看中国商场里那么多人,就知道会不会去商场消费了,美国的电商远不如中国呢。
如果没有GAP的官司,就难以在这种艰难的时刻跟其他人把房租要回来,尺度拿捏得非常好。GAP是自己最大的租户,但是品牌能力一般,就算不租了还能腾笼换鸟,变相升级。也并不会全盘崩。不像$EPR不动产(EPR)$ ,万一AMC倒了就真抓瞎了,因为很多其他租客都是依靠AMC作为Mall的主业,主业没了其他商家自然而然地就黄了。而没有人会因为Mall里没有Gap而不去SPG的购物中心。但如果官司赢了,房租真要回来还解决了自己最大的一个老赖。
公司其实已经在逐渐从传统的线下零售生态转型,形成一个快乐生活圈。把工作,零售,餐饮,娱乐结合起来的这么一个区域。公司对地产管理的理解远远超出了传统意义上的REITs。我认为就算再换一个更完美的管理层也不会比现在做得好很多,除非他是先知。
这份投资唯一需要回答的一个问题就是,疫情完了以后大家还会不会去线下进行体验性消费?如果你的答案是是,那么可以无脑买入。现在的估值,分红水平加上其他资产回报预期低,其实公司长期高回报的确定性远比现在很多热门科技股还要高。现在很多科技股其实只要未来有一点不如意,股价拦腰是轻松的。