这半死不活的行情也没啥好点评的，无非就是走完杀跌再V起来，2900/2850/2800？大概也就这样~~李蓓说变盘可能在元旦前后，外资抛售告一段落，而资产荒下3.5%股息率的沪深300，开年险资可能会大幅提升配置，但不愿意为了这么个可能下行的空间去减仓；洪灏说向上空间远远大于向下的空间，那就够了，不需要“太聪明”，不是认为估值足够低和便宜，而是认为未来经济周期要向上了，方三文问什么时候该涨，“现在就该”。
每次大跌大家都要去找原因，都找麻了，也许这就是周期的力量，A股这么多年都是非常强周期的，向上的时候赚钱效应正反馈多爽，向下的时候亏钱效应负反馈就多痛，不是涨过头就是跌过头，而且经常跌过头的是上一轮牛市涨过头的，没涨的反而不会这么惨（例如红利低波、小盘股）。
今天聊聊一笑记忆中经历的几轮熊市：
1、08年
这可能是A股史上跌幅和跌速最可怕的一段，1年时间沪深300打3折，当然股灾前也有1年涨4倍的刺激。这一段一笑并没有经历过，更多是复盘，不过也有一个记忆点。09年那会儿一笑还在读大学，想炒股，知道我妈有个户，为了省事儿，就直接拿她账户，发现她08年3000多点入市（我舅说可以抄底了），几个月时间亏了90%然后“退市”了。我是学金融的，证券投资就是课程内的，不实操怎么行？所以她无法拒绝，但始终告诫我“风险”。反正资金很小，经历了反弹后萎靡，小赚一些后来没做了。
这里最大的感受是，炒股是靠天吃饭的，个体太渺小。
2、15年
这是一笑工作后第一次正式迎接股灾，创业板指三个月完成腰斩，当然此前半年就能涨2倍，这三个月一笑都是全程经历的，这是第一次感受到敬畏市场的重要性，被虐惨，然后反弹撤退，16熔断这一刀算是躲了。16~17后来还是有进场，告诫自己不能去搞15年涨幅巨大的股票，但还是免不了“成长股”的思维去找股票，印象深刻的是20PE/30%增速的宋城演艺还能跌，而彼时茅台不断新高估值已经越过……这两年还是小赚的，但是努力错了方向，远远跑不赢大蓝筹。
这里最大的收获是，上一轮牛市的风格也会受到反噬，需要忘掉之前建立起来的审美。
3、18年
年头拿头银行、二线白酒和计算机，前5个月还是盈利的，6月破3000后就连本带利地吐出去进入亏损了，后面降仓了，10月份时觉得差不多了，就有抄底的想法，结果12月的一波商誉雷，自作聪明把抄底小盈利砍仓不少，虽然避免了最后这一刀，但1月后连续暴涨，连个回踩都没有。这一段非常难受……虽然后面追了些，但是如果当时去扛那一刀，结果要好非常多！
这里最大的教训是，躲熊尾的杀跌是很蠢的一件事情。
4、21/22/23
这一轮调整和以前经历的都有一点不一样，简单说就是没有那么明显的系统性行情和风险，20年底其实已经能感觉到白马的亢奋和不对劲的信号，降了仓位，后面也调仓了，21年也主要做赛道，所以沪深300见顶并没有怎么受伤。当时，以为有可能结构性牛市会带来慢牛，有配部分之前没怎么涨的股票，但还是因为成长股的杀跌仍不住陆续切过去，而且还踩了大雷，22年这一段还是比较痛。
不过，有了过去比较充分的牛熊经验，内心已经比较清醒。不会去押上一轮牛市的主角（核心资产和赛道），中特估和TMT是比较像新主线的，所以今年还算大方向的正确。
要说这里最大的感触：不要相信A股有慢牛，以及对过去的主线敬畏之心还是不够。（虽然没有核心资产、新能源医药，但还是挨了电子的刀，也算是之前爆涨过）
结语：一切都是轮回。每轮熊市似乎都有原因，但涨起来都会忘了原因。例如11年后的慢熊是因为经济不好，但经济一直到15年都不好；18年担心的一堆问题19年后也都忘了。牛末胜负手是敬畏之心，熊末胜负手是不被击败的信心。
@今日话题 #星计划创作者# #熊市那些事# #熊市#
精彩讨论
朱酒2023-12-19 16:30岁岁年年熊不同，这4轮之间最大的区别：08年有地产，15年有地产，18年有地产，现在没有地产了。
最后遇到你2023-12-19 15:15【熊市回忆】
我再补充几个熊市
5、01-05年，其实这是我亏钱最少但是印象最深刻的熊市，因为算是我参加工作以来经历的第一个熊市嘛，记得01年的时候有个专家叫吴敬琏的说中国股市就是个“赌场”，进入这个场子的投资者就没有一个赚钱的，因为钱都被上市公司那一群老千赚走了。我当时很不以为然，我觉得凭我的聪明才智怎么可能在股市不赚钱？结果那一轮熊市我真的连亏了五年，在05年底终于服气了，认可了专家的言论，垂头丧气的退出市场（退出市场前我买的最后一只股票叫$贵州茅台(SH600519)$ ）然后，……你们懂的，这是一出悲剧。
6、98年，确切的说，这一年不算熊市，最多只能算蓝筹股熊市。市场上冰火两重天，有业绩的蓝筹股（比如长虹、发展、春兰）熊了一整年，没业绩的牛气哄哄，市场流行越穷越光荣，那时候我还在念书，刚进入股市不久，结果受到了很坏的教育，买股专挑盘子小的，概念好的，在市场上追涨杀跌也赚到一些钱，所以就以为自己很了不起，以后可以凭股市实现财富自由，后来还经历了99年的519行情，00年的互联网牛市，当时觉得真是意气风发阿，就以为股市就是提款机。
7、94、95年熊市。这个应该属于我的上一代人，当时去看股票大厅，很容易判断牛熊。人多就是牛市，人少就是熊市。就那么简单。股市初体验是我替老头子填单，买了一个新股叫仪征化纤，在同学里面是第一个接触股票的。当时觉得非常自豪。以为自己就是方展博了（香港电视剧里面的人物），不过这只股票后来跌得很惨，所以也没多少吹嘘的资本。
粲然一笑20212023-12-19 16:13每一段熊市的经历都是很难很难的，只有熬过去了，才能赢得牛市狂欢前这一段最安稳的涨幅。虽然说A股牛短熊长，人一辈子核心也就小几轮，每一轮体会都很珍贵，需要总结，争取在下一次做的更好。同时，讲熊市体验，其实也是一种勉励，有的新人没有经历过……同样，我也没经历过更前面波动更剧烈的大牛大熊。熊都会过去的~~共勉
漫步金融界2023-12-19 07:57前几次与这次有本质区别。
前几次，不是由于与世界彻底断开，且地产基建还能委以重任。这次，狠严重。
光头的复利人生2023-12-20 14:19笑总这篇总结给我一个启发。我之所以在这轮熊市（其实主要是赛道股的熊市）中有如此强烈的不适感，很大程度上是因为我恰巧“躲过了”之前的每一轮熊市——
08年我在做美股高频交易，别人天天亏钱，我天天靠做空赚钱；
15年我在炒两只消息股，两只恰巧都在“疯牛顶”之前停牌了，等到复牌就是往下数板，虽然盈利都回吐了但好在也不用动脑子，每天排在跌停板排队出货就行了；
18年我恰好在研究（当时刚刚开始炒作的）新能源车，靠满仓几只锂电材料及设备股扛了一年，居然全年下来还是正收益；
然后就是19、20，傻子都能赚钱的牛市来了。
综上，虽然我股龄很长，但之前几波熊市都靠狗屎运莫名其妙的“躲”过了，要说有没有主观因素？我觉得多多少少有一点吧，毕竟我还是一直在花功夫去做研究。
但人往往都高估了主观因素而低估了客观因素，而又不可能每次都有狗屎运。这不近两年狗屎运没有降临，我就感到了前所未有的、漫长而强烈的不适。
这漫长的不适，我想正在倒逼我去反思投资框架中的短板，如果真能把框架给调整优化了，也算是塞翁失马吧。
最后借用高瓴张磊的一个词（这个人我不喜欢，但他说的这个词我非常赞同），叫intellectual honesty。投资是残酷的，你糊弄不了任何人，更糊弄不了钱，必须诚实面对自己。与大家共勉
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岁岁年年熊不同，这4轮之间最大的区别：08年有地产，15年有地产，18年有地产，现在没有地产了。
【熊市回忆】
我再补充几个熊市
5、01-05年，其实这是我亏钱最少但是印象最深刻的熊市，因为算是我参加工作以来经历的第一个熊市嘛，记得01年的时候有个专家叫吴敬琏的说中国股市就是个“赌场”，进入这个场子的投资者就没有一个赚钱的，因为钱都被上市公司那一群老千赚走了。我当时很不以为然，我觉得凭我的聪明才智怎么可能在股市不赚钱？结果那一轮熊市我真的连亏了五年，在05年底终于服气了，认可了专家的言论，垂头丧气的退出市场（退出市场前我买的最后一只股票叫$贵州茅台(SH600519)$ ）然后，……你们懂的，这是一出悲剧。
6、98年，确切的说，这一年不算熊市，最多只能算蓝筹股熊市。市场上冰火两重天，有业绩的蓝筹股（比如长虹、发展、春兰）熊了一整年，没业绩的牛气哄哄，市场流行越穷越光荣，那时候我还在念书，刚进入股市不久，结果受到了很坏的教育，买股专挑盘子小的，概念好的，在市场上追涨杀跌也赚到一些钱，所以就以为自己很了不起，以后可以凭股市实现财富自由，后来还经历了99年的519行情，00年的互联网牛市，当时觉得真是意气风发阿，就以为股市就是提款机。
7、94、95年熊市。这个应该属于我的上一代人，当时去看股票大厅，很容易判断牛熊。人多就是牛市，人少就是熊市。就那么简单。股市初体验是我替老头子填单，买了一个新股叫仪征化纤，在同学里面是第一个接触股票的。当时觉得非常自豪。以为自己就是方展博了（香港电视剧里面的人物），不过这只股票后来跌得很惨，所以也没多少吹嘘的资本。
笑总这篇总结给我一个启发。我之所以在这轮熊市（其实主要是赛道股的熊市）中有如此强烈的不适感，很大程度上是因为我恰巧“躲过了”之前的每一轮熊市——
08年我在做美股高频交易，别人天天亏钱，我天天靠做空赚钱；
15年我在炒两只消息股，两只恰巧都在“疯牛顶”之前停牌了，等到复牌就是往下数板，虽然盈利都回吐了但好在也不用动脑子，每天排在跌停板排队出货就行了；
18年我恰好在研究（当时刚刚开始炒作的）新能源车，靠满仓几只锂电材料及设备股扛了一年，居然全年下来还是正收益；
然后就是19、20，傻子都能赚钱的牛市来了。
综上，虽然我股龄很长，但之前几波熊市都靠狗屎运莫名其妙的“躲”过了，要说有没有主观因素？我觉得多多少少有一点吧，毕竟我还是一直在花功夫去做研究。
但人往往都高估了主观因素而低估了客观因素，而又不可能每次都有狗屎运。这不近两年狗屎运没有降临，我就感到了前所未有的、漫长而强烈的不适。
这漫长的不适，我想正在倒逼我去反思投资框架中的短板，如果真能把框架给调整优化了，也算是塞翁失马吧。
最后借用高瓴张磊的一个词（这个人我不喜欢，但他说的这个词我非常赞同），叫intellectual honesty。投资是残酷的，你糊弄不了任何人，更糊弄不了钱，必须诚实面对自己。与大家共勉
好文，熊市中确实值得总结，今年跟2018年很像希望明年是2019年吧，A股没有长牛不变的赛道，今天的小甜甜日后也会变成牛夫人，我们要提高自己的敏感度，感知市场变化和时代变化，在A股赚盈利的钱太难了；另外个人感觉不能只看一个市场，今年中美周期错位，分散投资美股etf也有不错收益的
前几次与这次有本质区别。
前几次，不是由于与世界彻底断开，且地产基建还能委以重任。这次，狠严重。
反弹行情做正T，下跌行情做倒T，不断高抛低吸做T降成本，主动解套。我给你这样说：每当股价上涨，你就要留意卖点的形成，每当股价下跌你就要留意买点的形成。每一段上涨都可以分为上涨起始段、上涨中继段、上涨动能衰竭段。做T要在上涨中继段和动能衰竭段做T，而动能衰竭段预示着股价即将下跌，所以在这个阶段要卖出股票，不再接回。每一个下跌走势段都可以分为下跌起始段、下跌中继段、下跌动能衰竭段。下跌起始段空仓不做T。做T要在下跌中继段和下跌动能衰竭段做。前述在上涨衰竭段卖出的股票可以在下跌中继段接回。然后不断做T降成本。在下跌动能衰竭段的末端要谨慎做T。因为要迎来上涨的起始段，这个阶段做T容易卖飞，所以买入后就要持有，不再做T。关于做T的技巧，你懂了吗？
牛末胜负手是敬畏之心，熊末胜负手是不被击败的信心。
有被鼓舞到，感谢老师
个人心得：个人资本除了主要满足于个人在国内的生活所需之外，剩余部分必须服务于国家和民族发展。当国家和民族需要个人担当的时候，自己就一定在其中。自然，当国家和民族荣耀于世界之时，自己也一定乐在其中。（这只是个人心得，而有些网友却很生气，说明自己内心的磨练是正当时啊！）支持一切有利于做大蛋糕的行为！
这一轮最不一样的还是和国外的跷跷板 全世界新高我们新低 这在过去没有出现过