早上看了秃鹫投资的一段话：你说到一个很重要的问题，如果确信行业见底的时候应该买什么样的公司？在那些时刻应该买亏损的公司？还是买成本最低的尚有盈利的公司？现在油价45美金，假设A公司的完全成本是35美金，盈利10美金；B公司完全成本是40美金，盈利5美金；C公司是50美金，亏损5美金。当油价上涨到50美金的时候，A公司的盈利从10美金上升到15美金，按照目前通行的市盈率估值，股价上涨50%；B公司盈利从5美金上升到10美金，市值翻倍；C公司从亏损变为盈亏平衡，股价的涨幅一般会更大。所以在商品价格上涨的过程中实际是那些成本偏高，之前亏损最多的公司，股价涨幅反而是最大的。其它行业也如此，行业复苏的时候二级市场上一般是最差的公司（成本最高的公司）涨的最多。 @老蔡读书 $神州租车(00699)$ 是不是也适合一嗨和神州租车的比较，行业转暖的时候，亏损最多的企业在越过盈利平衡点的时候涨幅最大，而长久来说资金还是青睐行业龙头，给予它更多的流动性和市盈。