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商业地产抗通胀，不抗膨胀。要是这种自以为是、不惜代价的膨胀心态持续下去，除了福寿园，没有谁是正面逻辑。
现在大街上已经随处可见关门的商业综合体了。活着的也是惨淡经营。
指数
这其实跟其他行业没有差别，有个供给跟需求周期错配的问题。
需求好的时候，政府大量规划，产商大量吃紧，等到下行周期就供给过量了。就跟需求高峰时候巨资扩展生产线一样。
但商业地产不一样的是，它有地域辐射限制，也就是供需错配是有地域性的，有些地方会严重过量，有些地方还是香喷喷。
北京的金融街是商办物业的金字塔尖，曾经是排队入驻，一房难求，现在空置率也在10%左右了。
不说一线城市，很多二三线城市盖商场主要还是为了卖房子吧，逻辑已经变了
长期股权投资本来就是学习商业史商业模式，了解商业变迁。就算看财报看融资扩产带来的利润增速斜率也没计算长期自由现金流靠谱。
长期的大资金正在逆周期收购好地段的商业地产
这下去，商场都在倒闭路上
感觉万达、吾悦这类城市综合体还是有市场的