回复@连续涨板: $百川畅银(SZ300614)$ 的发行价和收购威立雅的作价基本都是贴着净资产给估值，可以看出这个行业的重置成本非常低。且因利润主要来自电价补贴，现金流堪忧。如此估值，资本对该行业的态度是“爱答不理，来去自由”，丝毫不给未来的成长计价。

那么如果给未来的成长计价，如何给百川合理估值？百川十四五的规划是完成1GW装机，是目前并网量的5.5倍。按10%的贴现率计算，25年每股净资产折现后为20年每股净资产￥8.6的3.4倍，即￥29.5。届时仍以“来去自由”的1倍PB估值，股价现净值等于该净资产折现价。

这个价格是不体现CCER带来的利润增厚的。按￥30/吨CCER价格估算，营收会增厚34%，净利润增厚137%。因为PE是E的现净值，此时PE中的P和E互相配平后股价应升137%，折合20年的8.05倍PB，即￥69.9。

鉴于今年中报净利同增6.95%，再复原10%折现，21年不考虑CCER的合理价格是￥34.5，考虑CCER为￥81.75。隔壁绿电概念近期表现不佳，暂时规避百川，等待合理价格。//@连续涨板:回复@逸升作手:这走势明显是市场不认可的，看不到希望