今天有网友来磋商,感觉对于价值投资和网格交易逻辑上不能兼容。这里我谈谈我的看法和做法。
对于最经典的格式价投,他的标准做法是低估买入,合理价卖出,赚的是估值均值回归的钱(实际上也是一个大网格)。但在实际操作中,会遇到一个问题,就是你觉得低估了,买入,但估值很长时间不回归,而且股价继续阴跌,你怎么办?你觉得自己的逻辑没问题,但现实不断给你打脸,而且你也没有无限子弹不断补仓。
格雷厄姆和早期巴菲特的办法就是,买成大股东进董事会,鼓动其他股东一起强制管理层分红、甚至清算公司,这办法对A股的小散户来说毫无意义。在A股,也有董宝珍那种搞法,不断借钱、不断补仓,死磕到底,这需要你的心理素质极好,借钱的能力极强,还要运气好,在你资金链断裂以前迎来反转。大部分人没这些素质,也不认同,视为赌徒。还有一种是佛系躺平,耐住性子等待反转,对一部分人可以,很多人受不了,意志会发生动摇。
对于遇到这种情况,以我多年经验,喜欢用的方法是:大仓位不动,小仓位在低位开始网格交易。积小胜为大胜、以时间换取空间,这是小诸葛对领袖抗战名著论持久战的总结。你不断通过小的网格交易盈利在低位补充你的仓位(小胜),你的持仓成本在不断降低(随着时间被套空间在缩小),这时候你的持仓信心就会不断增强,什么时候你的网格交易小仓位都卖飞了,说明你的持仓开始反转了。
这也是一种中庸的做法。如果反转来的很快,你也可能会在低位卖飞一部分小仓位,没有死拿不动收益高。但我认为,总体是平滑了波动,改善了持仓体验,更适合平常人。我在2012年底到2014年6月长江电力等股票的持仓中就是这样干的,开始8元多的长电,跌了大概40%,一直跌到5.5元,但股价5.5元时我的持仓成本是6元多一点,办法就是补仓、分红买入、波段网格交易盈利加仓。我觉得,做价值投资,方法适合自己即可,没有必要很机械的理解和操作。