从定性去看,阿里的分拆上市对价值的提振是很明显的,是最大化体现各个分部业务价值的最佳方式,这一行为要给管理层加分。
像阿里这种业务繁多的企业,应该按照分部加总法来估值,这种繁多的业务模式本身,就会影响企业的整体估值,毕竟不会有投资者同时喜欢所有业务,必是有喜有厌,由于有其他业务的牵绊,所以在对其估值时必然会折价买入,这也是分拆套利的基本逻辑。
分拆独立上市本身更能提升企业独立的运营能力。
集团分拆为六大核心业务及其他业务,根据个人主观判断,当下分部加总的估值要大于当前市值,定性去看,多业务的集团化模式上市压制了其应有估值的30%以上,若后期单独独立上市,会进一步释放其业务价值,部分核心盈利业务在A股上市,平均估值溢价要更高。
分拆上市更多是对企业中长期估值的逐步提振,对短期估值影响有限。@今日话题 $阿里巴巴-SW(09988)$