| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：2 |
个人浅见，在认知不太够的情况下，少看一些研报以及某些投资类书籍，如果技术不太够的情况下，大多数投资者会分辨不出来那些所谓“知识”中夹带的一些“私货”，从而进行一些错误的交易。
在市场上，很多时候尽信书不如无书。
如果你去学习别人，那么他们的上限就是你的上限。市场上模仿巴菲特的人何其多，如果真的想要在市场上活下去，那么你的投资理念必须超越巴菲特，你才能成功。
在我看来，价投的本质都是“时代产物”，如700块腾讯，2500的茅台，688块的宁德时代。
如果真正想要依靠“价投”在市场上挣到钱，那么应该是去买15年200元的茅台，18年50元的五粮液，19年90元的宁德时代，这才是真正的价投。
以23-24年美股牛市为例，英伟达上涨4倍，同期的苹果仅上涨40%，微软上涨72%。
腾讯和苹果、微软没有什么不同，“底层逻辑、业绩、估值”都十分透明，行业高速增长期已过去，没有什么预期。而英伟达背靠ai浪潮，底层逻辑得到改变。
假如，中国在不久将来迎来一波牛市，腾讯再回到700元以上，那我们应该是去找涨幅4倍的英伟达，而不是去买上涨40%的苹果。
如果把市场当做一个游戏，那么我们按照持股时间长短予以划分，大致可以分为三类:隔日超短、中线、长线。
按我的理解，价值投资按照时间划分归属于长线，价值投资核心可以归属大约三类“底层交易逻辑、业绩、估值（情绪交易）”
我们先以“十年后腾讯还在”为论点来简单讨论腾讯的底层交易逻辑。
1.十年后腾讯还在，并且业绩持续增长，估值不断攀高。
2.十年后腾讯还在，打个比方，主营业务游戏不断被其他竞争对手抢夺，如被米哈游、网易或其他服务商抢夺，社交流量被如短视频社交或其他载体类社交抢夺。市场份额下降，估值下降。
3.十年后腾讯不在了。
综上所述，“十年后腾讯还在”，只是买入或持有腾讯股票的股民主观推论，并非客观市场验证，腾讯不过是个互联网服务的提供商，是“卖互联网的房子”的。上世纪的柯达，本世纪的诺基亚，今天他的房子卖的好，并不意味着未来的房子会卖的好。谁能想到不可一世的诺基亚的手机业务会在短短的几年内被击败呢？腾讯不会这样吗？
综上所述，你真以年为纪元甚至十年为纪元对腾讯进行所谓的“价投”，那么你的成功率只有三分之一。
我眼里没有所谓“价投”，如果真有“价投”的话，卖房子的比不过卖地皮的，如以“中国移动”为首的互联网基础设施提供商。因为房子可能今天他家卖的好，明天另外的谁谁谁卖的好，可是地皮一直在那里。
以短线的视角去分析，中国移动经过23年上半年ai题材的炒作，受到短线资金的攻击，股价上了一百，市值超过茅台，但是23年下半年ai题材退潮，大部分个股大幅下跌，可中国移动始终在箱体震荡没有破位，那么证明短线赚钱撤退的资金被中长线的大资金强承接掉了。人家承接掉肯定是为了挣钱，只是等待一个契机上涨而已。
光看花多少钱不用某个产品可能有点极端，比如解释不了航空业的商业模式之差。还是那个老思路，如果有个某某公司同样提供这样一个产品，愿意花多少钱用这个新产品？如果转换成本很高，那么这个老产品大概率有个不错的护城河。如果用户转换成本低，那就看看某某公司搞这个新产品的成本高不高？如果成本高，或者根本搞不了，那也是一种护城河的体现。如果成本不高，那大概率这不是一个好产品/商业模式
我说的是我想到的一种思维模型，和您说的模型还是会有较大的差别。主要是面对的对象不同，一种是作为客户去思考，一种是作为新进入的资本去思考。
单一的思维模型容易陷入误区。多种模型共同使用，更有可能找到合适的投资思路。
想起年前山行推60元的中国移动H，我觉得60HKD的股票风险性会小于67HKD的。怎么说呢？我自己是坚定的左侧交易者，可能和我会有源源不断的现金流有关。下跌中的股票会让我兴奋。