雪球十年知己 @被解放的mogwai 他认为新能源将成为未来很多年的的大主题，这里面有很多机会。
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被解放的mogwai：大家好，非常荣幸再次来到雪球的大型网友线下见面会，我是以前参加过雪球嘉年华的，港美股是第一次，之前在西安也参加过，非常开心能够来到港美股。之前上海展时雪球的小伙伴跟我联系过，让我来讲讲，但我说我大部分资产配置都在A股，港美股我不专业，就拒绝了。但后来再跟我联系，这次联系时说聊新能源，可以聊聊自己的想法，我不好意思再拒绝，这次就来参加活动了，希望跟大家度过一个美好的下午。
仓老师是拥有20年的互联网经验，所以他是从商业本质上的认知。美女基金经理是非常系统的演讲，我是“绿叶”，十年知己，做一个绿叶，做一点补充。
我还是希望从全球视野上看一下新能源产业的发展，前面的美女基金经理已经面面俱到讲了很多方面，我们从全球视野看看全球化的公司在干些什么。
这是苹果新的总部，一个很漂亮的甜甜圈，上面蓝色的部分全部是光伏板，所以它的整个总部是用新能源光伏供电。苹果现在对它供应链的要求是要加大整个清洁能源的采购，供应链也必须要用到清洁能源，它是一个大的趋势。所以我说这是一个新的理念，世界上的大企业理念在转向清洁能源，而我们的企业必然也会走到这条路上。
二是它会给世界上整个产业里的公司带来新的发展空间，这里举个例子：沃旭能源是丹麦最大的风电运营商，它和台积电签了20年的海上购电协议，沃旭能源在过去几年里市值也一直涨，涨了很多年。它是丹麦第一大市值的公司，是做风电运营的，在亚太地区做了很多风电厂，台积电一次性买了以后20年的供电。
这是另外一个例子，特斯拉，其实它也不是一家新能源车公司，更是一家能源公司。特斯拉将打造自己的虚拟电场，之前还收购了兄弟的一家公司，做分布式光伏系统的。它还有储能、充电桩、电动车和软件，这是大家都熟悉的电动车部分。但实际上电动车只是它的终端，未来它会把所有资产都串联起来，成为一个系统，我觉得未来它会是一家能源企业。所以这可能是市场里大家对这家公司有很大期许的原因，因为对它有更大想象力了。大家也知道上海车展的事情，市场上会有这种声音，但我个人的观点是，特斯拉还是有很多东西值得我们学习。所以不能把它赶走，包括它的储能，它的储能技术是一流的，这部分还是要为我们所用。
新的商机，不仅仅是新能源所有的公司，其实还包括很多其它公司，传统产业里的公司，也会面临着新的商机。这是中国台湾地区的一家公司，叫世纪钢。最早做钢铁，一开始做铁窗铁门之类的，后来转型给半导体产业做工厂。但后面它切入了海上风电的水下基础工程，这一块相当于前面说的沃旭能源，它也是供应商，过去30年它的股价涨了15倍，是台股的大牛股，所以很多传统产业里面也面临着很大的商机。
新能源将为世界所有国家和地区的公司带来新的理念、新的空间、新的商机。
我做一些补充吧，整个新能源产业链里可能会有一些大家不是特别关注的部分，我们只是交流产业逻辑，表达个人看法，如果里面有一些涉及到公司的，只是为了讲得更清楚，做一些例子，不是荐股，投资有风险，入市须谨慎。
我主要是讲5+1，有一些后来补充的。
一、清洁能源。大家比较关注光伏，因为成本下得很快，但还有一部分是国家推得比较多的风电。简单过一下，因为时间有限，我们大概可以从它的构造上可以看出它产业链里公司的布局。它有叶片，就会有叶片生产商，有主轴就会有主轴生产商，还有塔筒相应也会有生产商，这些公司上市的都非常多，大家去找一下就可以发现。那么既然大家都在关注那么肯定是有原因的，有好的原因肯定也有不好的原因。
左边红色的部分是好的原因，右边绿色的部分是它未来会遇到的挑战。
好的部分：
一是它的成本在大幅下滑，虽然没有光伏下得那么快，光伏成本下降90%，但风电成本下降也非常快，陆上风电降本近四成，海上风电成本降近三成。
二是风电主要是在沿海和西部偏远地区，不是什么地方都能发电，必须要有一定的自然条件，江苏福建的海域非常好，就适合发电，江苏的盐城、南通就可以发展风力发电。还有就是西部偏远地区，草原地区，内蒙古就可以发电。中国台湾海峡被评为全球最佳风电发展区域，全球20个最佳风场里有十几个风场都在那边。
三是在过去三年里离岸风电的增长是25%，而且中国必然会成为离岸风电的第一大消费大国。之前是加州，加州地区在过去几年政策匹配到位，理念也非常好，所以它的发展很快。但从现在到未来，中国大概率会是成长最快，会成为最大的离岸风电消费国。
四是它的产业链自主可控，没有存在卡脖子的情况。而且在产业发达的地区，是没有弃风的，比如江苏的国网是应收尽收所有风电，不存在有弃风情况发生。
五是指导价，它比光伏要高，光伏可能是接近传统能源了指导价是0.391每千瓦时，陆上风电现在指导价是0.52每千瓦时，海上风电是0.85每千瓦时，实际上政策是在支持的，这个价格给的还是挺高的，政策还是希望风电发展起来。
以上是它好的一面，但它也存在一些问题，所以大家对于风电没有对光伏热。
一、跟光伏一样它也存在间歇性特征，这就给电网带来了不稳定的挑战，所谓的挑战就是有时有风有时没风。
二、土地成本。太阳能发电比火电的成本高5到10倍，但风电的土地成本还要高。这就是为什么我们要发展离岸风电的原因，因为使用更多土地，离岸风电的好处是不占用图地，但问题就是它的成本会高。
三、成本下降不如光伏那么快。
四、水下基础工程我们有一些短板，这块的技术难度相对要大。刚才我提到了世纪钢，这家公司学习了丹麦的技术，然后不断转化成自己的。但内地公司在这块是短板，后面有待突破的是这部分。
简单看一下它的市场份额，大家相对熟悉的是金风科技，它是整机供应商。GE（通用），之前安然破产时的风电部门被GE收购了。远景也是一家公司，但没有在A股上市，明阳大家很熟悉，还有上海风电的一家公司，现在也在科创板上市了。中国公司在这部分还是占了很大的市场份额，自主可控应该没有太大问题。
这是券商毛利率的比较，是整个产业毛利率的状况，可以看到，主轴部分相对高一点，因为主轴技术含量高一点。叶片、风塔相对低，整机部分是最低的，金风这些公司相对来说最低，因为它相当于承包商。电站是高的，因为它是终端发电，现在补贴到位，所以它的终端发电是有利可图的，这是整个风电领域的毛利。在制造业领域我们要看毛利，毛利代表了它的技术含量。像台积电，它的制造业能达到百分之五十几的毛利，因为它是晶圆代工，其他厂生产不了，这是它的独门功夫，所以它的毛利就高。
这一两年，电力运营商的投资机会会比较好。这里举个风电运营商的例子，我把公司隐去，让大家看一下现在政策到底是怎么回事。这个风厂的毛利大概是57%，2015年投产，有三年免税期，2018-2020年是减半优惠，2017年的利润是7000多万，2019年是9000多万，毛利大概57%。
它的政策是发改委定的，按照发改委定的，发改委是按照不同区域、不同省份确定你是哪一类资源区，从而确定指导价。它属于四类资源区，陆上风电指导价是每千瓦时0.52元，其实从它的报表里可以看到，基本上没有太大波动。2020年指导价有一点下降，但其实也没有降太多，毛利还是在58%左右，基本还是可控的。
这种我们叫风电运营商，它的规模可以通过不断装机、往里面装资产，收入规模会增长，利润也会提升。所以基本上可以看，风电运营商最近几年利润都是大幅增长，因为它在不断地装机，去年设备商价格炒得很高，今年发现很多运营公司的涨幅很大，当然也有一部分概念在里面，但这里面是有逻辑的。因为去年是抢装，2020年底陆上风电的补贴就到了，“到了”是什么意思，就是你必须把它抢装好去并网，如果不并网，补贴就到了。只要你并网，就还是按原来的补贴走，所以很多运营商都赶在去年并网。所以你会看到，去年很多运营商2020年的报表业绩非常好。2021年还会很好，就是2021年它的海上风电政策到期了，必须并网，并网以后海上风电还是按照0.85给你，所以今年很多运营商会把海上风电的部分要么装进上市公司，要么并网，21-22年这两年运营商的业绩都会比较好看。
刚才讲的是清洁能源风电的部分。
二、装配式建筑，环保绿色的结构，简单了解一下。工厂预制，现场装配，是这样一个模块。政策是非常支持的，有些是实际的，有些是指引性意见，但不管怎样，未来这块的政策是非常友好的。
这是一个民办学院的报表，这里就提到了装配式建筑，他们盖一个教学楼的学生宿舍。里面讲到了上海要实行装配式建筑，投入的信息是上海要求你做装配式建筑。第二个信息是成本高，这也是装配式的问题，成本相对于现在的建筑高不少，但政策是在推动这块的。
这是某个大型央企下专门做装配式建筑公司的产能利用率，这几年上升还是比较快的，它的业务拓展量也比较快。
刚才讲的第二部分是装配式建筑。
三、电网。
其实电网和清洁能源是一体化的，很多风电、光伏必须要通过电网来传输。包括前几年，政策还没有那么推，有段时间风电低谷时，西部一些区域本身没有产业能支撑发出来的这么多风电，会出现很多弃风的现象。现在国家也在解决这个问题，通过特高压电网传输把这个问题解决掉，其实全球都在解决这个问题。之前德州大范围停电，原因是它的风电比例占20%，非常高。极端天气时风电被冻住了，所以风电没法儿用，天然气没法儿用，所以就出现了停电的情况，当然也导致了他们的半导体工厂停摆。
这里面也有电网的原因，因为德州是单独一张网，和国网不一样。国网是系统化跨区域的，比如江苏的电，冬天时江苏缺电，因为冬天很难运输水电，我们很多跨区域的电是通过四川的水电运到江苏的，这就是通过特高压运输的。
中国去年的极寒天气，让电网负荷也是创了历史新高。南京限电，但居民感受不到，因为我们是先从工厂开始实施，但基本还是通过跨区域的电网传输保证用电的。所以电网的重要性还要超过发电。
这是巴非特在他2020年股东大会里讲的话，说他们很早时也在重修电网，要对美国西部的电网进行投资。可以看出在各个国家，美国、中国，电网都是非常重要的。
这里有一家公司（国电南瑞），不是说它好，而是它可以说明整个问题。它是国网里特高压里最优质的公司，并不是国电南瑞优质。而是南瑞继保很优质，它是通过重组把南瑞继保装进去的。
我们看一些东西，有时候能很清晰地看到这个公司的档次，就是看它的毕业生怎么分。第一档基本是最好的，图安稳的，一些世袭的，就去了电网公司，我们叫体制内。第二档是你想多赚点钱，研究生以上，那就去南瑞继保，这是市场化公司里第一档，最好的。第三档是去国电南瑞、国电南自、中国西电，依次来排。第四档就是去原始企业，可能上市以后有一些原始股，也能挣大钱。
南瑞继保相当于是一个装修公司，设计部分赚钱不是太多。但它出方案，能把产品串联起来，大部分钱是挣在产品上，维护也会比较少，设计也少，但通过设计可以把产品串联起来，卖产品。
专业的设计公司来自于国外公司的竞争是比较少的。
特高压之后，还有海上风电。
我上面讲了，这块电网和整个清洁能源的投资其实是串联的，如果大家把产业链联系在一起，会发现看这个产业链时又发现了那个产业链。
四、节能建筑。今年有一个IPO公司南网能源，这个公司其实就是做综合能源的。还是比较赚钱的，不能说它有很高的技术含量，但不管是国网还是南网，都是把这块当成可以赚钱的业务。可以向客户推广，所以这块是电网里比较好的一块业务，市场炒它也是有原因的，当然炒的时候还带着碳中和、清洁能源的主题在炒。
五、水泥。这是个传统产业，我们想讲一点传统产业的转型，刚才我们没有谈的很宏观，其实我们在讲清洁能源、环保的时候要看它们的温室气体排放，水泥和钢铁这块排放是比较大的，达到31%，电力这块所有加在一起排放占到27%，也比较大，在生产制造和电力这两个领域温室气体排放是最大的。
我们简单看一下水泥的工艺，知道工艺就知道产品，知道产品就知道这个公司为什么这么经营。它的上游是石灰石，拥有矿山的水泥公司会相对比较有保障，原料是石灰石，通过碎石通过加工能会形成生料。但这部分还有很多机会，在收碎石的时候，在A股也有这样的公司是专门做这个产业链的，所以碎石过程中会产生很多骨料，所以这也是海螺水泥为什么会做骨料的原因。这就是它衍生出来的业务，它必然会产生骨料。产生骨料，可以做成水泥的部分生产为生料，这部分污染不大，大的是熟料这部分。这时候你要在水泥窑烧制，要用到煤炭，这时就会产生很多热量、环保问题，所以真正要限制的是在熟料的部分，这部分的产能是要限制的。熟料以后再加工再装运。大概是这么一个流程，我们会发现其实我们要限定的是熟料的部分。
基本上一吨的水泥大概会产生一吨的二氧化碳，是1：1的关系。
这里讲几点，一是它的碳排放、污染，很多人会讲通过碳捕捉减少污染，但成本太高了，现在没办法通过碳捕捉实现目标，所以目前错峰生产可能是唯一的路径。
二是集中度大幅提升，过去几年供给侧改革已经让这个行业集中度提升了。南京的水泥厂有很多做贸易的企业二代，跟他们交流看法。原来南京有上百家水泥厂，现在基本上只有十几二十家了，因为技改是要花钱的，中小企业成本高了就被淘汰了。所以未来集中度还会提升。
三是大家没有意识到的，龙头有意识的在降价，我们看到有时候它在淡季时价格会降下来。比如海螺水泥，它现在非常有意识的在做一些事情，在它想拓展市场空间的领域会降价，在它的优势市场不会降价。但在它想拓展的地区，它会通过价格把其它公司打下来，大家一起议价的时候会说一起涨，但你会发现第二天海螺还是没有涨。
四是资源，有资源的公司更有竞争力，而且现在骨料是很热的，水泥现在不是很热，但骨料领域很热，通过石灰石碎石，不能用做水泥的可以做骨料。
产业延伸，把无法生产为水泥的废石制成骨料，这是非常好的产业延伸的方式。
运输半径，其实混凝土有运输半径，但水泥没有。
布局海外、进口国内，这是最后一点，这点很重要，大家不一定意识到。我们刚才说了，熟料的部分是国家控制的产能，因为污染大，但很多龙头公司在东南亚布局了熟料，因为那边没有我们这么强的政府监管，在那边没有那么多环保问题。在那边布局熟料，成本比国内还便宜，然后它进口到国内。这就是他们在海外布局的产能情况，你会发现很多龙头在海外都有很大的布局，海螺每年有1000万吨的产能，在印尼、缅甸、柬埔寨，产业界自有它的办法。不用担心行业被政策一打压就完蛋了，不是的，产业界是最会迂回、最有办法的。
这就是碳捕捉的案例，可能是水泥行业唯一的，海螺水泥在芜湖的一个碳捕捉项目。但碳捕捉现在成本太高，它不会成为一个行业的惯例，可能会有些个案，会是长期趋势，但目前的成本还是太高了。
我们讲一个水泥公司的绿色转型路径——台泥（中国台湾地区），它有很大的业务在内地。其实这家公司也在转型，有很多新的业务转型，比如它做了储能，收购了一家欧洲的储能工厂，切入了电动车充电桩的快充领域，还投资了电动车的应用材料。所以在储能部分，在新能源的部分，传统企业其实也有作为的。
二是焚烧发电，刚才我们讲了水泥窑是高温，高温其实是可以处理垃圾的，所以它还投资盖了电厂，用垃圾处理来发电。
三是地热，这部分大家也不是特别关注，台泥下有一个公司，叫绿能，它是做地热发电的，就是说既可以发电，又可以观光泡温泉，就是清洁能源的理念。
台泥通过能源—环保—循环经济来做清洁能源，所以传统产业在新时代也是大有可为，事在人为。
下面说下汽车行业，前面两位嘉宾都讲了很多，这里我简单从另一个角度讲一讲：
观点一：传统企业仍有很大的投资机会。
我们看一下今年以来的汽车，可能特斯拉今年的表现不好，但你会发现传统车企都在涨，大众ADR今年最高时涨了1倍多。而且大众的ID3、ID3在欧洲卖得非常好，排第一。
丰田今年也涨了，它之前的路线错了，想推进氢能，但它及时调整了。因为大势在这里，所以它调整了，开始全力投入到新能源。
福特今年上涨87%，它推了电动皮卡，有储能功能。今年德州大停电，有很多家庭是通过皮卡储备电力给家里供电，据说大概能供一天左右，有一个应急的作用。美国总统拜登还给福特汽车做了推销员、试驾员。
Stellantis菲亚特克莱斯勒和标志雪铁龙重组的组合公司今年也上涨了44%，通用去年也涨得很好，今年继续上涨52%。大家都在拥抱新能源，在西方投资者看来，他们是认可的，他们认为这个市场还是有机会。
包括鸿海，富士康的母体，台股上市，MIH联盟效应，它希望能够做代工的，也是大涨50%。在它要开始推MIH时股价就开始往上走，市场是非常敏感的，只要传统巨头拥抱这个时代，股票就反应得非常快，并不像大家想象的那样夕阳西下，快被淘汰了。
我们回头来看今年A股涨得最好的几家公司，并不是大家说的比亚迪、长安汽车，而是ST众泰，小康股份、海马汽车，是传统油车时代被淘汰的公司。但正因为它要被淘汰了，所以它更快腾笼换鸟接受了新能源，所以市场给它的反应非常剧烈，市场并不认为这个公司一定要挣钱，因为大时代来了，你及时拥抱它，哪怕是Loser，也可能会出现新的变化。
关于新能源大家都有各自的观点，讨论比较多，这是我个人的观点，现在这个产业属于钱和人都进来的产业。比如互联网，那时候很多公司都不挣钱，但钱进来了，人才进来了，最大的公司进来了，大玩家进来了，那它自然就会是大产业。因为它承载了很多东西，半导体芯片、新能源电池、5G互联，产业能串联起来，大玩家来了，这是非常好的机会。
目前来讲不要太关心业绩，因为它现在不是看业绩的时候，差不多应该是春秋战国时期。原来可能有各地政府的支持，也有上百家新能源新势力，但真正能量产的就几家。现在上市的有三家，后面可能还有几家有量产能力的，不会超过10家，最后能活下来的也不会太多，只有个位数，所以它是在往战国时期进阶。
未来的赢家：一是在动力电池、驱动电机、整车电控三电拥有完整技术能力或投资布局；二是在品牌和营销上有互联网思维，产品辨识度高；三是规模生产能力，这个其实很重要，有些新能源品牌可能才生产几万辆，还不到10万辆，它就已经缺芯了，供应链跟不上，这就是很大的问题，产能供不上。四是黑科技，这里面产生了很多行业的串联，包括碳化硅，第三代半导体材料，上汽就投了一家公司，这个公司是半导体材料碳化硅的独角兽，第三代半导体材料，原来在台湾，然后整体搬到了上海，它就是独角兽公司，未来可能会有弯道超车的机会。智能领域，上汽有合作的自动驾驶公司摩门塔。很多传统企业都在加剧对产业链的投资、布局，未来的赢家在产业链这块也必须要有布局。
所以现在不是终局，虽然非常热闹。虽然巴非特说过“不投轮子”，但伯克希尔公司的报表里它一直持有通用企业1%-2%。大家拿美国历史对比，历史上汽车业从上百家到三家，这个过程中有很多公司消失了，这是正确的结果，但在这个历史演变的过程中它有很多细节，细节就会有很多机会。
最后秦国一统，但这个过程中会有很多公司的机会，比如小康涨了，海马涨了，江淮涨了（给蔚来代工），之前谁会想到呢？
观点二：不要什么都做。
拿半导体举例，我是从2008年金融危机之后把英特尔和台积电股价的涨幅做比较，发现在2008年之后台积电就完全超越了英特尔，英特尔在历史上其实是一家非常伟大的半导体公司，曾经市值第一大，但现在台积电是半导体市值第一大的公司。
在这里面就会发现术业有专攻，台积电不做产品，不跟客户竞争，它只帮客户代工，而在这个领域它做的最好，没有人超越。英特尔是什么都做，但结果就是在代工方面它已经被台积电超越了，虽然后面也说在投晶圆厂，但技术水平可能也就是在3纳米或者再高点的水平。桌面CPU市占率已经被AMD黄金超越，这是它比较难受的部分，IC设计不如联发科，所以英特尔整体的情况是它什么都做，但什么都没做好。但企业都是在动态调整的，未来会不会往好的方向发展？有可能，比如它也在做瘦身，把NAND闪存业务卖给海力士，部分晶圆代工交给台积电。像有些公司，如果既做电池又做产品，那就必然会被专注于做电池的公司（超越），说白一点吧，比亚迪很可能会被宁德时代完全超越，这是在历史上可以看到的。为什么大家一直在炒宁德时代？虽然估值确实高了，我们这种保守的投资者都不敢买，但它是有原因的，这不是技术上的原因，而是商业上的原因，你跟你的客户竞争去做产品，你的客户就必然会跟你保持一定的距离，在英特尔和台积电身上已经演绎过一遍了。当然比亚迪也可能会做瘦身，企业都是动态调整。
这是车用半导体领域的市场占有率，现在说的比较热的缺芯到底是怎么回事，从这个全球车用半导体占有率中会发现其实还是传统车用公司，晶圆代工厂会有一定布局，台积电只有3.6%，英飞凌是11.9%，NXP是10.8%，日本的瑞萨是8.1%，德州仪器7.3%，意法6.9%，基本是车用供应链。不是台积电不做，二是这部分毛利比较低，都是成熟制程，台积电之前不愿意做。但现在台积电在增加车用的部分，主要也是应美国的要求。汽车业缺芯的真正原因是什么？其实这是汽车业本身的原因，去年上半年疫情爆发的时候主机厂砍掉了供应链的订单，因为它突然发现这种情况从来没遇到过，比较慌，汽车供应链是很长的，砍完以后要再进去是很困难的，所以下半年再补就来不及了。这个东西可以从数据看出来，台积电的数据上半年都是同比减少的，到了下半年才开始增长，下半年供应链开始回补，NXP也是，2020年Q2车用电子营收减少32%，所以上半年是砍供应链，下半年赶紧回补来不及了，造成汽车缺芯。
最后我讲一下园区，大家对园区关注度不高，其实它非常重要。为什么第一批REITs产品里有三个都是园区？一个是深圳的，一个是上海的，一个是苏州的，这都是中国最强的园区，原因很重要，因为未来的时代是产业链的时代，中美的竞争也必然是长期的，所以产业链中的园区非常重要。这是中国台湾地区三大科学园区的营业额，它承载的产业的产值，台积电占不到一半，但围绕台积电有很长的供应链，地方政府有个说法叫做“链长制”，我有一个龙头，能够带动整个产业链的发展，所以台积电带动了中科南科竹科，作用非常大。
南科上升非常快，因为它是新园区，新产能。台积电的大产能（7纳米、5纳米、3纳米）都会在南科。
这里是产业，园区里承载了产业，一个是半导体，半导体其实是最重要的。一个是光电。后面国内的补贴可能会到半导体上，其它部分相应的补贴可能会少，所以这部分也存在着变数，但你可以看到在整个园区里产业链的群聚效应非常明显，群聚就带来了就业，所以为什么第一批REITs里有三个产品都是园区，它能够带动就业。
我们走访了一些南京的企业，长三角的工业土地非常紧张。比如南京的江北新区，它是国家级新区，现在它只能发展新经济和总部经济，生产制造很困难，只能到六合高淳，是原来南京的郊县，非常远，现在退县变市区了，但其实它是非常偏远的。然后是滁州，离南京一小时以内的路程。之前我们跟南京的一些医药企业负责人聊天，发觉很庆幸，前几年在江北新区拿了地，现在想拿拿不到了，还有一些企业上新的医药健康项目，要制造，找政府拿地拿不到，相关政府部门的人士直接说你们到滁州也可以呀，滁州也很近。这就导致了一些产业链到了二三线园区，导致这部分产业的价值还提升。可能是因为华夏幸福的例子，大家会认为产业园区不好，但其实在长三角产业链有前景的情况下，它的产业链转移是非常快的，就像滁州，它可以承接合肥的半导体产业，也可以承接南京的这些产业，其实它是非常有前景的。但如果以园区为由头，来做住宅地产开发，这个国家是肯定不支持的，路也是走不通的。
第二个大家不太关心的是地下管网的重置成本提升，比如南京江北新区花了百亿建设地下管网。所有管线都在地下，地上看不到，成本很高，花了很多钱，这会使得高品质成熟园区的重置价值体现。
产业链的重要性凸显，这个我们讲过了。
最后一点是绿色发展与企业投资。高品质园区自然会有绿色公用的功能，水、电、气要用清洁能源。二是因为它对产业链熟悉，很多公司都是到它那边招商招过来的，跟一流股权基金合作有股权投资关系的，对他们的底细非常了解，又在当地交税，有政策扶植，自然会有产业投资的功能。
过去十年大家可能是在互联网、食品、医药这些领域，但后面大家可能要关注产业链的投资，因为中美友好的那个时代已经过去了。
讲的可能比较琐碎，最后总结一下，新能源将成为未来很多年的的大主题，这里面有很多机会。我讲的东西只是我个人的看法，我自己的经验，我没有20年的互联网从业经验，也不是专业基金经理，只是我感兴趣的就研究一下，不感兴趣的就pass掉了。大家也是这样，要投就要投自己能够理解、能够揣摩的，这样公司才能拿得住，如果投一些别人都看好但你自己不是特别理解的东西，顺风顺水的时候可以，但如果遇到问题了，可能就比较麻烦，很难受。但如果这个东西你能理解、能揣摩，比较相信自己，顺境逆境就都能拿得住。
我今天的演讲就到这儿，谢谢大家。
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