看报表没看出问题。随着时间的推移,做投资...查看全文

$广联达(SZ002410)$ $城建设计(01599)$ 城建设计中报,提出:深入推进BIM应用,开展实操培训。查看全文

$威胜集团(03393)$ 很多民营企业虽然技术还可以,但因为行业属性特殊,需要拼背景,显得很无奈。但如果把视角放眼全球,也许格局又不一样;拓展也没那么容易,但慢慢来,一定会有斩获。也许很多公司在这种无奈中奋争,在不久的将来,成为知名的跨国公司。墙内开花墙外香,墙外知名促墙内。 只要有...查看全文

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