| 发布于: | 雪球 | 转发：2 | 回复：147 | 喜欢：14 |
说说万科的境外债！
先说结论：对于万科扛不过去的担忧，几乎是杞人忧天。
首先，债务规模并不大，明年有三笔美元债到期，折合人民币约110亿元。
其次，看看万科的融资能力。
一是境内融资能力。截至目前，在万科的有息负债中，无抵押无质押的融资占比 93.7%，并且融资成本持续下降，前三季度新增融资成本 3.64%， 单三季度融资成本 3.09%。这充分说明境内金融机构对万科的信任。
再看境外融资能力。目前，三大评级机构均给予万科领先房地产行业的投资级评级。其中，穆迪给予Baa1评级，惠誉给予BBB评级，标普给予“BBB+”评级。上述评级对于万科境外融资提供了重要的信用支撑。
第三，即使一旦融资遇阻，万科还准备了后手，这就是最近很热的REITs。目前物流、印力、长租公寓的REITs都在有序推进中，其中印力REITs发行在即，发行成功概率较高。
综上，对万科境外债偿付的担忧纯属杞人忧天。但凡对此做出的任何打压和做空，都将带来更好的买入机会。
完全不敢想象万一万科出事，会发生什么...现在万科的美元债已经以比较大的折扣交易，如果这些债券的发行条款里允许公司在市场里按市价买入、回购注销的话，希望公司能回购注销掉一些债券，一是增加信心，二是可以更少还钱。
你的意思是借境内的钱去还美元债吗？还是说发REITS的钱还美元债？
你都开始担心偿债问题了，结尾还来一句更好的买入机会，买入债务吗，债权优先于股权，你买的都是废纸而已
万科的领导很平庸，很早就发文知道房地产市场的减少，但是没有改革的魄力，没有及时去转型。
要尊重市场，恒大碧桂园融创刚开始跌时候也是一大堆大v叽叽喳喳说什么没事……高杠杠行业做好归零准备
55万股东，每人出两万，把万科的外债还了把，整得这么闹心
财务报表上的资金贷款利率都是给官方看的。最终融资利率能做到6%左右就非常不错了，过去几年一般民企从银行融资的最终综合成本最终大概7-9%左右。融资部门打给老板的报告，里面会有一句话最终贷款利率是多少X%。公司财务部门和老板就关心这个指标，其他的贷款利率数字都是给人看着玩的。中间的差值一般都是以咨询费或顾问费等形式通过合同付款，付给第三方关联公司了
借款利率就是最好的信用评级。
海外债本身并不是什么问题，只是可能成为问题的导火索。假如万科不能顺利发行低息信用债，就会加具其缩表的进程，利用经营贷，reits，增信等方式发债额度有限，满足不了到期债务和拿地需要，从而导致现金流锁紧，减少或停止拿地，加大交付季度，继续消耗现金流，负循环就出来了。
扛过去是一回事，最后值多少是另一回事，又不是破产价50亿。
是否出问题，最重要的因素还是销售回款。