关于价值投资和网格交易

    今天有网友来磋商，感觉对于价值投资和网格交易逻辑上不能兼容。这里我谈谈我的看法和做法。

    对于最经典的格式价投，他的标准做法是低估买入，合理价卖出，赚的是估值均值回归的钱（实际上也是一个大网格）。但在实际操作中，会遇到一个问题，就是你觉得低估了，买入，但估值很长时间不回归，而且股价继续阴跌，你怎么办？你觉得自己的逻辑没问题，但现实不断给你打脸，而且你也没有无限子弹不断补仓。

    格雷厄姆和早期巴菲特的办法就是，买成大股东进董事会，鼓动其他股东一起强制管理层分红、甚至清算公司，这办法对A股的小散户来说毫无意义。在A股，也有董宝珍那种搞法，不断借钱、不断补仓，死磕到底，这需要你的心理素质极好，借钱的能力极强，还要运气好，在你资金链断裂以前迎来反转。大部分人没这些素质，也不认同，视为赌徒。还有一种是佛系躺平，耐住性子等待反转，对一部分人可以，很多人受不了，意志会发生动摇。

    对于遇到这种情况，以我多年经验，喜欢用的方法是：大仓位不动，小仓位在低位开始网格交易。积小胜为大胜、以时间换取空间，这是小诸葛对领袖抗战名著论持久战的总结。你不断通过小的网格交易盈利在低位补充你的仓位（小胜），你的持仓成本在不断降低（随着时间被套空间在缩小），这时候你的持仓信心就会不断增强，什么时候你的网格交易小仓位都卖飞了，说明你的持仓开始反转了。

    这也是一种中庸的做法。如果反转来的很快，你也可能会在低位卖飞一部分小仓位，没有死拿不动收益高。但我认为，总体是平滑了波动，改善了持仓体验，更适合平常人。我在2012年底到2014年6月长江电力等股票的持仓中就是这样干的，开始8元多的长电，跌了大概40%，一直跌到5.5元，但股价5.5元时我的持仓成本是6元多一点，办法就是补仓、分红买入、波段网格交易盈利加仓。我觉得，做价值投资，方法适合自己即可，没有必要很机械的理解和操作。

$长江电力(SH600900)$ $中国平安(SH601318)$ $万科A(SZ000002)$