$三超新材(SZ300554)$ $正海生物(SZ300653)$ $新城控股(SH601155)$ @今日话题
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全是文字，极少数据。逻辑也不是那么清楚，能看则看吧。更多的是固定自己最近的认知逻辑，同时也分享给一些愿意看的朋友。
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一、题记
老板今天突然心血来潮，为了让员工在六一的时候回家陪孩子，提前到12点下班。原计划5点的航班，不得不提早到2点到机场。闲得无聊，一边和朋友们吹水，一边看持仓的三超新材和正海生物都跌得不成人形。
虽然没和朋友们提及，但当时不禁回忆起了2017年初入股市的自己。2017年4月的自己偷偷拿了30万的资金入市，然后一入市就遇到了多次的市场大跌，两个月不到的时间，手头的持仓资产变得只有不到20万。特别2017年5月30日的大跌后，那天心情极差，郁闷得都不想和人说话。
可是今天不一样，除了心情稍稍紧缩了些，并没有懊恼、后悔、恐惧的情绪。为此，我决定在机上把这一年以来的心路历程总结一下，一方面可以为自己固定下某些认知，同时也可以分享给一些仍在不断进步的投资人，希望大家都能找到自己合适的投资之路。
二、茫然与无助才是成长的动力
1、只买熟悉的公司
才入股市的时候第一只票买了金科股份，不为别的，只因为稍熟悉。那时候根本不懂什么股价、估值，只每股价格便宜觉得花1万块能够买很多，风险较小。那些股价高的，1手就要过万的，跌起来风险大。就这样，我在金科股份、三元达、珠江控股、科大讯飞、等自己熟知的上市公司间买来卖去。一个多月下来，亏了30%还多，30万本金变得只有20万不到。去年5月30日的时候，我在反思自己不应这样玩股票，我得学习一下，那时候就加入了股票的牛人圈子，仙人掌。
2、手痒、手贱、瞬间决策
跟高手炒股其实对小散来说其实也是一件难度不低的事，我跟了一名短线高手，也有雪球ID叫水的精神。开始的时候跟着挣了不少钱，甚至两个月就回本了。可是，一旦挣了钱，就会产生一些自我逻辑，认为牛人选的股也有问题，是不是先跑为妙？或者是不是亏损了再死抗一下回本。一段时间总结来看，自己全凭感觉的交易仍是亏的多，挣的少。
现在才知道，无论短线、中长线、选股和买卖的逻辑都不会是闪电决策。短线高手通过每日一两个小时的复盘，找准市场的热点、焦点，然后准备好目标标的，第二日的时候决战在10.30之前，交易的对错大多在日内反应，第二日再检讨复盘，作出继续持股或是认错的决策。
慢慢地，我才发现短线是需要勤奋的，而且需要太多精力的投入的。当然，高手都是按多少倍收益的，这确是羡慕不来的事情。所以，我慢慢转战中长线票的学习。
3、基本面、中长线、降不下的交易频次
在中长线票的学习过程也是跟了仙人掌圈子的一位高手，中间持有了欧菲光、安洁科技，直接9月的高点卖出。当时把握得不错，也慢慢和牛人学习了PE、招股说明书、财报等一系列的学习方法。包括对公司、产品、市场等的分析逻辑。虽然跟着牛人又挣到钱，可是我总想做T、做波段，对对错错，只要股价的趋势向上，总还是挣钱的。
可是，现在回头看。很多票的持股期间都不应该交易，因为交易就有风险，错了可能成本会拉高，对了也就是挣点盒饭钱的事。虽然我不懂K线图，但是把很多票的历史日线、周线、月线拉出来，如果以较短交易频次来看，什么时候都会让人产生交易的冲动，但结果却是我们不交易股价一样向上走。
现在的我经常把持仓票的半年线、年线拉出来，当去掉K线后，只有极少的交易机会了。因此，如果要改变自己的交易频次，一定要把交易决策的参考指标拉长，不要把日线的燥声当成交易的指标。
4、其它韭菜行为
我也和大多数人一样知道很多交易行为是不对的，但总是克服不了各种无效交易。为了让自己不会因为手痒页影响投资，我进行了诸多尝试。如把中长线票的市值挪信用账户，普通账户作短线交易过过瘾；尽量减少垃圾时间看盘，看看开盘竞价、看看10.30前的交易；尽量把自己的逻辑文字化，每次交易再检识下自己的交易是属于短期操作，还是长期的仓位调整。
现在，我坚持不断跟进、总结、预判持仓标的的罗辑，甚至这一过程中会发生很金前后不一致的判断及认知。我坚持认为，股价是不可预测的，但是行业、企业、市场是可以预测的，任何一笔投资，我们的逻辑都必须持续地放在不同的历史时点检验，不断修正。
三、股票投资是一个人的认知变现过程
1、交易行为博弈认知
最先跟着学习的大神是短线博弈高手，能够在2018年获得超过200%以上的收益，还是从290%跌了下来。他择股的逻辑人气优先，各种龙头股、各种人气股，虽然我掌握不了相关能力。但是，却知道他的认知来源于每天2-3小时的复盘，每天预判断次日人气标的，然后每日10.30前通过盘面交易验证。无论是超短，还是是趋势波段，他都只做很多票的主升浪。
其实这种逻辑具有极强的游资属性，甚至他的操盘可能强于某些游资。但是，这种认知能力的变现过程也具有十分大的不确定性，如果他的能力具备持续性，我相信他的资金早已几千万、上亿了。但是，他实际的资金也只有几百、近千万。这么多年的摸爬滚打，应还是有能力瓶颈及风险瓶颈的，因为一不小心，30-50%的回撒可能是过去3年、5年的辛苦交易成果。
虽然有部份人能够有交易认知能力，熟悉各种K线图，但是真正的能够靠交易能力挣钱的人。极少，特别是普通投资人，不具备任何的交易决策信息，纯凭感觉、K线交易，相信不少人是这样亏的。
2、基本面认知
关于企业基本面的认知，如果系统地分析包括：行业环境、产业链关系、企业内在素质，其中内在素质再包含：企业实控人、管理层、财务、人事、产品、研发、销售、市场、客户、合作关系、竞争关系等。大多数投资人其实不具备系统分析能力的，必竞相关的专业能力要求较高。幸运的是曾经就职过500强的外企市场职位，也创办过企业经营，对一般公司的基本面评估算是有些专业基础。
可是我发现一个问题，就算我身边的同事，我和他们讲了企业的基本面，他们仍是坚持不了持股，挣点钱就跑，亏了钱也割。2017年到现在，一位同事亏损至少30%，而且从几万块已加仓到了近50万。他却产断在地半年内和我说，又爬了一个10%的涨停板，又套在某个票里面不得不割肉。他甚至沉迷于淘股吧的打板贴，总是不断说要把仓位放在中长线票上，要不是套着移不过来，要不是涨了期待还涨。
现在才知道，你要是具有基本面的认知，必须以基本面的认知体系去做交易决策，不然一边以交易认知做决策，一边以基本面认知选择好的股票。最终还是拿不住年股，坚持不了基本面的收益目标。
3、交易环境与股价趋势认知
趋势，以前一直没啥趋势的认知。直到认识一位雪球的曾经玩过指数的朋友，玩指数的尺度其实比K线的尺度要长很多。2017年到2018年5月底，指数变有太大变动，可是大量上市公司2017的的利润都不错。因此，我们都相信，整个市场的交易环境会越来越好，甚至会有慢牛或是长牛的行情。
而相对于一家公司，股价的趋势应与期利润实现完全正相关，就算在不同的交易环境下股价因为估值系体的变化有波动，股价也一定在估值的波动范围调整。因此，我们完全可以通过利润预测、行业估值区间，事件调整去预测未来的股价趋势。例如三超新材在去年的环境中，利润持续季度大幅环比增长是我们的预期，而且每一次季报都会推动股价的核心估值区间上行。而对于当前新增持股的正海生物，其在产产品的市场客户在持续增长，渠道持结增加，销售也将因为终端需求持续稳定。因此，持续增长是基础，不断的新品成果将是持续的甜点。
当我们在大市环境低估的时候播种，在企业发展趋势向上的过程持仓，最终表现成股价时，上海的概率是极大的，事实上这样的投资决策也是正确的。
综上所述，可能我们的认知能力各异，真正地要想在股市里有好的收益，就必须坚持依据自己的认知能力做交易决策。我不懂交易逻辑，因此我尽量只根据基本面与趋势认知作交易决策，我只选择基本面好的股票、然后在其相对估值便宜的时候买入，坚持到有更漂亮的美女出现，或是持仓股票的逻辑不再。
四、择股比交易更重要
1、选择挣钱机会大的公司
习惯性的，当我看到企业的财报数据没有持续的增长都会放弃深研。虽然这样的方式可能让我错过不少好的公司，但是确实时间、精力不够。而且我也不喜欢上市过久的公司，原因是上市时间长了，好的公司差不多都被聪明的资金锁定了，再参与这样的公司，收益不会太高。因此，上市时间不太长的次新股，具备良好的盈利能力的公司我都会跟踪。
雪球选股指标净利润年增长高于20%的公司其实真不少。
2、选择可持续挣钱的公司
历史挣钱，未来是否能够持续挣钱。行业的周期性，上下游渠道的稳定性，终端客户的分布与流失风险等。如果所有指标倾向于企业具备持续盈利的能力，又可以过滤不少标的。
3、选择挣钱数量大的公司
如果把所有的潜在标的可以挣的钱给个简单的量化，可能有的行业做到最大也就10个亿，有些行业做到最大可能上百亿，有的行业可能根本没有极限，不知道后面能够做出什么样的产品系列。因此，这个挣钱数量大，并不是当前挣的钱多，而是指未来可能的极限挣钱能力有多大。
4、选择挣钱速度快的公司
其实前面的指标并不是驱动股价的核心因素，只能算是股价上涨的确定性指标。我们必须再评估企业盈利的速度，月度、季度、年度的同比增长、环比增长情况预测。
因此，盈利能力是我们择股的唯一指标。可能有很多投资人不会太认同，其实我自己曾经也可能有过怀疑。在我长期跟进的好公司里面有长川科技这样的企业，盈利能力弱，为什么只以盈利能力的指标评估我还会选择他呢？其实也是差不多最近才清晰的逻辑，长川这样的设备制造商，极有可能是爆发式的利润增长，大订单下可能从几千万的利润变成几亿元的利润。而长川的探针平台，极有可能实这样的创举。
五、择时比信心更重要
1、低买高卖的价值标尺
持时这个词也是在昨天开始写这篇文章时朋友提及的，现在回忙起来非常重要。这一年的收益，除了跟牛人的盘外，有数次成功的交易决策都是因为择时较佳。其中，盈科科技在开板后不足300亿市值时，从300亿持有到了450亿的过程；岱勒新材开板后从60多元，持有到90元的过程；新城控股从2017年11月持有到年前的过程。这都不是自己的主力持仓票，但买入时点并不是这些票的最低点，但都获得了超额的收益。而且持股时间都不太长，因为都是买入后就持续地上涨，包括当前持仓的正海生物。其实我并不具备短线交易的罗辑，我只知道根据市场的公开信息，在那个时点的公司是相对低估的。
把时间轴拉长，回顾很多超级大牛股，其都有很多相对低估的买单。如果我们把：目标市值、历史市值、当前市值、持股目标市值几个点串联起来，就自然地知道当前是不是值得买入了。
2、等待是最好的抵抗风险的方法
三超新材所处的产业环境并不好，但是企业是一家挣钱的公司，而且是挣钱非常快的公司。因此，中途有各种负面消息、有各种不确定因素，但每一次季报出来，都不断地拉高股价，而一旦过了季报期，又会大幅的回撒。虽然有这样的大势的存在，早期的持股的时候，我们经常拿些仓位做短线交易，但事实是虽然我们知道这样的大势，在我们避过风险的同时，也错过了不少上涨。
现在才明白，我们挣的最大收益只能是买入市值到持仓目标市值间的收益，我们并不能够通过交易让这区间收益挣得更多。但是，我们可以通过当前持仓的估值与成长速度与其它有机会的好票比较，如果有挣得更快的机会，我们就可以分仓打打猎。如果一直保持这种优中选优的标准，
六、不要和趋势对抗
1、势不可挡的企业成长必将带来势不可挡股价成长
其实个人深研的股票不太多，深研并持仓的只有三超新材、正海生物，有过研究跟踪，偶尔参与的有盈趣科技、长川科技、新城控股、智飞生物。之所以只持仓了三超新材、正海生物，其实核心逻辑是这两家企业都有持续的，势不可挡的利润增长。三超新材自上市以来，连续5个季度业绩环比增长，而且可以确定是未来仍将持续季度环比增长。正海生物未来也是一样，具备持续增长、新产品预期的因素。
确定性
2、事件与情绪趋势的交易机会
七、韭菜是自己种的，也是自己割的
市场消息、交易对手、股价趋势的变化往往会导致我们的认知变化，从而导致我们选择一定的交易策略来应对。我也和大多数人一样，涨了一点就跑，跌了一点也跑。可账户有现金的时候，我就会觉得不买股票就少挣了一个亿。就这样，我们大多数人的股世人生都在各种兴奋与懊恼中渡过，我们在交易时认为我们保存了利润、终止了亏损，而实际上我们只是在不断地种韭菜、不断地割韭菜，直到本金越来越少，直接退出股市的时候还这样认为：股市太黑暗了，散户只游资、机构、基金和国家队的韭菜。
可是，难道不是我们自己不是听了某些消息就动手吗？难道不是我们自己看到有游资炒作的票就冲上去虎口拨牙吗？难道不是我们自己看了券伤的研报就当了圣旨？难道不是我们听了董事长的目标就当利润到手？
其实，只有我们自己才能做各种交易策略，才能割掉自己的韭菜。
八、人心易变，语言与文字更容易固定你的认知逻辑
能够在大贴的时候静心整理这一年零一个月的心路历程，一方面是为了理清自己的认知体系，另外一方面了是强化自己的持仓策略。放在心里面的认知与决策其实很容易混乱、变化，不易成为决策标准，只有通过语言、文字固定下来，不断丰富、整理、总结，最终才能做到知行合一。
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飞机上没写完，花了两天时间才完成。感觉总结得也并不成功，持续努力吧。2018年最大的目标就是减少一些无效交易，验证自己的持仓逻辑。