远牛投资法及实战步骤(全球独创)

声明☞本文仅个人观点,所提个股不作推荐,盈亏自负。

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更多原创内容见:择善独孤雪球专栏以及微信公众号:远牛投资

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远牛投资法:利用均线指标并结合十大基本面指标(赛道、品牌力、垄断性、成瘾性、周期性、毛利率、ROE、RPS、近2年营收复增率、近2年扣非净利复增率)进行选股、择时和仓管以控制风险,提高投资收益率的一种成长投资法。

远牛投资法=远牛选股法+远牛择时法+远牛仓管法

一、远牛选股法

简称“iFlag"选股法则(参考了欧奈尔的CAN SLIM选股法和林园的“行业+垄断+成瘾”选股法)

(1)incremental industry 增量行业:标的所处行业受国家政策重点扶持,未来规模想象空间巨大,行业能穿越牛熊

(2)Fund 基金认同度:标的被主流机构认同,机构持仓市值>20亿,持有该股的机构数量>50个,机构持仓比例>3%,主动避开机构明显减持的个股

(3)Leader 领头羊:行业细分领域市占率No.1,毛利率>20%,近1年来RPS(股价相对强度)>90

(4)Addiction 成瘾性:标的核心产品具有成瘾性,标的必须以“人”为本(提升人类生活品质)

(5)Growth 成长:近2年扣非净利复合增长率>40%,近2年营收复合增长率>30%,经常创造业绩惊喜,股价经常创历史新高,近2年来股价强势漂浮在12个月均线以上并呈45°螺旋式上升趋势


按照远牛选股法,远牛股(详见:远牛选股)包含如下8只

康龙化成昭衍新药博腾股份美迪西宁德时代阳光电源锦浪科技迈为股份

这8只处于2大超级成长赛道(CXO、新能源所提个股仅用于辅助理解体系,不作推荐,盈亏自负

(1)康龙化成SZ300759,CRO一体化,2019年上市

近2年扣非净利和营收复增率分别为56.7%/32.9%

2019H1→2021H1扣非净利和营收复增率分别为93.3%/41.7%

投资逻辑:

①行业赛道空间广阔、景气度高、增速快

②受益创新药市场需求发展,享受国内工程师红利,不受集采和创新药研发风险影响

③深耕CRO+CDMO服务,门槛高,有壁垒

④订单充足,产能和团队扩展有序进展,未来业绩有保障

(2)昭衍新药SH603127,CRO安评,2017年上市

近2年扣非净利和营收复增率分别为80.1%/62.2%

2019H1→2021H1扣非净利和营收复增率分别为112.4%/63.1%

投资逻辑:

①行业赛道空间广阔、景气度高、增速快

②国内工程师红利和丰富的实验动物资源

③深耕临床前安评服务,准入严格、门槛高,有壁垒

④订单充足,产能和团队扩展有序进展,未来业绩有保障

(3)博腾股份SZ300363,CDMO,2019年上市

近2年扣非净利和营收复增率分别为100%/32.2%

2019H1→2021H1扣非净利和营收复增率分别为86.2%/41.8%

投资逻辑:

①行业赛道空间广阔、景气度高、增速快

②受益创新药市场需求发展,享受国内工程师红利,不受集采和创新药研发风险影响

③深耕CMO并逐步转型到CDMO(CGT+制剂),门槛高,有壁垒

④订单充足,产能和团队扩展有序进展,未来业绩有保障


(4)美迪西SH688202,临床前CRO,2019年上市

近2年扣非净利和营收复增率分别为52.3%/43.2%

2019H1→2021H1扣非净利和营收复增率分别为109.5%/56.5%

投资逻辑:

①行业赛道空间广阔、景气度高、增速快

②受益创新药市场需求发展,不受集采和创新药研发风险影响

③深耕临床前CRO,享受国内工程师红利

④订单充足,产能和团队扩展有序进展,未来业绩有保障

⑤股权激励包含未来三年高增长的行权条件(70%+净利增速)

(5)宁德时代SZ300750,动力电池龙头,2018年上市

近2年扣非净利和营收复增率分别为16.8%/30.4%

2019H1→2021H1扣非净利和营收复增率分别为47.5%/46.8%

投资逻辑:

①行业赛道空间广阔、景气度高、增速快

新能源技术是我国实现“碳达峰”“碳中和”目标必不可少的重要手段之一,受国家政策大力扶持

③深耕动力电池和储能业务,全球动力电池市占率NO.1,长期受益于全球新能源车产销中长期高增长的确定性

(6)阳光电源SZ300274

光伏逆变器龙头,2011年上市,近1年RPS=99.8

近2年扣非净利和营收复增率分别为62.4%/36.4%

2019H1→2021H1扣非净利和营收复增率分别为58.7%/35.6%

投资逻辑:

①行业赛道空间广阔、景气度高、增速快

②光伏技术是我国实现“碳达峰”“碳中和”目标必不可少的重要方式之一,光伏行业受国家政策大力扶持

③深耕光伏逆变器细分领域,属于光伏投资逻辑最强的方向之一(市占率全球第一、全球范围的国产替代空间大、全球光伏装机量持续增长)


(7)锦浪科技SZ300763,光伏逆变器,2014年上市

近2年扣非净利和营收复增率分别为60.7%/58.4%

2019H1→2021H1扣非净利和营收复增率分别为168.6%/87.9%

投资逻辑:

①行业赛道空间广阔、景气度高、增速快

②光伏技术是我国实现“碳达峰”“碳中和”目标必不可少的重要方式之一,光伏行业受国家政策大力扶持

③深耕光伏组串式逆变器细分领域,属于光伏投资逻辑最强的方向之一(市占率全国第三+全球第四、全球范围的国产替代空间大、全球光伏装机量持续增长)

(8)迈为股份SZ300751,光伏丝网印刷+HJT,2018年上市

近2年扣非净利和营收复增率分别为42.7%/70.3%

2019H1→2021H1扣非净利和营收复增率分别为48.1%/41.3%

投资逻辑:

①行业赛道空间广阔、景气度高、增速快,受国家政策大力扶持

②光伏技术是我国实现“碳达峰”“碳中和”目标必不可少的方式手段之一

③全球光伏电池丝网印刷市占率70%+,叠加新业务HJT电池设备属于光伏投资逻辑最强方向之一(光伏下游技术迭代快、国产替代空间大)

④订单充足,产能和团队扩展有序进展,未来业绩有保障


二、远牛择时法

(1)定义:

       利用K(K=股价/12月均值)对标的(详见:远牛选股)进行择时买入、持有、卖出以控制投资风险的一种股票择时方法。远牛择时法须结合远牛选股法和远牛仓管法一起灵活运用。当标的0.9<K≤1.2开始狙击,1.2<K<1.8则持有不动,K≥1.8开始减仓。当个股K低于0.9且没有快速反弹(原因可能是市场整体步入熊市或个股增速放缓或个股基本面恶化)需要尽快清仓等K重新反弹到0.9以上再择时买入

K百分位(短期情绪指数)=K占比近1年K波动范围的百分比=(K-KL)/(KH-KL),KL和KH分别是近1年最低和最高K,K=股价/12月均值;例如康龙化成如果K=1.29对应K百分位=(1.29-0.92)/(1.79-0.92)=42.6%


     备注:均线,又称移动平均线(Moving Average,简称MA),MA是用统计分析的方法,将一定时期内的证券价格(指数)加以平均,并把不同时间的平均值连接起来,形成一根MA,用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。均线理论由著名的美国投资专家Joseph E.Granville于20世纪中期提出,是当今应用最普遍的股票投资技术指标之一。


(2)公式:

远牛择时公式:P=1/(30K-21),远牛投资指数K=股价/12月均值,P=个股动态仓位(当K≤0.9时个股仓位封顶17%)


(3)远牛择时法实战步骤:

①,动态K接近1.2:筹备好狙击所用资金

②,0.9<动态K≤1.2:开始按公式分批狙击,单仓7%~17%

③,动态K≤0.9:个股仓位达最高值17%后不再加仓

④,1.2<动态K<1.8:持仓不动等丰收

⑤,动态K≥1.8(同步参考标的历史K峰值):开始按公式减仓,单仓剩3%

(注:当个股K低于0.9且没有快速反弹,原因可能是市场整体步入熊市或个股增速放缓或个股基本面恶化)需要尽快清仓等K重新反弹到0.9以上再择时买入)

(5)远牛择时法的弹簧原理:

① K≤1.2:不稳定的区间(期间弹簧被压缩)

期间超级成长股会不断积累向外反弹所需的能量从而让弹簧向外反弹到平衡状态(物极必反/聪明资金的抄底介入/利好消息不断释放/业绩逐步回暖/大众看法逐步乐观),远牛股弹簧被压缩(K≤1.1)的持续时间T1一般不会超过6个月

② 1.2<K<1.8:期间弹簧处于平衡区间

期间弹簧处于平衡状态,此阶段适合长线持有。超级成长股K低于1.2到K高于1.8的历时时间T2一般为1~2年。远牛投资法的利润主要也是来源于此阶段。

③ K≥1.8:不稳定的区间(期间弹簧被拉伸)

期间超级成长股会不断积累向内回缩所需的能量从而让弹簧向内回缩到平衡状态(物极必反/聪明资金的抛售/利空消息不断释放/高增长难以维持/大众看法逐步悲观),除非不断的利好或业绩的持续超预期积累的动能暂时抑制向内回缩的能量。远牛股弹簧被拉伸(K≥1.8)的持续时间T3一般不会超过3个月。


有关投资中的弹簧理论详见远牛专栏文章:《投资中的弹簧原理》

(6)远牛择时法实战举例(片仔癀

动态仓位P=1/(30K-21),动态K=股价/12月均值

狙击期间成本=(92*8%+88*3%+79*6%)/17%=87元/股

收益率=(270-87)/87=210%(历时20月,折合年复合收益率76%),剩4%底仓。

声明:所提片仔癀仅用于辅助理解投资体系,不作推荐,盈亏自负

三、远牛仓管法

(1)定义

远牛仓管法:英文名Longbull Position Management,简称LPM。利用远牛股平均K对资金进行总仓管理和杠杆调节以控制风险,提高投资收益率的一种仓位管理方法。

(2)公式

(1)总仓公式:Z=(2-K)*120%,K采用远牛股的平均K值而非个股K值,个股K=个股股价/12个月均值

(2)杠杆公式:G=Z-100%,牛市末期(远牛股平均K≥1.8)要逐步去掉杠杆以控制投资风险

(3)备注:在远牛股平均K≤1.2开始入场,在熊市或牛市初期保持满仓并使用一定比例的杠杆(远牛股平均K<1.8),在牛市末期逐步去掉杠杆并逐步减仓(远牛股平均K≥1.8)


(3)步骤

总仓公式Z=(2-K)*120%,K采用远牛股的平均K值而非个股K值,个股K=个股股价/12个月均值

(1)远牛股平均K接近1.2:筹备好计划投入股市所用资金

(2)0.9<远牛股平均K≤1.2:开始按总仓公式加仓,总仓Z=96%~132%,杠杆G=0%~32%

(3)远牛股平均K≤0.9:总仓达到最高值Z=132%后不再加仓,杠杆G=32%

(4)1.2<远牛股平均K<1.8:总仓(含杠杆)持有不动等牛市末期(远牛股平均K突破1.8)

(5)1.8≤远牛股平均K<2.0:开始按总仓公式去掉全部杠杆并逐步减仓,总仓剩Z=(2-K)*120%

(6)远牛股平均K≥2.0:全部清仓,空仓耐心等远牛股平均K≤1.2再入场


注:远牛股2021年抱团瓦解底(2021.3.9)平均K=1.0,2021年抱团顶(2021.2.18)平均K=2.0

本文仅个人观点,所提个股不作推荐,盈亏自负。

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如有不懂,可看下图指引↓ ↓ ↓


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精彩评论

随波逐流的勇者2020-11-06 04:57

关注你很久了,一路走来,看了很多大V的吹牛,最后还是觉得你的文章写的最实在,选股标准一级棒,感谢分享

老律师价投2020-12-30 07:17

好文章。明天中午打出来好好看看。
A.第一梯队(恒瑞医药贵州茅台片仔癀长春高新腾讯控股
B.第二梯队(中国平安爱尔眼科通策医疗五粮液伊利股份海天味业格力电器
作者:择善独孤
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孟相随2020-12-30 09:37

十大基本面指标(赛道、品牌力、垄断性、成瘾性、周期性、毛利率、ROE、PE、净利复增率、历史狙击复合收益率)

鑫森淼焱垚6662020-12-22 04:05

12月月线附近买入,对吧?1.5倍12月月线附近卖出,对吧?

欧儿te42020-11-04 23:29

中国平安79已建仓,持有待涨。

全部评论

择善独孤09-04 14:28

是的,前段时间已经清仓了,等重新回到上升趋势再考虑

杨言股市09-04 14:26

按照您的指标,爱尔和通策医疗都应该清仓了!何时再建仓呢!?

择善独孤09-04 12:25

现在加了一条,趋势走坏了就清仓。

杨言股市09-04 12:12

你这是原来的体系没有的吧?我记得原来是越低越加仓!

择善独孤09-04 12:10

K投资法,股价跌破12个月均线后没有快速反弹就表示趋势走坏了要赶紧先清仓,例如420的长春高新和77的恒瑞