关于“再造一个新和成”

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2017年,作为一家成功的精细化工企业,新和成提出“再造一个新和成”,大举兴建25万吨蛋氨酸二期项目,加上已有的5万吨蛋氨酸,总计30万吨年产能,于2023年6月已经全部建设完毕。这30万吨,其中15万吨已经量产,并替代维生素,构建了公司的第二增长曲线,另外的15万吨,从23年6月开始试车,估计距离正式投产不远了。

众所周知,新和成曾依靠突破“卡脖子”关键技术—柠檬醛的合成,迈入维生素制造领域,参与激烈的市场竞争中,并逐渐实现国产替代,以极低的成本优势,迅速取得市场份额,令世界大厂巴斯夫、帝斯曼刮目相看。

然而,随着蛋氨酸项目的成长与壮大,新和成对维生素的依赖逐年下降,并且同样展示了当年勇立潮头、搏击世界大厂的雄心壮志,而他的杀手锏,仍然是成本优势。

我们可以看一下,这几年世界大厂的蛋氨酸净利润率:

2022年,蛋氨酸平均价格20.2元/kg,新和成的净利润率达到了恐怖的30.3%,而其他几家大厂,哪怕最高的赢创,其净利润率也只有16.0%

2023年,蛋氨酸价格位于低谷,平均17元/kg,新和成的净利润率仍然能保持在25.8%,而其他世界大厂,则在7%—8%之间,安迪苏(法国)的蛋氨酸项目甚至在即将亏损的边缘。

再来看看大厂们,营收和净利润的变化:

2023年由于目前只有前3季度的数据,第4季度是通过当时市场价格和产能粗略估出来。

大家可以看到,新和成在蛋氨酸领域,这几年的强势增长,尤其是市场低谷期的2023年,各大厂萎靡不振之时,新和成竟然有25.8%净利润率。要知道安迪苏(法国),2023年坐拥100多亿的营业收入,蛋氨酸项目却濒临亏损。

目前,2024年,蛋氨酸价格上升到22元附近,大家都会好过很多。而新和成还有一半的产能,也就是30万吨中的另外15万吨,即将释放投入市场。精细化工品的市场竞争,永恒的定律,得成本优势者得天下。再造一个新和成,2017年的愿望,相信胡柏藩即将带领新和成去实现。

$新和成(SZ002001)$ $万华化学(SH600309)$

精彩讨论

xfrankf04-16 11:38

非常感谢您的分享!本人持有新和成11年,看好创始人的人品,值得信赖!

卡斯特路04-14 12:50

制作的数据图表,看完不点个赞啊,同志们啊。大星期天的,我可是弄了半小时,哈哈

喝杯咖啡再睡04-15 05:38

持有三年半,嫁个人娃也打酱油了,新和成成不成今年是最后期限。

卡斯特路04-14 22:14

净利润率高有几点原因:
一是新和成习惯将同一化学产业链上下游的产品吃干抹净,从而降低成本,比如之前新和成突破重要中间体--柠檬醛技术之后,不用像浙江医药或者金达威一样进口柠檬醛,降低了成本,并且向下游生产维生素A和芳樟醇,芳樟醇做香精香料,进一步扩大利润。再比如新和成自备氢氰酸生产线(剧毒,牌照难),再用氢氰酸去生产下游的蛋氨酸,节约成本,等诸如此类。
二是新和成选址很好,选在山东,山东是化工大省,配套的化学原料齐全且成本很低,可以就近获得。另外山东人工成本也低(哎。。)。这点国外大厂比不过的。
三是新和成的研发开支高,对研发很重视,从工艺改进到产线调试,能在量产之后,进一步降低成本。
四是这几年由于俄乌问题,欧洲买不到俄罗斯便宜的天然气,欧洲大厂的能源成本也在上涨。
但是,再好也逃不过周期。只能不断进取。

心境幸福04-14 21:28

同行净利润率差那么多,是否有什么道道?关注好久,从各方面看是家优秀公司,行业低谷已过,新业务也进入量产期,如财务没问题倒是到了下重注的节点了。上周先建仓了金达威,活跌度比它强点,但质地不如它。这周有机会开始建仓。

全部讨论

04-14 15:19

我仅对你的用心付出点赞。这公司这股价是冷清的原因。

05-14 15:27

新和成,从写这篇到现在一个月时间。

04-14 12:50

制作的数据图表,看完不点个赞啊,同志们啊。大星期天的,我可是弄了半小时,哈哈

04-14 13:20

真冷清啊,数据根本没人看啊,下次我是不是该放点美女图

04-14 17:11

我刚关注新和成,就看到大佬的文章了, 不错,大佬用心了!

04-17 19:57

可能,靠己二晴和蛋氨酸增长。
维生素没戏

04-15 14:39

30万吨从去年12月份就陆续释放啦

04-15 01:26

我是来看帅哥的😁

04-15 01:06

学习

04-14 20:23

点赞,辛苦哈