高速公路:贬值的资产?(下)

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市场低估了部分高速公路公司的价值 基于以上的案例,我们认为,市场很有可能低估了高速公路行业上市公司的价值。价值投资的鼻祖格雷厄姆经常通过一家公司的市值低于清算价值来确定其价值是否被低估,在此,我们不妨也来效仿一下他的做法,来... 网页链接

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2013-12-26 14:54

孙老师,您在里面提到的【其他资产32.68】是倒挤出来的,而【高速公路资产180.83亿】数据是什么推算出来的呢的?我也翻查了半年报,没有找到相应的数据,在固定资产的附注中有提到高速公路的数据,但是我相加的结果和您的有些出入。

2013-12-25 10:48

赣粤高速,价格是低,不过嘛呵呵呵,庄家太多了,人心不齐啊,弄不好大盘下跌就来一个墙倒众人推。。。

2013-12-25 09:09

谁来清算你来清算吗?高速公路的价值不在于清算,A股啥时候认过价值,在于概念,比如高速公路开银行,弄手游游戏,影视等等,股价这么低,市值并不大,赣粤高速市值不过70亿吧,十分有利于坐庄,一点小概念就能引爆。至于清算价值还是算了吧。

请教孙总:高速收费到期后,是否是无偿划拨给地方政府?(最多按养护费用收取养护费继续维持公路运行)以宁沪高速为例,抛开前段时间的舆论、政策压力不谈,假定主线收费期限顺利到2032,股东除了获取分红,到期后的收益如何衡量?以累积的资本新建高速和地产业务显然不能代替现在的优质资产。上海沪嘉高速免费地方政府的补偿不透明,到底补偿有多大力度?

2013-12-24 20:44

主要是政策的不确定性。前一阵不是闹了一阵要求收回投资的高速路结束收费吗。

2013-12-24 18:52

公司价值不是股东价值,小股东也不是大股东。
除取消收费外,高速公司最大问题是会计政策和股息政策。前者将大量折旧摊销得来的现金滞留在公司,带来再投资风险,案例请参考东北高速。后者让公司收益无法转换成股东回报。
应该参照REITs,90%以上经营性现金收益必须分配,才是好的投资工具。

2013-12-24 16:27

高手文章拜读

2013-12-24 16:02

告诉公路本来就应该是政府的事儿,收税干啥的。

你少部分路段私人弄也ok。

没前景,没发展,看看这个世界,未来免费就是大趋势。

话说看看这个世界,公职人员财产公开也是大趋势。

2013-12-24 15:40

不能收费了,高速公路资产还卖的了钱吗

2013-12-24 15:04

看看收费期还剩多少年吧