关于“再造一个新和成”

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2017年,作为一家成功的精细化工企业,新和成提出“再造一个新和成”,大举兴建25万吨蛋氨酸二期项目,加上已有的5万吨蛋氨酸,总计30万吨年产能,于2023年6月已经全部建设完毕。这30万吨,其中15万吨已经量产,并替代维生素,构建了公司的第二增长曲线,另外的15万吨,从23年6月开始试车,估计距离正式投产不远了。

众所周知,新和成曾依靠突破“卡脖子”关键技术—柠檬醛的合成,迈入维生素制造领域,参与激烈的市场竞争中,并逐渐实现国产替代,以极低的成本优势,迅速取得市场份额,令世界大厂巴斯夫、帝斯曼刮目相看。

然而,随着蛋氨酸项目的成长与壮大,新和成对维生素的依赖逐年下降,并且同样展示了当年勇立潮头、搏击世界大厂的雄心壮志,而他的杀手锏,仍然是成本优势。

我们可以看一下,这几年世界大厂的蛋氨酸净利润率:

2022年,蛋氨酸平均价格20.2元/kg,新和成的净利润率达到了恐怖的30.3%,而其他几家大厂,哪怕最高的赢创,其净利润率也只有16.0%

2023年,蛋氨酸价格位于低谷,平均17元/kg,新和成的净利润率仍然能保持在25.8%,而其他世界大厂,则在7%—8%之间,安迪苏(法国)的蛋氨酸项目甚至在即将亏损的边缘。

再来看看大厂们,营收和净利润的变化:

2023年由于目前只有前3季度的数据,第4季度是通过当时市场价格和产能粗略估出来。

大家可以看到,新和成在蛋氨酸领域,这几年的强势增长,尤其是市场低谷期的2023年,各大厂萎靡不振之时,新和成竟然有25.8%净利润率。要知道安迪苏(法国),2023年坐拥100多亿的营业收入,蛋氨酸项目却濒临亏损。

目前,2024年,蛋氨酸价格上升到22元附近,大家都会好过很多。而新和成还有一半的产能,也就是30万吨中的另外15万吨,即将释放投入市场。精细化工品的市场竞争,永恒的定律,得成本优势者得天下。再造一个新和成,2017年的愿望,相信胡柏藩即将带领新和成去实现。

$新和成(SZ002001)$ $万华化学(SH600309)$

精彩讨论

xfrankf04-16 11:38

非常感谢您的分享!本人持有新和成11年,看好创始人的人品,值得信赖!

卡斯特路04-14 12:50

制作的数据图表,看完不点个赞啊,同志们啊。大星期天的,我可是弄了半小时,哈哈

喝杯咖啡再睡04-15 05:38

持有三年半,嫁个人娃也打酱油了,新和成成不成今年是最后期限。

心境幸福04-14 21:28

同行净利润率差那么多,是否有什么道道?关注好久,从各方面看是家优秀公司,行业低谷已过,新业务也进入量产期,如财务没问题倒是到了下重注的节点了。上周先建仓了金达威,活跌度比它强点,但质地不如它。这周有机会开始建仓。

全部讨论

蛋氨酸真的是非常有优势的产品,基本上也能体现,新和成对于这种大单品,有优势才会上马。不过现价总的来说还是体现了公司价值的,并没有说很低估。毕竟维生素产品还是非常能影响利润跟现金流的。如果产品价格上涨,市场还是会关注的。就以后来说,新材料板块应该会是新和成以后的增量

大佬,新和成的维生素业务也搞个类似的表呗

持有三年半,嫁个人娃也打酱油了,新和成成不成今年是最后期限。

年报没有披露蛋氨酸产品净利率,你是从哪里得知这个指标的?

同行净利润率差那么多,是否有什么道道?关注好久,从各方面看是家优秀公司,行业低谷已过,新业务也进入量产期,如财务没问题倒是到了下重注的节点了。上周先建仓了金达威,活跌度比它强点,但质地不如它。这周有机会开始建仓。

04-16 11:38

非常感谢您的分享!本人持有新和成11年,看好创始人的人品,值得信赖!

04-15 19:15

问题是安迪苏不是法国的,根红苗正的国企,技术也不差的。
确定卷的过?

新和成的主力控盘也厉害了,一直横盘这么久了。看来要上升了。

2017年新和成才200多亿市值,现在500多亿不是刚好再造一个新和成了吗?曾经的誓言已经兑现了

04-14 17:32

熬了两年多,开始要吃肉了!